Hacia Un Impacto Triple - UNDP-UNEP Poverty-Environment Initiative

Comparación de los distintos momentos de
los impactos
Las opciones alternativas habitualmente dan como resultado
diferentes impactos en momentos diferentes. Con el objeto
de calcular qué valor tienen esas opciones alternativas en la
actualidad, se deben descontar los impactos del futuro por
un factor de descuento determinado. El ‘descuento’ implica
asignar un nivel de importancia menor a los costos y los
beneficios futuros que a los actuales, convirtiéndolos en el
‘valor actual’.
La tasa de descuento expresa la importancia que se confiere
a los impactos futuros: una persona a quien le importe
poco el futuro asignará un factor de descuento alto a los
impactos futuros, una persona a quien le importe mucho
el futuro e incluso le importen las generaciones futuras
valorará los impactos futuros casi tanto como los presentes
y, por lo tanto, seleccionará un factor de descuento bajo.
Se ha alegado que las tasas de descuento bajas son
incompatibles con los principios de sostenibilidad y equidad
intergeneracional, mientras que las tasas de descuento
cero generan el ‘empobrecimiento’ de la generación actual
(Pearce, Atkinson y Mopurato, 2006, p. 184). La tabla a
continuación ofrece un ejemplo sobre cómo la elección de
la tasa de descuento afecta el valor final calculado de un
proyecto, desde alrededor de 300.000 hasta más de 13,7
millones de euros.
La elección de una tasa de descuento también depende
del punto de vista tomado para el análisis. Los gerentes
que comparan cursos de acción distintos o los inversores
que comparan oportunidades de inversión distintas con
frecuencia observan, como punto de referencia, la ganancia
obtenida por otras inversiones a lo largo de un período de
tiempo. La tasa de descuento entonces expresa el ‘costo
de oportunidad’ de seleccionar una alternativa y renunciar
a otra. Por otra parte, los actores públicos determinarían la
tasa de descuento a partir de las prioridades políticas o los
puntos de referencia aplicados generalmente.
Comparación de impactos inciertos
Cuando se evalúan los costos y los beneficios de
actividades futuras, gran parte de la evaluación depende de
presunciones. Es incierto si se materializarán los costos y los
beneficios supuestos. A fin de reflejar esa falta de certeza en
el proceso de toma de decisiones, es útil trabajar con distintas
presunciones y ver cómo afectan el resultado previsto. Los
dos enfoques son el análisis de sensibilidad y de escenario.
Ambos pueden utilizarse para comparar el resultado estimado
de las alternativas pero también para analizar la solidez de los
resultados estimados de una sola opción.
El análisis de escenario responde la pregunta ¿‘y si...?’.
Ese análisis muestra cómo presunciones diferentes sobre
los factores que afectan el éxito de un emprendimiento se
interpretan en los resultados de ese emprendimiento. Es
posible que los escenarios comparen los distintos cambios
en la normativa, los distintos desarrollos de mercados, la
disponibilidad variable de factores de producción y otros. En
un segundo paso, las probabilidades pueden asignarse a
los distintos escenarios a fin de reflejar qué tan probables se
estima que sean los cambios. La comparación de cursos de
acción alternativos mediante el uso de distintos escenarios
ofrece cierta claridad sobre la contingencia de los resultados.
Los escenarios también pueden utilizarse en los procesos de
negociación, especialmente en situaciones que involucren
a partes interesadas con visiones de mundo o intereses
diferentes.
El análisis de sensibilidad se utiliza a fin de descubrir
cuáles son las presunciones críticas fundamentales de un
pronóstico. Se cambian presunciones diferentes con el
objeto de observar las consecuencias para los resultados de
un análisis, por ejemplo, en el caso de la tasa de descuento.
Un cambio importante en los resultados muestra que la
presunción es crítica y que debe tratársela con cuidado. En
un análisis de sensibilidad complejo, los distintos parámetros
pueden cambiarse en forma simultánea para observar cómo
se influencian, se anulan o se agravan entre sí.
Tabla 9: El ‘valor actual neto’ de un proyecto de reforestación en Lubrin,
España, calculado con diferentes tasas de descuento (Sáenz y Requena 2007)
Tasa de
descuento
Costo financiero neto
Beneficio
ambiental neto
Valor actual neto
5% -10,258,177 € 10,561,814 € 303,637 €
3% -11,704,032 € 16,494,672 € 4,790,643 €
1% -18,474,235 € 32,262,304 € 13,788,068 €
Caja De Herramientas / Capítulo 5: Cómo Evaluar Costos y Beneficios 51