3.3.6 Riesgos de la OperaciónAl evaluar la posible adquisición de los Papeles Comerciales COMCEL, los potenciales inversionistas debenanalizar y evaluar toda la información contenida en este prospecto y en especial los factores de riesgo que semencionan a continuación:a. Las condiciones políticas y económicasLos resultados operativos pueden depender de circunstancias políticas o económicas que afecten a laregión, incluyendo condiciones globales y de mercado en otros países emergentes, inflación, fluctuacionesmonetarias, inestabilidad social y cambios en la legislación colombiana y la política gubernamental.Colombia atraviesa por un período de conmoción civil y violencia, resultado de confrontaciones continuascon los grupos al margen de la ley. Algunos de estos grupos ejercen una influencia considerable endiferentes partes del país.Desarrollos futuros en el ambiente económico o social del país pueden tener un efecto en la condiciónfinanciera de COMCEL si esos desarrollos ocasionan una inhabilidad de sus clientes para pagar por elservicio prestado o una contracción en el mercado necesario para soportar el crecimiento de lascomunicaciones celulares en Colombia.b. SuscriptoresLa tasa de deserción “churn” es la tasa a la cual los usuarios dejan el sistema, calculada dividiendo laspérdidas de suscriptores en un mes por el número de usuarios iniciales de ese mes. Una de las principalescausas de “churn” es el no ofrecer servicio a los usuarios en mora. A pesar de intentar minimizar el “churn”,la tasa de deserción puede incrementarse en la medida que la base de suscriptores crece y el mercado yla industria continúan madurando. Si se falla en la retención de clientes, en mantener estándares decrédito adecuados y en conservar la tasa de “churn” a un nivel bajo, los resultados de operación puedenverse afectados.c. Control de fraudeCOMCEL puede llegar a asumir el costo del servicio prestado a usuarios fraudulentos a través de su red.A pesar de haber implementado modernas tecnologías para combatir el fraude, éstas no lo eliminancompletamente, por lo que se debe monitorear periódicamente la eventual adquisición de nueva yactualizada tecnología anti-fraude.d. Facturación, servicio al cliente y administración de informaciónComplejos sistemas de información y de procesamiento de datos son vitales para la operación, el crecimientoy la habilidad para controlar costos, remitir facturas, proveer atención al cliente y obtener eficienciasoperativas. A pesar de que COMCEL cuenta con sistemas disponibles 7/24 y complejos sistemas derespaldo de información, si se experimenta una falla en los sistemas, se pueden presentar problemas enel registro adecuado de la información de facturación de los clientes. Adicionalmente, como en cualquierorganización compleja, puede ser difícil evaluar y corregir el efecto de cualquier falla de los sistemas demanera inmediata. En el pasado COMCEL fue capaz de detectar problemas en el sistema oportunamente,de manera que se enviaron las facturas corregidas y no se experimentaron mayores problemas de recaudoo de satisfacción por parte de los clientes, como resultado de tales problemas. La inhabilidad para controlarcostos, remitir facturas, proveer atención al cliente y obtener eficiencias operativas puede tener un efectoadverso en el negocio.e. Regulaciones Colombianas y los términos de la concesiónCOMCEL se encuentra sujeta a las regulaciones respecto de los servicios de telecomunicaciones que provee. Losservicios están sujetos a los términos de la concesión y a la interpretación de estos términos por los entes reguladores.- 31 -
