Verkaufsprospekt - Putnam Investments

(ganz gleich ob in gutem Glauben oder nicht) oder es ein Kredit- oder Liquiditätsproblem gab, so dass der Teilfonds einen Verlust erleidet. Insofern
ein Kontrahent seinen Verpflichtungen nicht nachkommt und der Teilfonds Verzögerungen hinnehmen muss oder davon abgehalten wird, seine
Rechte in Bezug auf die Kapitalanlagen in seinem Portfolio durchzusetzen, kann er einen Wertrückgang seiner Position verzeichnen, Gewinne
einbüßen oder Kosten in Verbindung mit der Durchsetzung seiner Rechte in Kauf nehmen müssen. Das Kontrahentenrisiko entspricht den
Anlagebeschränkungen des Teilfonds. Ungeachtet der Maßnahmen, die der Teilfonds möglicherweise ergreift, um das Kontrahentenkreditrisiko
abzumildern, kann nicht zugesichert werden, dass es bei einem Kontrahenten nicht zu einem Ausfall kommt oder dass der Teilfonds infolgedessen
keine Verluste aus den Transaktionen erleidet.
Markt-, Rechts- und sonstige Risiken: Wie die meisten anderen Anlagen sind derivative Instrumente mit dem Risiko verbunden, dass der Marktwert
des Instruments den Interessen des Teilfonds entgegenläuft. Wenn der Anlageberater bei der Verwendung von Derivaten des Teilfonds den Wert
von Wertpapieren, Währungen, Zinsen oder anderen wirtschaftlichen Faktoren falsch prognostiziert, könnte sich der Teilfonds in einer besseren
Lage befinden, wenn er die Transaktion nicht eingegangen wäre. Manche Strategien können zwar das Verlustrisiko mittels derivativer Instrumente
mindern, doch können sie auch die Gewinnchancen schmälern oder sogar zu Verlusten führen, indem sie die günstigen Kursbewegungen
anderer Fondsanlagen zunichte machen. Es kann auch sein, dass der Teilfonds ein Wertpapier zu einem ungünstigen Zeitpunkt oder Kurs kaufen
oder verkaufen muss, weil er in Verbindung mit gewissen derivativen Transaktionen gesetzlich verpflichtet ist, Ausgleichspositionen oder eine
Deckung zu halten. Es besteht unter Umständen auch ein Verlustrisiko, wenn Gesetze oder Vorschriften in unerwarteter Weise angewendet
werden oder weil Verträge rechtlich nicht durchzusetzen oder nicht korrekt dokumentiert sind.
Häufiges Handeln. Manche Teilfonds kaufen und verkaufen ihre Anlagen recht häufig, womit höhere Vermittlungsgebühren und andere
Ausgaben verbunden sind.
Andere Anlagen. Zusätzlich zu den Hauptanlagestrategien, die vorstehend beschrieben werden, können manche Teilfonds andere Arten von
Anlagen tätigen, wie z. B. Anlagen in Vorzugsaktien, wandelbare Wertpapiere oder Schuldverschreibungen, und können daher anderen Risiken
unterliegen, welche in den Ergänzungen der entsprechenden Teilfonds beschrieben sind.
Alternativstrategien. Es kann vorkommen, dass der Anlageberater die Marktbedingungen so einschätzt, dass die Verfolgung bestimmter
Teilfonds-Investmentstrategien nicht im besten Interesse der Anteilsinhaber ist. Der Anlageberater kann dann zeitweilig Alternativstrategien
verwenden, die hauptsächlich dafür konstruiert sind, Teilfondsverluste zu begrenzen. Auch wenn der Anlageberater die Flexibilität hat, diese
Strategien zu verwenden, kann er sich aus bestimmten Gründen entscheiden, es nicht zu tun, selbst wenn die Marktbedingungen sehr volatil sind.
Diese Strategien können dazu führen, dass der Teilfonds bestimmte Anlagemöglichkeiten nicht nutzen kann, und können den Teilfonds daran
hindern, sein Ziel zu erreichen.
Weitere Anlagepraktiken
Ein Teilfonds darf zu Anlagezwecken und Zwecken eines effizienten Portfoliomanagements Wertpapiere auf einer „Bei-Erscheinen“-Basis
erwerben. Wertpapiere, die auf einer „Bei-Erscheinen“-Basis erworben werden, können im Marktwert sinken oder sich an den Marktwert
anpassen, bevor sie geliefert werden.
Wertpapierleihe, Wertpapierpensionsgeschäfte und Terminverpflichtungen. Jeder Teilfonds kann Wertpapiere aus dem Portfolio an Broker
verleihen und Wertpapierpensionsgeschäfte zu Zwecken eines effizienten Portfoliomanagements oder zu Anlagezwecken abschließen.
Diese Transaktionen müssen zu jeder Zeit voll abgesichert sein. Jeder Teilfonds kann außerdem Wertpapiere für zukünftige Lieferungen zu
Zwecken eines effizienten Portfoliomanagements und zu Anlagezwecken erwerben, wodurch eine Erhöhung des Gesamtanlagerisikos erfolgt,
einschließlich eines Verlustrisikos, wenn der Wert der Wertpapiere vor dem Vertragsdatum sinkt. Diese Transaktionen enthalten Risiken für einen
Teilfonds, wenn die andere Partei ihren Vertragsverpflichtungen nicht nachkommt und der Teilfonds dadurch gehindert wird oder es dadurch
verzögert wird, dass der Teilfonds Sicherheiten wiedererlangt oder er die Transaktionen beenden kann.
Wie bei allen Krediten bestehen auch hier Säumnis- und Regressrisiken. Sollte der Leihnehmer der Wertpapiere finanziell scheitern oder seinen
Pflichten aus Wertpapierleihgeschäften nicht nachkommen können, wird die in Verbindung mit einer solchen Transaktion vereinbarte Sicherheit
herangezogen. Der Wert der Sicherheit entspricht oder übersteigt in jedem Zeitpunkt den Wert der übertragenen Wertpapiere. Allerdings
besteht das Risiko, dass der Wert der Sicherheit unter den Wert der übertragenen Wertpapiere sinken kann. Ferner ist ein Teilfonds, da dieser
die erhaltene Barsicherheit vorbehaltlich der Bedingungen innerhalb der Grenzen der Zentralbank investieren kann, den mit diesen Investitionen
verbundenen Risiken ausgesetzt, darunter dem Ausfall des Emittenten des betreffenden Wertpapiers.
Wertpapiere, die Beschränkungen unterliegen. Jeder Teilfonds kann in Wertpapiere investieren, die im Wege der Privatplatzierung oder
gemäß dem „U.S. Securities Act Rule 144A“ (wenn verfügbar) erworben wurden, sofern die Beschränkungen des Absatzes (1) des Abschnitts
„Anlagebeschränkungen“ eingehalten werden. „Rule 144A“-Wertpapiere sind Wertpapiere, die nicht gemäß dem 1933 Act registriert sind, aber an
institutionelle Anleger in Übereinstimmung mit „Rule 144A“ nach dem 1933 Act verkauft werden können. Diese Wertpapiere können Beschränkungen
beim Wiederverkauf oder bei der Übertragung im Rahmen des Gesetzes oder eines Vertrags unterliegen. Sie werden normalerweise nur an
institutionelle Anleger weiterverkauft. Es gibt keine Sicherheit, dass der Teilfonds in der Lage ist, solche Wertpapiere stets zu verkaufen.
Die in diesem Gesamtprospekt beschriebenen Anlagerisiken erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit.
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