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EPIC KLASSE AU • SEPTEMBER 2005<br />
Japanese Equities<br />
Marktkommentar<br />
A m e r i c a n E x p r e s s F u n d s<br />
(Stand: 30.08.05)<br />
Die relative Schwäche des japanischen Markts während eines Großteils dieses Jahres ist umso<br />
überraschender, als sich die Hinweise mehren, dass Japan sich gerade von einer<br />
Schwächephase erholt, die die Wirtschaft in der zweiten Hälfte von 2004 erlebte. In der ersten<br />
Jahreshälfte 2005 betrug das BIP-Wachstum aufs Jahr gerechnet 3 %, so dass nach<br />
anfänglichen Konsensschätzungen von 1 % nun für das Gesamtjahr 2005 mit einer<br />
Wachstumsrate von 2 % gerechnet werden kann. Der Binnenkonsum hat sich als unerwartet<br />
robust erwiesen, wozu auch die steigenden Beschäftigungszahlen und realen Einkommen<br />
beitrugen. Die Vermögenspreise erholen sich in den größten japanischen Städten – vor allem<br />
Tokio – weiter. Es kommt zunehmend Kreditnachfrage von kleinen und mittelständischen<br />
Unternehmen und Verbrauchern auf, was den Vermögenspreisen und der gesamten<br />
Binnennachfrage weiter Auftrieb geben dürfte. Die Exporttätigkeit ist zwar nicht mehr so stark<br />
wie im letzten Jahr, doch sie unterstützt das Wirtschaftswachstum weiter, wobei vor allem die<br />
Nachfrage aus China vielen zyklischen japanischen Industriezweigen wie Stahl und Chemie<br />
zugute kommt. Von der weit verbreiteten Deflation ist nichts mehr zu beobachten. In der Tat<br />
kommt es aufgrund der steigenden Faktorkosten, die wiederum auf die weltweit höheren<br />
Rohstoffkosten <strong>zur</strong>ückgeführt werden können, zu Preisanstiegen. Diese dürften sich letztendlich<br />
auch auf das Konsumklima auswirken und dafür sorgen, dass weniger Verbraucher<br />
Kaufentscheidungen aufschieben.<br />
Wertentwicklung<br />
Bei Wiederanlage aller Erträge, ausgehend von einer Anlage von US$ 10.000<br />
am 31.12.00<br />
1 (Klasse AU)<br />
l l l l l l<br />
2001 2002 2003 2004 Lfd. Jahr<br />
Fonds -35,61 % -13,63 % 26,82 % 9,81 % -0,65 %<br />
Vergleichsgruppe-28,69<br />
% -10,85 % 34,38 % 11,77 % 3,79 %<br />
Benchmark -29,28 % -10,11 % 36,15 % 15,95 % 1,76 %<br />
JÄHRLICHE RENDITE<br />
Performancezahlen<br />
Sharpe Ratio<br />
Standardabweichung<br />
Höchste monatliche Fondsrendite<br />
Niedrigste monatliche Fondsrendite<br />
Alpha<br />
Beta<br />
R2 Tracking Error<br />
Sortino Ratio<br />
Information Ratio<br />
0,34<br />
18,09 %<br />
13,66 %<br />
-8,98 %<br />
-5,45 %<br />
1,04<br />
0,94<br />
4,86 %<br />
0,57<br />
-1,44<br />
61<br />
STAND: 31. AUGUST 2005<br />
Alex Kydd<br />
Verantwortlicher<br />
Portfoliomanager<br />
Threadneedle Asset<br />
Management Limited<br />
● 7 Jahre<br />
Branchenerfahrung<br />
Anlageziel des Fonds<br />
Mit einem Portfolio, das aus Aktien japanischer<br />
Unternehmen besteht, strebt der Fonds einen<br />
langfristigen Kapitalzuwachs an.<br />
Anlagestrategie<br />
Der Fonds konzentriert sich auf die Bestimmung<br />
der attraktivsten großen Unternehmen in den<br />
aussichtsreichsten Wirtschaftszweigen.<br />
Risiko-/Renditeprofil<br />
Der Fonds eignet sich für risikofreudige Anleger,<br />
die bereit sind, die mit Aktien verbundene<br />
Volatilität in Kauf zu nehmen.<br />
Allgemeine Informationen<br />
Nettoinventarwert<br />
$ 44,26<br />
Basiswährung<br />
US Dollar<br />
Fondsvolumen (Millionen) $ 36,90<br />
Ranking über die letzten 12 Monate (Quartil) 3<br />
Ranking seit Auflegung (Quartil)<br />
4<br />
Benchmark<br />
MSCI Japan USD<br />
Auflegungsdatum (Klasse AU) April 1999<br />
ISIN<br />
LU0096370878<br />
CUSIP<br />
L29667 30 7<br />
Bloomberg Code<br />
AMEJAEI<br />
WKN<br />
974983<br />
S & P Star Ranking<br />
★<br />
Managementgebühr<br />
1,25 %
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