El contrato de concesión incluye un sistema de penalizaciones por incumplimiento en los términos de laconcesión. Esas penalizaciones incluyen multas, limitaciones en los servicios que pueden ser prestados yrevocación de la licencia de operación.Si la Compañía viola sus obligaciones bajo los términos de la concesión y el contrato se da por terminado,requerirá (1) pagar al Ministerio de Comunicaciones el monto del performance bond establecido por lacompañía cuando recibió la concesión, más cualquier daño ocasionado en exceso de ese monto, (2)pagar cualquier multa o penalización impuesta por el Ministerio de Comunicaciones, y (3) devolver alMinisterio de Comunicaciones la frecuencia celular asignada a la empresa en los términos de la concesión.Los estándares técnicos utilizados para medir el cumplimiento en los términos de la concesión (incluyendolos requerimientos de cobertura geográfica y poblacional, y los estándares mínimos de calidad del servicio)se encuentran sujetos a interpretación.Bajo la ley colombiana, ciertos contratos gubernamentales, incluyendo la concesión, se encuentran sujetosbajo ciertas circunstancias a la interpretación, modificación y terminación unilateral por parte del gobiernocolombiano. La concesión no requiere y la compañía no posee pólizas de seguros contra este riesgo. Si elgobierno emprendiera una interpretación, modificación o terminación unilateral del contrato de concesiónpor razones no atribuibles a la Compañía, ésta tendrá derecho a recibir una compensación justa por partedel Ministerio de Comunicaciones.f. La tecnologíaExisten varios tipos de tecnologías digitales para la comunicación celular, con efectos de incompatibilidadentre sí. COMCEL está continuamente usando diferentes accesos a las redes de tecnología TDMA yGSM. Sin embargo, un alto número de otros proveedores de comunicación celular usan códigos de múltiplesaccesos (CDMA) como su tipo de tecnología Digital. La decisión correcta sobre qué tipo de tecnologíadesarrollar en el futuro es fundamental para el adecuado desempeño de la Compañía.g. Cartera de otros operadores.En Colombia, los operadores de telefonía móvil celular trabajan bajo el sistema en el que el teléfono queorigina la llamada es el que la paga (internacionalmente conocido como “calling party pays”). Si un suscriptorde otro operador celular llama a un celular COMCEL, la compañía receptora (COMCEL) carga la llamadaa quien la originó. Además, bajo el acuerdo de Roaming existente, cuando la llamada es originada dentrode las zonas de concesión por un celular de otro operador, ese servicio genera un pago a la tasa vigente.COMCEL recupera la cartera a través de algunas de estas compañías de comunicaciones fijas. Esimportante recuperar dicha cartera parcial o totalmente o esto acarrearía pérdidas materiales. Dificultadesen la recuperación de la cartera pueden incluso incrementar los costos administrativos.h. ProveedoresCOMCEL se apoya principalmente en pocos proveedores de equipos de conmutación y de radio estacionesbase. Si estos proveedores dejaran de suministrar los equipos necesarios a un costo establecido, latransición a otros proveedores podría demorar el servicio así como incrementaría los costos.El tamaño de la operación global de América Móvil, S.A. de C.V. permite a COMCEL tener acceso aacuerdos globales de prestación de servicios y suministro de equipos con estos proveedores, lo cualpermite mitigar el riesgo de proveedores. El poder de negociación con diversos proveedores sustitutosdebido a las diversas tecnologías que América Móvil, S.A. de C.V. mantiene en sus operaciones permitencontrolar adecuadamente cualquier movimiento adverso en términos de disponibilidad de equipos porparte de sus proveedores.i. Riesgo de salud relacionado con el uso de teléfonos celulares.Los medios de comunicación y algunos reportes han relacionado la emisión de radio frecuencia a través- 32 -
- Page 1 and 2: Prospecto de Colocación de Papeles
- Page 3 and 4: 3.3.5 Clientes y Distribución ....
- Page 5 and 6: eliminando el riesgo de su manejo f
- Page 7 and 8: Tasa de Interés EfectivaTasa de In
- Page 9 and 10: MGWMSCMSSMTSOPCSPenetraciónPOPsPOP
- Page 11 and 12: ser adquiridos y negociados por los
- Page 13 and 14: originalmente por parte del inversi
- Page 15 and 16: * En caso de primaPrecio = Valor No
