<strong>TLS</strong> <strong>Newsletter</strong> n° 3 Anno 20<strong>11</strong> 32
Riforma della tassazione dei fondi comuni di investimento e delle SICAV di diritto italiano (Marco Vozzi) L’articolo 2, commi da 62 a 79, del D.L. n. 225/2010, convertito nella Legge n. 10/20<strong>11</strong>, prevede che, dal 1° luglio 20<strong>11</strong>, gli organismi di investimento collettivo del risparmio di diritto italiano, diversi dai fondi immobiliari (i.e.: fondi comuni di investimento e SICAV) ed i relativi investitori, saranno sottoposti ad un nuovo (e più competitivo) regime fiscale. In particolare, l’attuale regime tributario fondato sulla tassazione del risultato maturato dalla gestione (e quindi a prescindere da un effettivo realizzo di profitti in capo agli investitori) sarà abrogato e sostituito da un regime fiscale improntato su una tassazione per cassa al momento dell’effettivo realizzo di profitti da parte degli investitori. Conseguentemente, a partire dalla seconda metà dell’anno 20<strong>11</strong>, il trattamento tributario applicabile agli investitori in organismi di investimento di diritto italiano sarà comparabile a quello attualmente applicabile agli investitori in organismi di investimento di diritto estero. 1. Cosa cambia per i fondi comuni di investimento e le SICAV di diritto italiano Dal 1° luglio 20<strong>11</strong>, i fondi comuni di investimento e le SI- CAV di diritto italiano non saranno più soggetti all’applicazione di un’imposta sostitutiva del 12,5% sul risultato maturato della gestione. Ne consegue che, a partire dalla seconda metà dell’anno 20<strong>11</strong>, i fondi comuni di investimento e le SICAV di diritto italiano non saranno più soggetti ad alcuna imposizione sui redditi (né ad imposte ordinarie o sostitutive). I risultati negativi di gestione maturati in passato, e fino al 30 giugno 20<strong>11</strong> (con riferimento ai quali i fondi comuni di investimento e le SICAV di diritto italiano hanno contabilizzato significativi “crediti di imposta” – pari al 12,5% dei risultati negativi di gestione), potranno essere utilizzati, senza limiti di tempo, in compensazione dei futuri redditi (soggetti alla ritenuta del 12,5%) realizzati dagli investitori. Più in dettaglio, le società di gestione del risparmio italiane avranno la possibilità di compensare le imposte trattenute agli investitori con i “crediti di imposta” contabilizzati dagli organismi di investimento da esse gestiti. 2. Cosa cambia per gli investitori 2.1. Investitori residenti che non conseguono redditi di impresa (e.g.: persone fisiche) New tax regime for Italian investment funds and SICAVs (Marco Vozzi) According to Art. 2, par. from 62 to 79, Law Decree no. 225/2010, converted into Law no. 10/20<strong>11</strong>, starting from next July 1, 20<strong>11</strong>, a new (more competitive) tax regime will apply to investors in Italian investment funds (other than real estate funds) and SICAVs. Particularly, the existing regime whereby investors in Italian investment funds and SICAVs are normally subject to tax on an accrual basis (and therefore on any unrealized gains) will be repealed and replaced by a regime based on a cash basis taxation system where investors will be required to pay taxes only upon actual realization of profits. As a consequence, starting from mid 20<strong>11</strong>, the tax regime applicable to investors in Italian investment funds and SICAVs will be comparable to that currently applicable to investors in non-Italian investment funds. 1. Changes at the level of Italian investment funds and SICAVs Starting from next July 1, 20<strong>11</strong>, Italian investment funds and SICAVs will no longer be subject to the annual 12.5% substitutive tax applicable, on an accrual basis, on the yearly NAV appreciation. Accordingly, starting from mid 20<strong>11</strong>, Italian investments funds and SICAVs will no longer be subject to any Italian income taxes (neither ordinary nor substitutive taxes). Yearly NAV depreciation incurred over past years, and until next June 30, 20<strong>11</strong> (in respect of which Italian investment funds and SICAVs have booked huge amounts of “tax assets” – equal to 12.5% of the NAV depreciation), can be carried forward indefinitely to offset future profits (subject to a 12.5% withholding tax) realized by the investors. More in details, Italian asset management companies will be in a position to offset payment of taxes withheld to investors with the “tax assets” booked by the Italian investment funds and SICAVs they are managing. 2. Changes at the level of the investors 2.1. Italian resident investors who do not carry on a commercial activity (e.g.: individuals) 33 <strong>TLS</strong> <strong>Newsletter</strong> n° 3 Anno 20<strong>11</strong>
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