Årsrapport 2006 Storebrand ASA

More documents

Recommendations

Info

Ledelsesrapport: Finansiell og forretningsmessig utvikling viser mulig tap ved ekstreme markedssituasjoner. Storebrand overvå- ker fortløpende at alle lovpålagte krav, som for eksempel kapitaldek- ning og solvensdekning, er oppfylt med tilstrekkelig margin. Styret vedtar rammer for disse og andre risikomål i selskapet. Overvåking og ledelsesrapportering av risikoen i livsforsikringsselskapet skjer perio- disk og ved behov på daglig basis. Kapitalmarkedene kan svinge kraftig i løpet av kort tid og dermed påvirke selskapets risikoposisjon. Storebrand justerer risikoposisjonen fortløpende slik at den holdes innenfor forhåndsdefinerte bånd ved- tatt av styret. Risikoen justeres på flere måter: For det første legger Storebrand vekt på å bygge og opprettholde et riktig nivå på risikokapitalen for å kunne møte tap. For det andre diversifiseres risikoen så mye som mulig gjennom å investere kapita- len på eiendeler som ikke kan påregnes å medføre tap samtidig. For det tredje styres risikoen dynamisk i forhold til utvikling i selskapets risikobærende evne ved å selge og kjøpe verdipapirer med forskjellig risikonivå. For det fjerde benyttes finansielle sikringskontrakter som for eksempel opsjoner. I kombinasjon gir dette en god styring av den totale finansielle risiko livsforsikringsselskapet er eksponert for. Forsikringsavtaler er av lang varighet og det er knyttet usikkerhet til beregningen av levealder og uførhet frem i tid. Det er derfor en risiko for at innbetalingene fra kundene og avkastningen ikke dekker de fremtidige, garanterte utbetalingene. Dødsfallsrisiko, uførerisiko og annen forsikringsrisiko kontrolleres ved aktuarielle analyser, blant annet ved stresstesting av egen forsikringsbestand. Det er inngått reas- suranseavtaler for dødsfalls- og uførerisiko mot uventede store skader eller mange skader forårsaket av samme hendelse. Resultatet i livsforsikring deles mellom eier og kunde (gjelder ikke produkter uten overskuddsdeling). Det er fastlagt en øvre grense for uttak til eier på 35 prosent av resultatet som normalt vil gjelde opptil forventet bokført avkastning på mellom 5 og 6 prosent. For høyere avkastning enn dette vil Storebrand begrense andelen av overskuddet som tilfaller eier etter den delingsmodellen som er kommunisert til markedet. Ved ikrafttredelse av ny lov om forsikringsvirksomhet fra 2008 vil deler av porteføljen inngå i en modifisert overskuddsdelingsmodell, mens for andre deler av porteføljen vil overskuddsdelingen som prinsipp bortfalle. Innføringen av ny forsikringslov vil stille større krav til over- våking, kontroll og styring av finansiell risiko. Kredittilsynet har sendt forslag til ny stresstest ut på høring. Den nye stresstesten er en del av den nye risikobaserte tilsynsmetodikken som Kredittilsynet nå utvikler for norske finansinstitusjoner. Testen vil ikke gi føringer for kapital- krav, men er ment å bidra til bedret risikostyring i selskapene og er et ledd i forberedelsene til et fremtidig nytt europeisk solvensregelverk som forventes innført tidligst i 2010. I korte trekk innebærer Solvens II at forsikringsforpliktelsene vil diskonteres til den til enhver tid gjeldende risikofrie rente, og at eien- delene og forpliktelsen vil bli gjenstand for en stresstest. Det er noen spesielle utfordringer med å innføre et slikt regelverk i