ALPINE Gesch

Währungsrisiko
Durch die Finanzkrise und die damit zum Ende des Jahres stark gestiegenen Volatilitäten der Währungskurse
hat das Währungsrisiko in vielen Unternehmen deutlich an Bedeutung gewonnen. ALPINE hat
dieser Entwicklung mit dem Aufbau eines zentralen Monitorings der konzernweiten Währungsstruktur
Rechnung getragen. Ein Schwerpunkt hierbei ist die währungsoptimale Finanzierung von ausländischen
Töchtern und Niederlassungen, ein anderer die Währungsstruktur von länderübergreifenden Großprojekten.
Die aufgrund des hohen Auslandsanteils von rd. 50 % bestehenden Währungsinkongruenzen
sind damit gut unter Kontrolle. Sofern die gewünschte Struktur durch Gestaltung der operativen Ströme
nicht erreicht werden kann, sind Sicherungsinstrumente einzusetzen. So hat ALPINE im Jahr 2008 erste
Hedgegeschäfte abgeschlossen.
Zinsänderungsrisiko
Ziel bei der Strukturierung des Finanzierungsportfolios ist die Anpassung der Zinsbindungsfristen an
die Fristigkeiten der zu finanzierenden Aktiva. Veränderungen des Zinssaldos aufgrund von variabel
verzinslichen Finanzpositionen können damit in den Projektkalkulationen berücksichtigt und durch das
operative Geschäft kompensiert werden.
Liquiditätsrisiko
Die Bedeutung von Liquiditätsrisiken ist in den letzten Monaten des Jahres 2008 unerfreulich gestiegen.
Nicht nur, dass fristeninkongruente Finanzierungen im Bankenbereich die Finanzkrise erst ausgelöst
haben, hat die Liquiditätsknappheit an den Finanzmärkten auch bei Unternehmen das Bewusstsein für
Liquiditätsrisiken deutlich steigen lassen.
Umso wichtiger war für die ALPINE Gruppe der Abschluss einer syndizierten Kreditfazilität im Sommer
2008. Unter Beteiligung von österreichischen und internationalen Banken wurde eine revolvierende
Kreditfazilität über 124,5 Mio. Euro für drei Jahre mit Verlängerungsmöglichkeit für weitere zwei Jahre
abgeschlossen. Dadurch konnte die Fristigkeit der Finanzverbindlichkeiten deutlich verlängert werden:
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