Otvoriť - EUROREPORT plus
Otvoriť - EUROREPORT plus
Otvoriť - EUROREPORT plus
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Hospodárska kríza<br />
chodkových výdavkov by zhoršilo problém<br />
rozpočtového deficitu. Je tu veľké riziko<br />
platobnej neschopnosti vlády v USA,<br />
viacerých krajinách EÚ (predovšetkým<br />
románske krajiny), zníženia ratingu USA<br />
a arabských štátov v Golfskom zálive.<br />
4. Zvyšovanie daní. Po dekádach znižovania<br />
svetových daní z príjmu právnických osôb<br />
z 33 % na 26 % by menové orgány mali zvýšiť<br />
daňové zaťaženie pre firmy, čím by sa<br />
znížil deficit rozpočtu a čiastočne pokryli<br />
náklady na protikrízové programy.<br />
5. Nadbytok peňazí v svetovom hospodárstve.<br />
V roku 2008 zadelili národné rozpočty krajín<br />
G20 11,7 miliardy USD (16,28% svetového<br />
HDP) na rôzne protikrízové programy.<br />
6. Potenciálne spomalenie čínskeho hospodárstva.<br />
Spomalenie 6 % hospodárskeho rastu<br />
by malo vplyv na trhy so surovinami<br />
a kapitálom. Hospodárstvo krajiny<br />
je presýtené úvermi s nízkou<br />
úrokovou sadzbou. V roku 2008<br />
dosiahla hodnota poskytnutých<br />
úverov 615 miliónov USD, v roku<br />
2009 sa viac než zdvojnásobila<br />
na 1,3 miliardy USD. Výsledkom<br />
bol 60 % nárast cien bytov v roku<br />
2009.<br />
Dňa 12. januára 2010 zvýšila Čínska<br />
centrálna banka výšku požadovanej<br />
rezervy na 16 %, aby sa<br />
viazali peniaze. Menový multiplikátor<br />
je 6,25.<br />
7. Kolaps cien aktív. Predpovedaný<br />
prepad cien o 20 % s možnou stratou<br />
1 miliardy USD.<br />
8. Riziká riadenia, regulácia svetového<br />
finančného a hospodárskeho systému.<br />
Rozpory medzi globálnymi a národnými<br />
financiami sa prehlbujú.<br />
Globálny investor ignoruje a nezohľadňuje<br />
národné hospodárske<br />
záujmy. Globálne problémy (životné<br />
prostredie, energie, bezpečnosť<br />
potravín) nie sú vyriešené,<br />
ale môžu spôsobiť obchodné vojny<br />
a protekcionizmus. Nedostatočný<br />
objem investícií na riešenie<br />
týchto globálnych problémov (potrebných<br />
je minimálne 35 miliárd<br />
USD, čo je 50 % svetového HDP) ohrozuje<br />
potravinovú a energetickú bezpečnosť rozvojových<br />
krajín a zabraňuje rastu industrializovaných<br />
krajín.<br />
Finančný sektor hospodárstva dosiahol<br />
likviditu, ale určitá obnova skutočného<br />
sektora hospodárstva neprerástla do stabilného<br />
rastu. Nárast štátnych výdavkov na<br />
sociálne programy, udržiavanie sociálnej<br />
stability, inovatívne programy by vyústili<br />
do rozpočtového deficitu, štátneho dlhu,<br />
daňového zaťaženia firiem, inflácie. Čínske<br />
hospodárstvo so svojím obmedzeným<br />
domácim dopytom, prebytkom likvidity,<br />
nárastom firemných a osobných ziskov by<br />
bolo vystavené nárastu inflácie, spomaleniu<br />
hospodárskeho rastu a konkurencieschopnosti.<br />
Narušilo by to ambície krajiny<br />
stať sa svetovým hospodárskym a technologickým<br />
lídrom, pričom by sa , jüan stal<br />
novou rezervnou menou maximálne do 10<br />
– 15 rokov. Z tohto dôvodu by Čínska centrálna<br />
banka pokračovala v podpore aktuálnej<br />
svetovej rezervnej meny.<br />
Systém globálnych financií si vyžaduje revíziu,<br />
zmenu, diverzifikáciu regulačných<br />
prvkov zohľadňujúc expertízu BIS v rozvoji<br />
medzinárodných bankových noriem.<br />
Štvrtá otázka. Je proces globalizácie vratný?<br />
Takýto scenár je celkom možný. Tridsať<br />
rokov histórie globalizácie identifikovalo<br />
jasné hrozby nekonkurenčných ekonomík<br />
a nové príležitosti sociálneho a hospodárskeho<br />
postupu. Nielen priemyselné krajiny,<br />
ale aj veľká skupina rozvojových krajín<br />
