Cuentas Anuales Individuales e Informe de Gestión ... - Ebro Foods

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EBRO PULEVA, S.A.Informe de gestión del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009(Expresado en miles de euros)7. OBJETIVOS Y POLÍTICAS DE GESTIÓN DEL RIESGO RELACIONADOS CON LAACTIVIDADEbro Puleva, como sociedad cabecera de su grupo de empresas, está expuestaindirectamente a los riesgos asociados a sus filiales, vía la valoración de su cartera departicipaciones y la retribución de dividendos de las mismas. La actividad de las filiales queconforman el Grupo Ebro Puleva se lleva a cabo en un entorno en el que existen factoresexógenos que pueden influir en la evolución de sus operaciones y de sus resultadoseconómicos.Los principales riesgos son medioambientales, de negocio, financieros y de crédito,laborales y tecnológicos. La descripción de estos riesgos y de las políticas aplicadas para sureconocimiento y gestión se realiza en el Informe de gestión consolidado.8. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO E INSTRUMENTOS FINANCIEROSLos principales instrumentos financieros empleados comprenden préstamos bancarios,descubiertos bancarios, efectivo y depósitos a corto plazo. El principal propósito de estosinstrumentos financieros es ampliar los recursos financieros para las operaciones del Grupo.En ejercicios anteriores se han contratado productos derivados, cuya finalidad es gestionarlos riesgos de tipo de interés y de cambio. La política de la Sociedad es no negociar coninstrumentos financieros.Los principales riesgos que se derivan de los instrumentos financieros empleados son elriesgo de crédito, el riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo, riesgo de liquidez y elriesgo de tipo de cambio.El Consejo de Administración revisa y establece las políticas de gestión de cada uno deestos riesgos, que se resumen a continuación.Riesgo de créditoEbro Puleva no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. Adicionalmente,las colocaciones de tesorería y la contratación de instrumentos financieros se realizan conentidades de elevada solvencia y calificación crediticia.Riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivoLa Sociedad está expuesta al riesgo por cambios en los tipos de interés del mercado,principalmente por las obligaciones de pago a largo plazo a tipo de interés variable.La política al respecto consiste en emplear cuando es necesario una combinación de tiposvariables y fijos. Se persigue alcanzar un equilibrio en la estructura de la deuda que permitaminimizar su coste con una volatilidad reducida. Para ello se mantiene un seguimiento de laevolución de los tipos de interés con el apoyo de expertos. Cuando se considera necesario,Ebro Puleva contrata instrumentos financieros derivados sobre tipo de interés.- 64 -
EBRO PULEVA, S.A.Informe de gestión del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2009(Expresado en miles de euros)Riesgo de tipo de cambioComo resultado de las inversiones realizadas en Estados Unidos, el balance de la Sociedadpuede verse afectado significativamente por las fluctuaciones en los tipos de cambio USD /Euro. Con el fin de mitigar este riesgo estructural por tipo de cambio se han obtenidopréstamos nominados en dicha moneda. De esta forma, el 100% de la inversión en USAesta cubierta.También presentan riesgo por tipo de cambio las transacciones realizadas por las filialesoperativas en monedas distintas de la moneda funcional. En estos casos son las propiasfiliales las que contratan seguros de cambio u otros instrumentos de cobertura, siguiendolas políticas del Grupo.Riesgo de liquidezEl objetivo de Ebro Puleva es mantener un equilibrio entre la continuidad de la financiación yla flexibilidad mediante el uso de pólizas de crédito autorenovables, préstamos bancarios einversiones financieras temporales.9. MEDIO AMBIENTEDebido a la operativa tan específica de la Sociedad no existen implicaciones en relación conel medio ambiente por si misma. Ver Nota 19.d de las Cuentas Anuales.10. HECHOS POSTERIORESEl 8 de marzo de 2010, los Consejos de Administración de Ebro Puleva, S.A. y Lactalis(Grupo Francés) han alcanzado un principio de acuerdo para la venta del negocio lácteo delGrupo Ebro Puleva en un precio de 630 millones de euros. Tras este principio de acuerdo,en las próximas cuatro semanas se realizarán las auditorías de los estados financieros delnegocio lácteo del Grupo Ebro Puleva y se redactarán los definitivos contratos decompraventa sobre la base de los términos inicialmente acordados. Una vez concluido esteperíodo, la operación quedará sujeta a la aprobación de las autoridades de la competencia.El acuerdo dará lugar a la venta de las inversiones en Puleva Food, S.L. y Lactimilk, S.A.así como a la venta de las marcas de estos negocios en el ejercicio 2010, en el momentodel cumplimiento de todas las condiciones suspensivas a las que está condicionada laefectividad de la transmisión. Los impactos resultantes junto con la plusvalía a obtener,serán registrados contablemente en el momento en que los acuerdos cobren efectividad.Con posteridad al cierre y hasta la formulación de estas cuentas anuales no se hanproducido otros hechos posteriores significativos.- 65 -
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