Couv234-D.velop Durable - BNP Paribas

La création de valeur boursière
BNP Paribas propose ci-après deux mesures de la création de valeur actionnariale, sur une durée
correspondant à un horizon de placement à long/moyen terme qui est celui de la plus grande partie de ses
actionnaires individuels.
A - Rentabilité totale pour l’actionnaire (Total Shareholder Return -TSR) :
Conventions de calcul :
- le dividende est pris en considération avoir fiscal au taux de 50 % compris, et réinvesti en actions
BNP puis BNP Paribas ;
- les rendements sont bruts, avant toute imposition.
• Depuis la privatisation d’octobre 1993
Investissement initial = 1 action au cours de l’Offre Publique de Vente (240 francs soit 36,59 euros),
le 18 octobre 1993.
Évolution de l’investissement
Années
Dividende brut
perçu par action
(en euros)
Dividende brut
perçu par
l’investisseur
Cours de
réinvestissement
du dividende
Fraction de titre Total actions après
acquise par réinvestissement
(2) (en euros) (en euros)
remploi du du dividende brut
dividende brut
1994 0,69 (1) 0,69 37,17 0,0186 1,0186
1995 0,73 (1) 0,82 (3) 34,30 0,0239 1,1425 (3)
1996 0,82 (1) 0,94 27,36 0,0344 1,1769
1997 1,23 (1) 1,45 38,28 0,0379 1,2148
1998 1,60 (1) 1,94 75,92 0,0256 1,2404
1999 2,25 2,79 80,85 0,0345 1,2749
2000 2,625 3,35 93,95 0,0357 1,3106
2001 3,375 4,42 100,50 0,0440 1,3546 2,7092 (4)
2002 1,80 4,88 54,10 0,0902 2,7994
2003 1,80 5,04 45,32 0,1112 2,9106
(1) Par souci de cohérence avec les années ultérieures, nous avons opté ici pour le paiement en numéraire et non en actions, alors que cette
possibilité avait été ouverte par le Conseil d’administration.
(2) er Il est supposé que le dividende est réinvesti en actions au cours d’ouverture du 1 jour de Bourse suivant sa mise en distribution.
(3) En tenant compte de l’attribution en mars 1995 d’une action pour 10 acquises à l’OPV et conservées 18 mois.
(4) Après division par deux du nominal de l’action le 20 février 2002.
Cours de clôture le 31 décembre 2003 = 49,92 euros, soit une valorisation à cette date de l’investissement
initial de 49,92 x 2,9106 = 145,30 euros, donc une progression annuelle moyenne (TSR annuel moyen de
la période) de 14,46 % et une multiplication par 3,97 de l'investissement initial de 1993.
• sur 5 ans
Investissement initial = 1 action au cours d’ouverture du 4 janvier 1999 = 73,04 euros.
Évolution de l’investissement
Dividende brut Dividende brut Cours de Fraction de titre Total actions après
perçu par action perçu par réinvestissement acquise par réinvestissement
Années (en euros) l’investisseur du dividende (1) remploi du du dividende brut
(en euros) (en euros) dividende brut
1999 2,25 2,25 80,85 0,0278 1,0278
2000 2,625 2,70 93,95 0,0287 1,0565
2001 3,375 3,57 100,50 0,0355 1,092 2,184 (2)
2002 1,80 3,93 54,10 0,0726 2,2566
2003 1,80 4,06 45,32 0,0896 2,3462
(1) er Il est supposé que le dividende est réinvesti en actions au cours d’ouverture du 1 jour de Bourse suivant sa mise en distribution.
(2) Après division par deux du nominal de l’action le 20 février 2002.
Cours de clôture le 31 décembre 2003 = 49,92 euros, soit une valorisation à cette date de l’investissement
initial de 49,92 x 2,3462 = 117,12 euros, donc une progression annuelle moyenne (TSR annuel moyen de
la période) de 9,92 %, et un placement augmenté de plus de 60 % en 5 ans.
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