Contra emag Nr. 00/14

Großbritannien:
Wirtschaft auf
Blasenkurs
Oberflächlich
betrachtet zieht die
britische Wirtschaft
Kontinentaleuropa davon.
Die Arbeitslosigkeit sank
auf 7,1 Prozent, die Inflation
liegt stabil unter 2 Prozent,
und das Wirtschaftswachstum
liegt bei etwa 3
Prozent. Doch die guten
Zahlen basieren nicht auf
einer gesunden Entwicklung,
sondern auf billigem
Geld und einer Immobilienblase.
London ist nach wie vor
eines der wichtigsten
Finanzzentren der Welt,
deshalb wurde die britische
Wirtschaft von der Finanzkrise
ab 2008 auch sehr
hart getroffen. Doch anstatt
die Abhängigkeit des Landes
von der globalen Finanzindustrie
zu vermindern,
sorgen die Briten schon einmal
für zukünftige Schocks,
indem sie die Märkte mit
billigem Geld fluten und die
Immobilienmärkte stark
überhitzen.
Da sowohl die öffentlichen
als auch die privaten Haushalte
in den letzten Jahren
als Folge der Finanzkrise
ihre Ausgaben senkten, litt
die britische Konjunktur
enorm darunter. Lediglich
die Flutung der Märkte mit
billigem Geld und das Niedrigzinsumfeld
sorgten dafür,
dass zumindest eine Branche
Aufwind verspürte: Die
Bauwirtschaft. Denn mit
dem Programm "Help to
buy" können die Briten jetzt
auch mit einem Eigenkapital
von nur 5% des Kaufpreises
eine Immobilie
erwerben. Damit steigt die
Nachfrage enorm an, was
zu deutlich steigenden
Immobilienpreisen führt.
Wie problematisch diese
Form der Konjunkturbelebung
ist, hat schon die
Hauptursache der Finanzkrise
2008 bewiesen: Die
massive Verteilung von
Hypothekenkrediten ohne
ausreichende Sicherheiten.
Doch anstatt aus den Fehlern
zu lernen, werden sie
in Großbritannien wiederholt.
Und so wächst inzwischen
die private Verschuldung
merklich an, während die
Reallöhne immer weiter fallen.
Diese Kombination ist
jedoch brandgefährlich, da
sie mit einem wachsenden
Volumen an faulen Krediten
und folglich auch implodierenden
Immobilienpreisen
die nächste Blase platzen
lassen kann. Immerhin profitiert
nur eine kleine Minderheit
von diesem Aufschwung,
so dass von
Nachhaltigkeit absolut keine
Rede sein kann. Dies zeigt
nicht nicht zuletzt in der
Entwicklung der Exporte,
die trotz einer Abwertung
des Britischen Pfunds um
rund ein Viertel kaum
gestiegen sind. (mm)
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