- Page 17 and 18: del primer Aviso de Oferta; tratán
- Page 19 and 20: (v) El saldo en circulación bajo e
- Page 21 and 22: tiempo. Es de esperarse que el marg
- Page 23 and 24: 2.2 Mecanismo de Subastaa. El mecan
- Page 25 and 26: 3 Información General del Emisor -
- Page 27 and 28: el ochenta y cinco por ciento (85%)
- Page 29 and 30: 113 Este es un servicio el cuál le
- Page 31: un sistema de correo de voz (Plataf
- Page 35 and 36: 3.4 Aspectos Administrativos3.4.1 E
- Page 37 and 38: Los principales directivos de la co
- Page 39 and 40: En materia de selección está impl
- Page 41 and 42: Por esta licencia, COMCEL S.A. canc
- Page 43 and 44: UN AMIGO CON QUIENHABLAR (Lema Come
- Page 45 and 46: Los Estados Financieros de COMCEL a
- Page 47 and 48: Los fondos provenientes de la emisi
- Page 49 and 50: Salvo determinación en contrario,
- Page 51 and 52: El costo de los equipos celulares e
- Page 53 and 54: p) Provisión para impuesto sobre l
- Page 55 and 56: Guatemala ACT* celular, fijo 99.1%
- Page 57 and 58: adquirió la participación de SBC
- Page 59 and 60: 5 Anexos5.1 Calificación otorgada
- Page 61 and 62: Por otro lado, el crecimiento de la
- Page 63 and 64: PerfilComcel inició operaciones en
- Page 65 and 66: contaba con 127 CPSs, en el 2004, c
- Page 67 and 68: Perfil FinancieroEstado de Resultad
- Page 69 and 70: concepto de intereses y el cargo po
- Page 71 and 72: apalancamiento y el pasivo pasó a
- Page 73 and 74: Original FirmadoOriginal Firmado- 7
- Page 75 and 76: COMUNICACIÓN CELULAR S.A. - COMCEL
- Page 77 and 78: COMUNICACIÓN CELULAR S.A - COMCEL
- Page 79 and 80: COMUNICACIÓN CELULAR S.A - COMCEL
- Page 81 and 82: COMUNICACIÓN CELULAR S.A. - COMCEL
- Page 83 and 84:
AñosConstrucciones y edificaciones
- Page 85 and 86:
5. DEUDORES, NETO2005 2004Clientes
- Page 87 and 88:
10. CARGOS DIFERIDOS, NETO2005 2004
- Page 89 and 90:
15. IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASASDu
- Page 91 and 92:
17. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXT
- Page 93 and 94:
La Junta Directiva de Comunicación
- Page 95 and 96:
(1) Incluye provisión para conting
- Page 97 and 98:
Estado actual del proceso: se está
- Page 99 and 100:
COMUNICACIÓN CELULAR S.A.BALANCES
- Page 101 and 102:
COMUNICACIÓN CELULAR S.A - COMCEL
- Page 103 and 104:
COMUNICACIÓN CELULAR S.A - COMCEL
- Page 105 and 106:
COMUNICACIÓN CELULAR S.A. - COMCEL
- Page 107 and 108:
l) Intangibles, neto.Los costos dir
- Page 109 and 110:
5. DEUDORES, NETO2005 2004Clientes
- Page 111 and 112:
(1) Valor correspondiente a derecho
- Page 113 and 114:
13. PROVEEDORES Y CUENTAS POR PAGAR
- Page 115 and 116:
2005 2004Patrimonio fiscal líquido
- Page 117 and 118:
Deudoras 2005 2004Empresa de Teléf
- Page 119 and 120:
19. CUENTAS DE ORDEN2005 2004Deudor
- Page 121 and 122:
Tribunal de Arbitramento de Celcent
- Page 123:
Espacio en Blanco- 122 -
- Page 127 and 128:
COMUNICACIÓN CELULAR S.A - COMCEL
- Page 129 and 130:
COMUNICACIÓN CELULAR S.A.- COMCEL
- Page 131 and 132:
COMUNICACIÓN CELULAR S.A. - COMCEL
- Page 133 and 134:
e) Provisión para deudores - Repre
- Page 135 and 136:
Estos instrumentos no se utilizan c
- Page 137 and 138:
4. DEUDORES, NETOClientes $ 167,947
- Page 139 and 140:
(1) Durante 1998 y 2003 se firmaron
- Page 141 and 142:
8. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO, NETO
- Page 143 and 144:
13. OBLIGACIONES FINANCIERASCorto p
- Page 145 and 146:
Ocurrencia Expiración Total pérdi
- Page 147 and 148:
17. PATRIMONIOCapital - Al 31 de di
- Page 149 and 150:
20. OTROS INGRESOS (GASTOS) - OTROS
- Page 151 and 152:
debían pagar cada uno una multa de
- Page 153 and 154:
COMUNICACIÓN CELULAR S.A. - COMCEL
- Page 155 and 156:
27. CERTIFICACIÓN DE LOS ESTADOS F
- Page 157 and 158:
- 156 -
- Page 159 and 160:
posee más del 10% de las acciones
- Page 161 and 162:
- 160 -
- Page 163 and 164:
- 162 -
- Page 165 and 166:
- 164 -
- Page 167 and 168:
CONTINUA- 166 -
- Page 169 and 170:
6 Certificaciones6.1 Concepto de Ve