Verkaufsprospekt - Putnam Investments

Manche Teilfonds können auch in Collateralised Debt Obligations (CDO) anlegen, bei denen es sich um Wertpapiere in Tranchen handelt,
die mit ähnlichen Risiken verbunden sind wie CMO, nur dass sie nicht durch Hypothekendarlehenspools, sondern durch Pools aus anderen
Schuldverschreibungen (wie beispielsweise Unternehmensschuldverschreibungen) besichert sind. Die Risiken einer Anlage in CDO hängen
größtenteils von der Art der Sicherungswertpapiere und der Tranche der CDO ab, in die der Teilfonds investiert.
Sowohl CMO als auch CDO unterliegen in der Regel allen im vorstehenden Abschnitt „MBS- und ABS-Anleihen und das Vorauszahlungsrisiko“
angeführten Risiken. Ferner tragen CDO und CMO zusätzliche Risiken, darunter das Risiko, dass: (i) die Ausschüttungen der Sicherungswertpapiere nicht
für die Durchführung von Zins- oder anderen Zahlungen ausreichen; (ii) es hinsichtlich der Qualität der Sicherungsgegenstände zu einem Wertrückgang
oder einem Ausfall kommt; (iii) der Teilfonds in Tranchen von CDO oder CMO investiert, die anderen Tranchen nachrangig sind; (iv) die komplexe Struktur
des Wertpapiers nicht vollständig transparent ist und, sofern bei der Tätigung der Anlage nicht geklärt, es zu Streitigkeiten mit dem Emittenten oder
unerwarteten Anlageergebnissen kommt; und (v) der Verwalter der CDO oder CMO seine Arbeit schlecht macht oder Gelder veruntreut.
Beteiligungen
Manche Teilfonds investieren in nicht gehebelte, frei übertragbare verbriefte Darlehensbeteiligungen (Loan Participations), die an einer anerkannten
Börse gehandelt werden und von Finanzinstitutionen an staatliche oder unternehmerische Kreditnehmer vergeben werden. Zusätzlich zu
anderen Risiken, die mit der Anlage in Schuldverschreibungen verbunden sind, beinhalten die ungehebelten, frei übertragbaren verbrieften
Darlehensbeteiligungen das Risiko, dass im Falle einer Insolvenz der Institution der Zahlungsfluss von dem unterlegten Darlehen zum Teilfonds
verzögert oder verhindert wird. Die Liquidität der ungehebelten, frei übertragbaren verbrieften Darlehensbeteiligungen kann beschränkt sein.
Die Teilfonds können in ungehebelte, frei übertragbare Genussrechte investieren, die bestimmten Risiken, einschließlich eines Kredit- und
Liquiditätsrisikos, unterliegen. Die Genussrechte, die verbrieft sind, sind an andere Anleger frei verkäuflich und übertragbar. Aber nur solche, die
über einen einer anerkannten Aufsicht unterstellten Händler erworben werden, werden als übertragbare Wertpapiere, die an einer anerkannten
Börse gehandelt werden, bezeichnet.
Aktien und Rentenfonds
Weltweite Anlagen
Manche Teilfonds können in Wertpapiere anlegen, die in einer Anzahl von verschiedenen Ländern emittiert wurden. Anlagen in diesen Ländern
können gewisse besondere Risiken beinhalten, einschließlich:
Ungünstige Wechselkursänderungen: Die Anlagen eines Teilfonds können in vielen ausländischen Währungen emittiert oder gehandelt werden.
Als Ergebnis kann ihr Wert durch Änderungen des Wechselkurses zwischen den einzelnen Währungen und der Basiswährung des Teilfonds
beeinträchtigt werden.
Politische und wirtschaftliche Entwicklungen: In manchen Ländern können die Anlagen dem Risiko der Beschlagnahme durch die örtliche
Regierung, der Auferlegung von Beschränkungen von Währungstausch oder -transport oder Steuererhöhungen unterliegen.