Norge knyttet Årsrapport 2006 til den begrensede størrelsen på det norske statsobligasjonsmarkedet, svak korrelasjon mellom norske kroner og utenlandsk valuta, forhol- det til ny lov om livsforsikring, de særegne norske flyttereglene og ubetinget overskuddstildeling i norske selskaper. Storebrand mener at en ukritisk innføring av det foreslåtte regelverket kan ha uheldige konsekvenser for kunder og eiere og jobber aktivt for å bidra til en hensiktsmessig utforming av Solvens II. Norske livselskapers forpliktelser om årlig rentegaranti i forsikringsavtaler av lang varighet stiller selskapene ovenfor ulike problemstillinger knyttet til renterisiko. På kort sikt er risikoen for at selskapets verdier reduseres som følge av at en renteoppgang reduserer obligasjoners verdi mest fremtredende. På lang sikt vil imidertid et lavt rentenivå kunne medføre en risiko for at selskapets resultat svekkes om ren- tenivået og avkastningen fra investeringene er nær den garanterte renten til kundene. Over tid vil dette igjen kunne føre til at selskapets evne til å bygge risikokapital blir redusert. Dermed vil, alt annet like, den kortsiktige risikoen øke ved fall i markedsverdier. Stigende mar- kedsrenter i 2006 har bedret risikosituasjonen på dette området, men Storebrand ser alvorlig på de konsekvenser et fremtidig lavt rentenivå kan innebære på lang sikt og har gjennomført tiltak for å begrense denne risikoen. Det viktigste tiltaket er at man har investert i obliga- sjoner som holdes til forfall på et høyere rentenivå enn dagens. Disse obligasjonene vil gi en jevn bokført avkastning på 5 til 6 prosent i flere år. Selskapet legger stor vekt på å vurdere investeringsmuligheter med en høyere løpende avkastning, men dette må balanseres mot risikoen for tap og verdifall på slike investeringer. Eiendom er en aktivaklasse som gir en relativt høy forventet løpende avkastning, men hvor det er høyere risiko for tap og verdifall enn foran statsobligasjoner. Andre alternative investeringsklasser finnes innenfor utbygging av infrastruk- tur, investering i naturressurser som for eksempel skog, handel med råvarer og lignende. Storebrand jobber kontinuerlig med å videreutvi- kle investeringsporteføljen mot slike nye alternative aktiva. Risikostyring i kapitalforvaltning Storebrand forvalter en stor andel av egne midler aktivt. Det inne- bærer at forvalterne tildeles frihetsgrader i investeringene med mål om å skape avkastning ut over hvordan markedet generelt utvikler seg. Kapitalforvaltningsvirksomheten er organisert slik at et utvalg av spesialistgrupper kun konsentrerer seg om å utnytte aktive investeringsmuligheter innenfor begrensede områder etter klart definerte investeringsprosesser. Hver spesialistgruppe jobber innenfor tildelte risikorammer hvor resultater, risikoutnyttelse og investeringsprofil over- våkes fortløpende. I tillegg overvåkes samvariasjon mellom posisjonene til de ulike gruppene med sikte på størst mulig grad av uavhengighet, for derigjennom å oppnå høyest mulig risikojustert avkastning. En driftingsgruppe er ansvarlig for effektiv forvaltning av markedsrisiko. Gruppen ivaretar oppgaver som valutasikring, programhandel, sikrings- forretninger, samfunnsansvarlige investeringskriterier og likviditetstran- saksjoner. Organiseringen gir en mer effektiv utnyttelse av ressurser og styrker kontrollen med den aktive risikoen i investeringsporteføljen.
