Bà i giảng Quản trị doanh nghiệp công nghiệp 1 Phần I ... - lib

Bài giảng Quản trị doanh nghiệp công nghiệpLnv: Chỉ số doanh lợi vốn.Lnc: Chỉ số doanh lợi vốn chủ sở hữu.i: Lãi suất vay vốn bình quân.Nhìn vào công thức này ta thấy:Suất doanh lợi vốn chủ phụ thuộc vào 3 tham số, trong đó:- Lnv là kết quả của nỗ lực kinh doanh toàn doanh nghiệp.- i được quyết định bởi rất nhiều yếu tố của nền kinh tế quốc dân, nóicách khác đây là yếu tố khách quan, nằm ngoài tầm kiểm soát của doanhnghiệp, thông thường do ngân hàng quyết định.- k là nhân tố nhạy cảm nhất và phụ thuộc hoàn toàn vào chính sáchhuy động vốn của doanh nghiệp.* Chính sách mắc nợCó thể nói, chính sách mắc nợ của doanh nghiệp thực chất là việc điềuchỉnh hệ thống mắc nợ nhằm đảm bảo hiệu quả cao nhất cho vốn đầu tư củachủ sở hữu (vốn ngân sách, vốn sáng lập viên, vốn cổ phần nói chung...).Có 2 chính sách mắc nợ sau:- Chính sách mắc nợ linh hoạt: Là việc điều chỉnh hệ số theo diễn biếncủa từng thời kỳ kinh doanh cụ thể.Chẳng hạn trong thời kỳ tốt đẹp, có nghĩa là doanh lợi vốn (Lnv) caothì nâng cao hệ số mắc nợ sẽ làm cho suất doanh lợi vốn chủ được nâng cao.Khi đó, việc huy động vốn vay là có hiệu quả. Ngược lại, nếu suất doanh lợivốn thấp thì hệ số nợ cao sẽ là gánh nặng cho doanh nghiệp, và lúc đó việcgiảm các khoản vay và huy động thêm vốn chủ sở hữu (bằng phát hành cổphiếu chẳng hạn) sẽ là một sự điều chỉnh hữu hiệu đối với doanh nghiệp.Điều kiện thực hiện:+ Doanh nghiệp phải thường xuyên theo dõi và phân tích hiệu quảhoạt động kinh doanh.+ Thị trường tài chính đã phát triển.+ Doanh nghiệp có thể chủ động trong việc huy động và dãn nợ khicần thiết.115