Časopis na prezentáciu Slovenska v Európskej únii<br />
(Čína, Rusko, krajiny juhovýchodnej Ázie,<br />
Izrael, India, Brazília, Argentína, Mexiko,<br />
Čile, Južná Afrika, krajiny v Golfskom zálive,<br />
Turecko, východná Európa) pociťuje výhody<br />
globalizácie.<br />
Súčasne miera rastu prosperity, centralizácia<br />
ziskov v krajinách OECD ohrozuje tradície,<br />
zvyky, hodnoty racionálneho správania<br />
v západnej spoločnosti a dokonca aj stabilitu<br />
v demokratických krajinách. Otvorením<br />
hospodárskych hraníc priniesla globalizácia<br />
nové etické a kultúrne rozpory subcivilizácií.<br />
Nejde iba o odmietnutie noriem, „západného<br />
životného štýlu“ a západného vedenia outsorsovaných<br />
tovární a výrobných jednotiek<br />
v rozvojových krajinách, ale aj o civilizačný<br />
konflikt v európskych krajinách. Myšlienka<br />
európskej tolerancie prechádza vážnou<br />
krízou. Pracovná sila z Turecka, Balkánu,<br />
Afriky, Ázie sa nedokázala riadne integrovať<br />
do spoločnosti vo Veľkej Británii, Francúzsku,<br />
v Nemecku, Belgicku, vo Švajčiarsku,<br />
v Holandsku, Škandinávii. To vyúsťuje<br />
do posilnenia nacionalizmu, antiglobalizačných<br />
nálad a protekcionizmu v európskom<br />
povedomí, spoločnosti, politike. Budúcnosť<br />
globalizácie by sa pravdepodobne objasnila<br />
v nasledujúcich dekádach 21. storočia.<br />
Procesu reverzibility oponujú rozvojové krajiny<br />
a ich trhy, keďže pre väčšinu z nich je<br />
globalizácia výhodou. To prináša piatu otázku:<br />
Čo dala svetu globalizácia? Hrozby alebo<br />
rozsiahle príležitosti?<br />
Objektívne statické údaje dokazujú, že<br />
globalizácia prispela k rýchlejšiemu rozvoju<br />
svetového hospodárstva vytvorením<br />
dodatočných stimulov a miest, otvorila<br />
nové príležitosti pre štáty a regióny.<br />
Mnoho krajín, vrátane Južnej<br />
Kórei, Taiwanu, Hong Kongu, Izraela,<br />
Singapuru, Číny využilo výhody<br />
globalizácie. Súčasne spôsobila<br />
celý rad globálnych kríz. Integrácia<br />
krajín do globálneho hospodárstva<br />
sa líši. Niektoré z nich boli schopné<br />
integrovať sa rýchlejšie s nižšími<br />
nákladmi a výsledkom bol rýchlejší<br />
rast a efektívnejšie opatrenia<br />
na kontrolu chudoby. Krajiny CIS<br />
východnej Európy sú stále v úvodnej<br />
fáze integrácie do svetového<br />
hospodárstva. V dôsledku globalizácie<br />
museli odolať obrovskému<br />
tlaku krízy, ktorá sa rozvinula vo<br />
všetkých krajinách od Ázie po Rusko<br />
a Brazíliu.<br />
Globalizácia však priniesla aj dynamický<br />
rozvoj a prosperitu väčšine<br />
krajín východnej Ázie, čo bola pred<br />
40 rokmi jedna z najchudobnejších<br />
oblastí sveta. Politika týchto krajín<br />
sa orientovala na externý svet, zahraničné<br />
investície, licencovanú výrobu<br />
a frančízing.<br />
Rastúca medzera medzi výnosmi<br />
Foto: archív<br />
bohatých a chudobných krajín sa<br />
stala horúcou témou OSN, MMF,<br />
Svetovej banky a G8. Integrácia do<br />
svetového hospodárstva predstavuje problémy<br />
pre všetky krajiny. Vyžaduje si to prispôsobenie<br />
národného finančného systému<br />
medzinárodnému toku kapitálu, vytvárať<br />
nové normy riadenia rizík. Riadenie verejných<br />
a firemných financií je určované prílevom<br />
medzinárodných financií do reálnych<br />
a finančných aktív, trendmi medzinárodných<br />
menových trhov, investičnou klímou<br />
a úverovými možnosťami, podmienkami trhov<br />
s cennými papiermi, optimálnymi a firemnými<br />
rizikami, ako aj technologickým<br />
postupom komunikačnej technológie. <br />
Autor je doktor ekonómie, profesor na Štátnej<br />
univerzite St. Petersburg.<br />
Písané pre <strong>EUROREPORT</strong><strong>plus</strong>.<br />
33
Change language