HANSA 01-2021

FiNaNZiErUNG | FiNaNCiNG
SCHIFFFAHRTSAKTIEN | BÖRSENHANDEL
Die Rückkehr der Jedi-Ritter
HANSA in Kooperation
mit Notos Consult
die Erfolge bei der Entwicklung von impfstoffen gegen das Corona-Virus beflügelten die
aktienkurse, bevor der Kursanstieg angesichts der stark steigenden infektionszahlen wieder
ins Stocken geriet. Schifffahrtsaktien hingegen konnten ihre Erholung fortsetzen
Vor drei Monaten schrieben wir an dieser Stelle, dass Schifffahrtsaktien
einen schweren Stand gegenüber den internetund
Wachstumsaktien hätten. letztere profitieren vom trend
zu niedrigen Zinsen und der digitalisierung, welcher durch die
Pandemie noch verstärkt wurde. Schifffahrtsaktien korrelieren
hingegen stark mit dem Energiesektor.
in abbildung 1 haben wir die Kursverläufe des MSCi World
Energie index und des MSCi World Growth index abgebildet.
Beide Kursverläufe sind relativ zum MSCi World Gesamtindex
dargestellt. Ein positiver indexverlauf weist darauf hin, dass der
betreffende index besser läuft als der MSCi World – ein negativer
indexverlauf signalisiert dementsprechend eine schlechtere
Performance im Vergleich zum MSCi World. Es ist gut zu erkennen,
dass der weltweite Energie-index seit annähernd einem
Jahrzehnt in der Performance weit hinter den Wachstumsaktien
zurückbleibt.
Paradigmenwechsel an Börsen
im rückspiegel der Börsenentwicklung der letzten Jahrzehnte
kann man mehrere Paradigmenwechsel ausmachen. in
den 1990er und 2000er Jahren kam es zu einer zunehmenden
Verflechtung der internationalen Volkswirtschaften und einer
Verlagerung der Produktion in richtung Südostasien und
insbesondere China. Von diesem trend profitierten die Schifffahrtsunternehmen
überproportional.
die Finanzkrise 2008 brachte den nächsten Wechsel, als die Politik
den Zentralbanken die Hauptlast zur Bewältigung der Krise
übertrug und die Zinsen weltweit auf nicht gekannte Niveaus gesenkt
wurden. diese Entwicklung führte zu einer deutlichen höheren
Bewertung von Wachstumsaktien (abb. 1).
Green Investing boomt
der nächste Paradigma-Wechsel ist bereits eingeläutet. das Pariser
Klimaabkommen von 2019 skizziert den Weg in eine Co2-
emissionsfreie Zukunft bis 2050. dafür werden jetzt bereits die
Weichen gestellt, indem die weltweite Energieversorgung neu
konzipiert wird.
Mittelfristig werden zunächst die industrieländer und später
die Emerging Markets ihre Energieversorgung auf regenerative
Energien umstellen. länder mit günstiger Energie-infrastruktur
und nicht zu starker industrialisierung wie z.B. dänemark
preschen vor und entwickeln Pläne zur völligen Energieautarkie
der gesamten Volkswirtschaft innerhalb der nächsten dreißig
Jahre.
Einstieg in Wasserstoff-Wirtschaft
die steigenden anforderungen der Weltgemeinschaft bezüglich
der Emissionen an die iMo und die Schifffahrt empfinden viele
reedereien als gewaltige Herausforderung für ihr Geschäftsmodell.
Zudem sinkt aller Voraussicht nach der Bedarf an Kohle und
Öl als Energieträger, weshalb zukünftig sehr wahrscheinlich weniger
Bulker und tanker benötigt werden. der Umstieg auf regenerative
Energien wird jedoch nur gelingen, wenn grüner Strom
transport- und speicherfähig gemacht wird. Hier kommt grüner
Wasserstoff als universelles Medium zur Speicherung und zum
transport von regenerativer Energie ins Spiel.
© Notos
Eine Chance für die Schifffahrt
der zusätzliche Bedarf an grünem Strom in Europa zieht voraussichtlich
einen Bedarf von ca. 600 GW an Wasserstoff-Elektrolysekapazität
nach sich. die derzeit vorliegenden Wasserstoff-Strategien
der Europäischen Union und deutschlands zeigen dabei
18 HaNSa – international Maritime Journal 01 | 2021