Risikostyring i bank Storebrand Bank ASA legger vekt på å ha tette relasjoner med sine næringskunder og jevnlig oppfølging av kredittrisiko. Storebrand Bank ASA har faste regler for engasjementsgjennomgang. En vesentlig del av bankens utlånsvolum til næringslivet er knyttet til fast eiendom i østlandsområdet. Storebrand følger den økonomiske utviklingen i regionen og innenfor eiendomsmarkedet tett. Kreditter over en viss størrelse innenfor bedriftssegmentet besluttes av en kredittkomité ledet av administrerende direktør, eller av bankens styre. Overvåkingen av kredittrisiko skjer gjennom bankens risikoklas- sifiseringssystem hvor hver enkelt kunde klassifiseres etter betalingsevne, soliditet og sikkerhet. Risikoklassifiseringen vurderes mot sannsynlighet for mislighold i et engasjement (betalingsevne/soliditet) og sannsynlig tapsgrad ved mislighold (sikkerhet). Lånene på bankens observasjonsliste vurderes fortløpende og minst kvartalsvis, både i forhold til utvikling på debitor og pantesikkerhet og i forhold til etablerte aktivitetsplaner, for å sikre bankens engasjement. Banken har i løpet av de siste par årene gjennomført en betydelig oppgradering av sin kredittpolicy og sine kredittrutiner. Det er etablert egne kredittrutiner for utlån til privatkunder. Lån til privatmarkedet ytes på bakgrunn av kredittscoring kombinert med individuell vurdering av tilbakebetalingsevnen. Ca. 70 prosent av utlån til kunder i privatmarkedet har pant i eiendom innenfor 60 prosent av verdi. Bankens motpartsrisiko i tilknytning til bankens plasseringer eller eksponering mot andre institusjoner blir besluttet ut i fra rating og forvaltningsstørrelse. Banken skal ha solide motparter og skal begrense eksponeringen pr. motpart for å unngå tap og sikre høy likviditet i verdipapirinstrumentene. Likviditetsrisiko er risikoen for at banken ikke klarer å dekke alle finansielle forpliktelser etter hvert som de forfaller til utbetaling. Likviditeten i Storebrand Bank skal til enhver tid være tilstrekkelig til å støtte balansevekst, samt å innfri lån og innskudd som forfaller. Banken styrer likviditetsposisjonen basert på et løpende likviditetsgap, som viser gapet mellom forventede kontantstrømmer inn og ut på balansetidspunktet. Storebrand Bank har etablert gode likviditetsbuffere, og overvåker utviklingen i likviditetsbeholdningene fortløpende i forhold til interne grenser. I tillegg er det etablert kredittavtaler med andre banker som banken kan trekke på dersom det skulle være nødvendig. Storebrand Bank ASA legger også vekt på å ha relasjoner til flere internasjonale banker. Dette sikrer tilgang til det internasjonale kapitalmarkedet og gir bredde i konsernets finansieringskilder. Markedsrisiko er risikoen for at bankens verdier reduseres som følge av uventet og ugunstig markedsbevegelse i renter og valutakurser. Banken styrer eksponeringen i rentemarkedet slik at netto rentefølsom- het er lav. Alle instrumenter og produkter som har en renteløpetid over 6 måneder, omfattes av en egen hedgepolicy for økonomisk sikring. Rentesikringen skal gjennomføres på en slik måte at det også får liten regnskapsmessig konsekvens. Banken har videre en policy om full valutasikring av investeringer, utlån og låneopptak i utenlandsk valuta. Sikringen gjennomføres i vesentlig grad ved rullering av kortsiktige valutaterminer. Samlet risikostyring i konsernet Storebrand har gjennom de siste årene investert ressurser i å bygge en modell som håndterer risikostyring og rapportering basert på integrert balansestyring av livsforsikringsvirksomheten. Det innebærer at livsforsikringsselskapets forpliktelser og eiendeler sees i sam- menheng ved vurdering av endringer i eksogene variabler som for eksempel