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propieda<strong>de</strong>s. Esas propieda<strong>de</strong>s tenían sentido <strong>de</strong>s<strong>de</strong> el punto <strong>de</strong> vista<br />
económico... lo que significaba que había bajo riesgo. Era como salir a comprar<br />
a la tienda <strong>de</strong>partamental don<strong>de</strong> todo esta rebajado al 50 por ciento.<br />
2. Financiamiento. Los bancos me exten<strong>de</strong>rían un préstamo sobre bienes raíces,<br />
pero no para comprar acciones en la bolsa. Dado que quería comprar tanto<br />
como pudiera mientras el mercado estuviera <strong>de</strong>primido, adquirí propieda<strong>de</strong>s<br />
inmobiliarias <strong>de</strong> manera que pudiera combinar el dinero que yo tenia con el<br />
financiamiento <strong>de</strong> los bancos. Por ejemplo: Digamos que yo tenía 10 000<br />
dólares en ahorros para inver-tir. Si adquiría acciones, podía adquirir acciones<br />
por un valor <strong>de</strong> 10 000 dólares. Pu<strong>de</strong> haber comprado acciones "en margen"<br />
(cuando usted compra "en margen", sólo aporta una parte <strong><strong>de</strong>l</strong> costo total y la<br />
casa <strong>de</strong> corretajes le presta el resto), pero yo no era lo suficientemente fuerte<br />
<strong>de</strong>s<strong>de</strong> el punta <strong>de</strong> vista económico para arriesgarme a un <strong>de</strong>scenso en el<br />
mercado. Con 10 000 dólares en bienes raíces y un préstamo <strong><strong>de</strong>l</strong> 90 por ciento,<br />
podía comprar una propiedad <strong>de</strong> 100 000 dólares. Si ambos mercados subían<br />
10 por ciento, yo ganaría mil dólares en las acciones, pero ganaría 10 000<br />
dólares en los bienes raíces.<br />
3. Impuestos. Si ganaba un millón <strong>de</strong> dólares en utilida<strong>de</strong>s <strong>de</strong> las acciones<br />
bursátiles, hubiera tenido que pagar cerca <strong><strong>de</strong>l</strong> 30% por impuesto a las<br />
ganancias <strong>de</strong> capital sobre mis utilida<strong>de</strong>s. En los bienes raíces, sin embargo,<br />
ese millón <strong>de</strong> dólares podía ser reutilizado libre <strong>de</strong> impuestos en la siguiente<br />
transacción <strong>de</strong> bienes raíces. A<strong>de</strong>más <strong>de</strong> lo anterior, yo podía <strong>de</strong>preciar la<br />
propiedad para obtener aún más ventajas fiscales.<br />
Nota importante: una inversión <strong>de</strong>be tener sentido <strong>de</strong>s<strong>de</strong> el punto <strong>de</strong> vista<br />
económico antes <strong>de</strong> consi<strong>de</strong>rar los beneficios fiscales <strong>de</strong> que yo invierta.<br />
Cualquier beneficio fiscal sólo hará la inversión más atractiva.<br />
4. <strong>Flujo</strong> <strong>de</strong> efectivo. Las rentas no disminuyeron a pesar <strong>de</strong> que los precios <strong>de</strong><br />
los bienes raíces habían <strong>de</strong>clinado. Eso aportó mucho dinero a mi bolsillo, pagó<br />
las hipotecas y, lo que es más importante, me permitió "medir el tiempo" <strong><strong>de</strong>l</strong><br />
mercado. Las rentas me dieron tiempo para esperar a que los precios <strong>de</strong> los<br />
bienes raíces volvieran a subir. Cuando lo hicieron, fui capaz <strong>de</strong> ven<strong>de</strong>r. Aunque<br />
tenía una <strong>de</strong>uda muy gran<strong>de</strong>, nunca me hizo daño porque las rentas eran más<br />
gran<strong>de</strong>s que el costo <strong>de</strong> tener la <strong>de</strong>uda.<br />
5. Una oportunidad <strong>de</strong> convertirme en banco. Los bienes raíces me<br />
permitieron convertirme en banco, algo que yo siempre había querido hacer<br />
<strong>de</strong>s<strong>de</strong> 1974.<br />
Sea el banco, no el banquero<br />
En Padre rico, padre pobre, escribí acerca <strong>de</strong> la manera en que los ricos crean dinero