Unzuverlässige oder verspätete Informationen: Es kann sein, dass über Gesellschaften in bestimmten Ländern weniger Informationen
öffentlich verfügbar sind und sie unter Umständen weniger strengen Rechnungslegungsanforderungen, Wirtschaftsprüfungen oder
Finanzberichterstattungsstandards und -praktiken unterliegen.
Beschränkter rechtlicher Rückgriff: Schadensersatzansprüche der Anleger, wie es z. B. ein Teilfonds ist, können in bestimmten Ländern beschränkt sein.
Liquiditätsrisiko/Beschränkte Märkte: Anlagen in manchen Ländern sind weniger liquide (schlechter zu kaufen oder zu verkaufen) und volatiler
als in anderen Ländern. D. h., dass manche Teilfonds zu manchen Zeiten diese Anlagen nicht zu wünschenswerten Preisen verkaufen können. Aus
demselben Grund ist es für manche Teilfonds von Zeit zu Zeit schwierig, diese Anlagen zu bewerten. Nicht alle Wertpapiere oder Instrumente,
darunter Titel unter Anlagequalität, in die ein Teilfonds angelegt ist, sind notiert oder geratet. Dem entsprechend gering kann die Liquidität sein.
Ferner können der Erwerb und die Veräußerung von Beständen mancher Anlagen zeitaufwändig sein und zu ungünstigen Kursen durchgeführt
werden müssen. Ein Teilfonds kann zudem Schwierigkeiten haben, Vermögenswerte zu ihrem Marktwert zu veräußern, wenn nachteilige
Marktbedingungen eine begrenzte Liquidität zur Folge haben.
Handelspraktiken: Maklerprovisionen und andere Honorare können in den verschiedenen Märkten variieren. Die Abläufe und Regeln, nach denen
Transaktionen durchgeführt werden, können in manchen Ländern Verzögerungen bei Zahlungen, Lieferungen oder Rückzahlungen von Geldern
oder Anlagen umfassen.
Staatliche Emittenten: Die Bereitschaft und Fähigkeit von staatlichen Schuldtitelemittenten, Kapital und Zinsen auf Staatstitel zu zahlen, hängt von
diversen Wirtschaftsfaktoren ab, wie etwa ihrer Zahlungsbilanz, der Gesamtverschuldung und den Barzuflüssen aus Steuern oder anderen Einnahmen.
Geringere Rendite: Quellensteuern können den vorhandenen, an die Anteilsinhaber zu verteilenden Gewinn schmälern.
Zu einem gewissen Ausmaß können einige dieser Risiken auch Anlagen betreffen, die in bestimmten Fremdwährungen denominiert sind,
Anlagen in Firmen, die an bestimmten ausländischen Märkten gehandelt werden, oder Anlagen in Firmen, die in einem Land ihren Geschäftssitz
haben und wesentliche Geschäftsbereiche in anderen Ländern.
Emerging Markets
Die oben beschriebenen Risiken werden typischerweise in wenig entwickelten und sich entwickelnden Ländern verstärkt, die manchmal als
„Emerging Markets“ bezeichnet werden. Z. B. ist die politische und die wirtschaftliche Struktur in diesen Ländern jung und entwickelt sich sehr
schnell, was Instabilität verursachen kann. Diese Länder unterliegen in der Regel einer höheren Inflationsrate, Deflation oder Währungsabwertung,
was ihre Wirtschafts- und Wertpapiermärkte beeinträchtigen kann. Aus diesen und anderen Gründen werden Anlagen in Emerging Markets sehr
häufig als spekulativ eingeschätzt. Außerdem beachten Sie bitte Folgendes:
Risiko bezüglich Buchführung, Wirtschaftsprüfung und Rechnungslegung: Anleger sollten beachten, dass die Standards, Praktiken und
Offenlegungsanforderungen in der Buchführung und Rechnungslegung, die in einigen der Länder gelten, in deren Märkte bestimmte Teilfonds
investieren dürfen, nicht unbedingt den gleichen Schutz für Anteilsinhaber bieten und das gleiche Maß an Informationen für Anleger bereitstellen,
wie dies normalerweise in entwickelteren Märkten der Fall ist.
20 Putnam World Trust