rentenivået. Modellen tar også hensyn til utøvelse av etablerte styringsprinsipper for håndtering av finansiell risiko. Modellen anvendes til rapportering av «European Embedded Value», og brukes i stadig økende grad i virksomhetsstyringen, herunder risikostyringen i selskapet. Storebrand Bank har som en del av forberedelsene til Basel II, gjort betydelige systeminvesteringer som banken vil bruke i sin risikostyring fremover Det overordnede ansvaret for finansiell risikostyring i alle delvirksom- hetene er samlet i konsernstaben Økonomi Finans. Dette vil sikre en mer effektiv kontroll og styring av konsernets samlede finansielle risiko. Årsrapport 2006
Page 1 and 2:
Årsrapport 2006 Storebrand ASA
Page 3 and 4:
Visjon Storebrand skal være Norges
Page 5 and 6: Kontorer i Norge (inkl. firmaagente
Page 7 and 8: norsk ➤ Visjon: Storebrand skal v
Page 9 and 10: Nøkkeltall 6 6 000 000 6 5 000 5 0
Page 11 and 12: 1917 Første kollektive tjenestepen
Page 13 and 14: aksjeandel: forsiktig (20 prosent a
Page 15 and 16: seniorpolitisk fond. Fondet gir bid
Page 17 and 18: het tilgang av nye kunder, og det b
Page 19 and 20: Effektivisering gir resultater Arbe
Page 21 and 22: Vår erfaring er at avkastningen bl
Page 23 and 24: endringsvillige ledere og medarbeid
Page 25 and 26: Innholdsfortegnelse årsberetning
Page 27 and 28: Birgitte Nielsen (43), partner, JMI
Page 29 and 30: Rammebetingelsene innenfor livsfors
Page 31 and 32: I tillegg kan det også være en op
Page 33 and 34: Den sterke kundetilgangen bekrefter
Page 35 and 36: Kursutvikling Storebrand hadde en t
Page 37 and 38: Norsk anbefaling for eierstyring og
Page 39 and 40: Norsk anbefaling for eierstyring og
Page 41 and 42: Artikkelen nedenfor beskriver den f
Page 43 and 44: Storebrand ASA (morselskapet) har e
Page 45 and 46: ter i avtaleetablering og oppgjør
Page 47 and 48: skadebransjene, som i hovedsak skyl
Page 49 and 50: Sensitiviteter. Sensitivitetsanalys
Page 51 and 52: klasebomber, atomvåpen og tobakk,
Page 53 and 54: Utvikling netto renteinntekter i pr
Page 55: prosent høyere enn i 2005. Bidrage
Page 59 and 60: Balanse Storebrand Konsern 31. dese
Page 61 and 62: Endring i egenkapitalen Storebrand
Page 63 and 64: Avskrivningsperiode og -metode blir
Page 65 and 66: hold til forskrift gitt av Kreditti
Page 67 and 68: Regnskapsføring av derivater som i
Page 69 and 70: Beregning av pensjonsforpliktelsene
Page 71 and 72: 04 Driftskostnader Liv Konsern Bank
Page 73 and 74: Goodwill fordelt på virksomhetskj
Page 75 and 76: Endringene i pensjonsmidlenes virke
Page 77 and 78: Tusen kroner Godtgjørelse Bonusban
Page 79 and 80: 13 Felleskontrollerte virksomheter
Page 81 and 82: 17 Antall ansatte 2006 2005 Antall
Page 83 and 84: 21 Virkelig verdi finansielle eiend
Page 85 and 86: 25 Aksjer og andeler Mill. kroner A
Page 87 and 88: 29 Finansiell gjeld Ansvarlig låne
Page 89 and 90: Mill. kroner 2006 2005 Misligholdte
Page 91 and 92: Finansielle eiendeler som eies lang
Page 93 and 94: Kursreguleringsfond Mill. kroner 20
Page 95 and 96: Samlet gjennomsnittlig rentegaranti
Page 97 and 98: Egne notater Årsrapport 2006
Page 99 and 100: Balanse Storebrand ASA 31. desember
Page 101 and 102: Noter Storebrand ASA Regnskapsprins
Page 103 and 104: 01 Inntekt på investering i datter
Page 105 and 106: 4 Godtgjørelse til administrerende
Page 107 and 108:
06 Morselskapets aksjer i dattersel
Page 109 and 110:
13 Aksjeeiere De 20 største aksjon
Page 111 and 112:
Revisjonsberetning for 2006 Til gen
Page 113 and 114:
Ord og uttrykk Generelt Ansvarlig l
Page 115 and 116:
Egne notater Årsrapport 2006 111
Page 117 and 118:
Hovedkontor: Storebrand Filipstad B
show all

Årsrapport 2006 Storebrand ASA

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?