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FINANCIAL PERSPECTIVESEn distintos sectores hubo ajustes importantesy una gran expectativagenerada por la aprobación de lasReformas Estructurales, sin embargo, losmercados no se detuvieron, ante la aparentemesura de movimientos financieros huboacontecimientos importantes en 2014 queservirán de referente para lo que se esperahabrá de noticias positivas para 2015.Para el economista, Carlos López Jones,en 2015 el plan de Reformas Estructuralespropiciará que se abran los sectores congrandes empresas que invertirán para generarempleos y a su vez, requerirán de empresasmás pequeñas y proveedores para lasindustrias.“El año 2015 será el de las grandes empresas,como 1992 y 1994, donde surgieronlos grandes jugadores; ahora se sabrá quiénesproveerán la energía eléctrica, así comola producción y exploración de petróleo,cadenas de televisión y el inicio de los desarrolladoresde vivienda para los siguientesaños”, insistió.Augusto Arellano, Senior Managing Directorde Evercore, consideró que durante2014 hubo tres elementos importantes quemarcaron la actividad de los Fideicomisos deInversión en Bienes Raíces a pesar de que nose registró una actividad como la de 2013,destacó que se registró uno de los montosmás grandes con una Oferta superior a losdos millones de dólares donde se demostróel apetito por parte de los inversionistas y lafortaleza de Fibra Uno.Otro acontecimiento importante fue laentrada de un jugador institucional extranjeroal sector como Fibra Prologis, lo cualhabla de lo atractivo que resultó el vehículono solo para el inversionista sino para el administradorde activos con gran presencia enEstados Unidos.“Un tema relevante fue la necesidad delsector por regresar al mercado de capitalespor parte de algunos Fibras que ya estabanlistados y no los habíamos visto, antes de Terrafinay Macquarie, solamente Fibra Uno yHotel volvieron por recursos. Era importanteque antes del ingreso de nuevas emisoras seobservara que las existentes recurrieran denuevo al mercado por nuevo financiamientolo cual es una clara señal de que las cosasse están haciendo bien y satisfaciendo a losinversionistas”, afirmó.Augusto ArellanoSenior Managing Director, EvercoreCONDICIONES FAVORABLESEN 2015Para Augusto Arellano, habrá más actividadesde desarrollo entre 2015 y 2017 debido aque en los inicios de los Fibras lo natural eraadquirir activos estabilizados que genereningresos, habrá una compensación con elincremento de desarrollo con algunas implicacionescomo una mayor construcción en elsector inmobiliario producto de las ReformasEstructurales porque hay mayor actividadeconómica y se detona el crecimiento de laindustria.“Yo creo que no todos los Fibras tienenla misma capacidad de desarrollo inmobiliarioy tendremos que ver nuevos instrumentosen los Fideicomisos para canalizar de maneramás eficiente el dinero del capital de riesgode desarrollo. En términos generales en el sectorinmobiliario hay dos áreas de oportunidadcon enorme crecimiento en México, energéticoy mercados públicos (capital y deuda) ahíes donde la Bolsa Mexicana de Valores se va afortalecer hacia adelante”, enfatizó.Important adjustments and great expectationsin different sectors were generatedafter the approval of the Structural Reforms;however, the markets did not come toa standstill, in face of an apparent moderationof financial movements there were importantevents in 2014 that will be useful as referentsfor the anticipated positive news for 2015.To the economist Carlos López Jones, in2015, the Structural Reform Plan will encouragesectors to open with large firms who willinvest for job generation and, in turn, will needother smaller firms and suppliers for industries.“The year 2015 will be for large companies,as in 1992 and 1994, when big players wereborn; now it will be known who the suppliers forelectrical energy will be, as well as oil drilling,TV networks, and the beginning of home developersfor the following years”, he pointed out.Augusto Arellano, Senior Managing Directorof Evercore explained that there were threeimportant elements that marked the start ofthe activity for Real Estate Investment Funds in2014, in spite of the fact that although this activitywas not as big as that registered in 2013,one of the largest amounts was recorded, withSupply numbers that exceeded USD $2 million,and where investors showed their appetite andFibra Uno, its strength.Another important event was the entranceof an institutional foreign player to the sector,such as Fibra Prologis, which speaks of howappealing the instrument was, not only to investorsbut also for asset managers who havegreat presence in the United States.“A relevant subject was the sector’s needto come back to capital markets by some Fibrasthat were already listed and we had not seenyet, before Terrafina and Macquarie, only FibraUno and Hotel returned for resources. It wasimportant that before the entrance of new issuers,the already existing ones turned to themarket for new funding, which is a clear signthat things are being done right and are satisfyinginvestors”, stated.Favorable conditions in 2015To Augusto Arellano, there will be more developmentactivities between 2015 and 2017because when Fibras began it was natural toacquire stable assets that generated revenues;there will be a compensation with the increasein development, with some implications, suchas an increase in construction activities in thereal estate sector, due to the Structural Reforms,because there is more economic activityand industry growth is triggered.“I believe that not every Fibra has the samecapacity for real estate development and wewill have to see new Fund instruments in orderto channel money of development risk capital,more efficiently. In general terms, there aretwo opportunity areas with enormous growthin the real estate sector in Mexico: energy, andcapital and debt markets, and there is wherethe Mexican Stock Exchange will move forwardand grow stronger”, he emphasized. •www.inmobiliare.com 71