FABIO AUGUSTO BREDDA CARRARA ANÁLISE DA ... - PRO

A somatória de todos os fluxos de caixa descontados representa o valor presente líquido do
empreendimento em janeiro de 2006. Segue a tabela com o cálculo:
Tabela 10.5 – Cálculo do fluxo de caixa descontado
Fonte: Elaborado pelo Autor
Através da TABELA 10.5 conclui-se que dentro do horizonte analisado de 10 anos, o
empreendimento gera um VPL de aproximadamente R$ 16,9 MM. Entretanto, o empreendimento
não cessa suas operações no ano de 2015 e por isso será introduzido o conceito da perpetuidade.
10.4 Perpetuidade
Assim como foi dito anteriormente, apesar do empreendimento ter sido analisado num horizonte
de 10 anos, ele continuará a existir a partir do ano de 2015 e é possível calcular o valor residual
desses anos (perpetuidade). Segundo COPELAND, KOLLER e MURRIN são necessários um
cálculo de qualidade do valor do empreendimento fora do horizonte analisado uma vez que ele
representa um valor significativo do valor total. A metodologia da perpetuidade considera que
após o horizonte de análise o fluxo de caixa do último período irá se perpetuar a uma taxa
constante de crescimento a ser definida. Segundo COPELAND, KOLLER e MURRIN (2000) a
fórmula que defini o valor do fluxo na perpetuidade é:
Onde,
FCL2016
VR =
( WAAC − g)
VR – valor residual do empreendimento na perpetuidade
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