Bedingungen - Hypo Landesbank Vorarlberg

Der Eintritt einer aus heutiger Sicht nicht vorhersehbaren Situation bzw. die
Realisierung aus heutiger Sicht unabsehbarer Risiken kann dazu führen, dass das
System des Treugebers zur Risikosteuerung und zum Risikomanagement überfordert
ist bzw. versagt. Dies kann einen wesentlichen negativen Einfluss auf die Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Treugebers haben.
Risiken des wirtschaftlichen und politischen Umfeldes oder rückläufiger
Finanzmärkte
Das wirtschaftliche und politische Umfeld in Österreich, Deutschland, Schweiz,
Liechtenstein und Italien sowie die Entwicklung der Weltwirtschaft und der globalen
Finanzmärkte haben einen wesentlichen Einfluss auf die Nachfrage nach
Dienstleistungen und Finanzprodukten, die vom Treugeber entwickelt und angeboten
werden. Eine Änderung des wirtschaftlichen oder politischen Umfeldes oder eine
Rezession könnte sich negativ auf die Geschäfts-, Finanz- und Ertragslage des
Treugebers auswirken. Jede Änderung der politischen und/oder wirtschaftlichen
Rahmenbedingungen in Österreich, Deutschland, Schweiz, Liechtenstein und Italien,
kann eine wesentliche Verschlechterung der Geschäfts- und Finanzergebnisse des
Treugebers zur Folge haben.
Seit Mitte des Jahres 2007 kam es im Zuge des Verfalls der Immobilienpreise in den
USA und in Großbritannien zu einer Neubewertung von Kreditrisiken durch die
Marktteilnehmer mit weltweiten negativen Auswirkungen auf die Finanzmärkte. Die
gegenwärtige Finanzkrise ist von einer erheblich eingeschränkten Kreditvergabe von
Banken untereinander aber auch gegenüber Dritten gekennzeichnet. Die Dauer und
die weiteren Folgen der Finanzkrise sind in ihrem Umfang noch nicht abschätzbar.
Risiken bestehen aber insbesondere in einer erhöhten Volatilität und Ausweitung der
Credit Spreads der Märkte und damit verbundenen Liquiditätsengpässen auf den
weltweiten Finanzmärkten. Im Falle einer anhaltenden Verschlechterung der Lage auf
den internationalen Finanzmärkten ist mit einer weiteren Einschränkung von
Kreditvergaben und einem Verfall von Aktienkursen sowie von sonstigen
Vermögenswerten zu rechnen und damit mit potenziell negativen Auswirkungen auf die
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Treugebers.
Risiko der Änderung steuerlicher Rahmenbedingungen
Die zukünftige Entwicklung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des
Treugebers ist unter anderem auch abhängig von der Besteuerung erwirtschafteter
Gewinne auf Ebene des Treugebers. Jede zukünftige Änderung der Gesetzeslage,
der Rechtsprechung oder der steuerlichen Verwaltungspraxis hinsichtlich der
Gewinnbesteuerung könnte die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des
Treugebers nachteilig beeinflussen.
Abhängigkeit von Provisionsgeschäften
Die aus dem Bankgeschäft des Treugebers resultierenden Provisionserträge
haben in den letzten Jahren wesentlich zu den gesamten Betriebserträgen
beigetragen. Sollten die Provisionserträge aus dem Bankgeschäft des Treugebers
in Zukunft stagnieren oder sogar fallen, kann sich daraus ein erheblich nachteiliger
Einfluss auf die Geschäfts-, Finanz- und Ertragslage des Treugebers ergeben.
Abhängigkeit vom Wachstum
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