Verkaufsprospekt - Putnam Investments

Wechselkursrisiko
Ist eine Anteilsklasse in einer anderen Währung als der Basiswährung bezeichnet, so kann diese gegen das Risiko von Wechselkursschwankungen
zwischen der Währung, in der die Anteilsklasse bezeichnet ist, und der Basiswährung, in der die Vermögenswerte des Teilfonds bezeichnet
sind, gehedgt werden. Der Anlageberater des Teilfonds wird versuchen, das Risiko eines Wertverlustes zu verringern, indem er – in
Übereinstimmung mit Anhang II und den Anforderungen und Grenzen, die die Zentralbank bestimmt – Finanzinstrumente wie z. B. Optionen
und Devisentermingeschäfte einsetzt. Die Hedging-Strategie einer Anteilsklasse wird sich im Bereich von 95-105% des der betreffenden
gehedgten Anteilsklasse zuzurechnenden Nettoinventarwerts bewegen. Wenn die Obergrenze von 105% überschritten ist, ist es das vorrangige
Ziel des Anlageberaters, die Hebelwirkung wieder unter das Limit zurückzuführen. Sofern Positionen monatlich überprüft werden, werden
Über- und Unterschreitungen dieser Hedging-Limits nicht auf den nächsten Monat übertragen. Anleger sollte sich darüber im Klaren sein, dass
diese Strategie Anteilsinhaber in Anteilsklassen wesentlich darin beschränken kann, an den Vorteilen zu partizipieren, die entstehen, wenn die
bestimmte Währung gegen die Basiswährung und/oder der/den Währungen, in denen ein Teilfonds denominiert ist, fällt. In diesen Umständen
können die Anteilsinhaber einer Anteilsklasse Fluktuationen des Nettoinventarwerts je Anteil ausgesetzt sein, die die Gewinne/Verluste und die
Kosten der jeweiligen Finanzinstrumente widerspiegeln.
Auf eine Anteilsklasse bezogene Transaktionen zur Wechselkurssicherung können mit dem Risiko verbunden sein, dass sich die aus ihnen
entstehenden Verbindlichkeiten auf den Nettoinventarwert der anderen Klassen des Teilfonds auswirken.
Steuerrisiko
Potenzielle Anleger werden auf die Steuerrisiken in Verbindung mit einer Anlage in einen Teilfonds des Fonds hingewiesen. Bitte lesen Sie den
Abschnitt mit der Überschrift „Besteuerung“.
Anlagen in anderen Teilfonds des Fonds
Ein Teilfonds darf im Rahmen seiner Strategie zur Verwaltung der Kasseposition oder zu anderen zulässigen Zwecken von Zeit zu Zeit in anderen
Teilfonds des Fonds anlegen.
Derivate – Risiken
Allgemeines: Die Kurse derivativer Instrumente, einschließlich Futures und Optionen, sind äußerst volatil. Die Kursschwankungen standardisierter
und nicht standardisierter Terminkontrakte sowie anderer derivativer Kontrakte werden u. a. von der Zinsentwicklung, der sich ändernden
Angebots- und Nachfragesituation, handels-, steuer-, geld- und währungspolitischen Kontrollen und Bestimmungen von Regierungen sowie
nationalen und internationalen politischen und wirtschaftlichen Ereignisse und Vorgaben beeinflusst. Ferner intervenieren Regierungen von Zeit
zu Zeit direkt oder im Wege der Regulierung in den Märkten, insbesondere in den Devisenmärkten und den Märkten für zinsabhängige Futures
und Optionen. Diese Interventionen dienen häufig der Beeinflussung der Kurse und können in Verbindung mit weiteren Faktoren dafür sorgen,
dass sich die Märkte u. a. aufgrund von Zinsschwankungen rapide in dieselbe Richtung bewegen.
Auch der Einsatz von Techniken und Instrumenten ist mit bestimmten besonderen Risiken verbunden, einschließlich (1) der Abhängigkeit von
der Fähigkeit, die Kursbewegungen abgesicherter Wertpapiere sowie die Zinsentwicklung voraussagen zu können, (2) der mangelhaften
Korrelation zwischen den Kursbewegungen der Derivate und den Kursbewegungen der verbundenen Anlagen, (3) der Tatsache, dass die für
den Einsatz dieser Instrumente erforderlichen Fähigkeiten von anderer Art als die zur Wertpapierauswahl erforderlichen Kenntnisse sind, (4) des
möglichen Fehlens eines liquiden Markts für ein bestimmtes Instrument zu einem bestimmten Zeitpunkt, (5) möglicher Beeinträchtigungen beim
effizienten Portfoliomanagement oder bei der Erfüllung von Rücknahmen und (6) möglicher Probleme aufgrund der unerwarteten Anwendung
von Gesetzen oder aufsichtsrechtlichen Vorschriften oder aufgrund der Nichtdurchsetzbarkeit eines Kontrakts.
Teilfonds können in bestimmten derivativen Instrumenten angelegt sein, die mit der Übernahme von Verpflichtungen, aber auch Rechten und
Werten verbunden sind. Das als Einschuss bei einem Makler hinterlegte Vermögen wird möglicherweise nicht auf separaten Konten gehalten und
kann deshalb im Insolvenz- oder Konkursfall des Maklers dessen Gläubigern zur Verfügung stehen.
Teilfonds können von Zeit zu Zeit im Rahmen ihrer Anlagepolitik und zu Absicherungszwecken sowohl an einer Börse als auch im Freiverkehr
gehandelte Kreditderivate einsetzen, zum Beispiel Collateralised Debt Obligations (CDOs) oder Credit Default Swaps (CDS). Diese Instrumente
können volatil und mit bestimmten besonderen Risiken verbunden sein und den Anleger einem hohen Verlustrisiko aussetzen. Der geringe
Einschuss, der zur Errichtung einer Position in einem derartigen Instrument in der Regel erforderlich ist, sorgt für einen großen Hebel (Leverage).
Infolge dessen können relativ geringe Kursbewegungen eines Kontrakts zu Gewinnen oder Verlusten führen, die im Vergleich zu den tatsächlich als
Einschuss eingesetzten Mitteln hoch sind, bzw. zu unbegrenzten weiteren Verlusten, die den hinterlegten Einschuss übersteigen. Das Verlustrisiko
aus bestimmten Derivat-Short-Positionen ist theoretisch unbegrenzt. Ferner kann es sein, dass bei einem Einsatz zu Absicherungszwecken
die Korrelation zwischen den Instrumenten und abgesicherten Anlagen oder Marktsektoren unzureichend ist. Geschäfte mit im Freiverkehr
gehandelten Derivaten, zum Beispiel Kreditderivaten, können zusätzliche Risiken bergen, da keine Börse existiert, auf der offene Positionen
glattgestellt werden können.
Abrechnungsrisiko: Die Handels- und Abrechnungsusancen einiger Aktienbörsen bzw. -märkte, auf denen der Teilfonds Derivate handeln kann,
sind unter Umständen nicht dieselben wie in den entwickelteren Märkten, was das Abrechnungsrisiko erhöhen bzw. zu Verzögerungen bei der
Realisierung der von einem Teilfonds getätigten Anlagen führen kann.
Swaps: Im Hinblick auf Währungen, Zinsen, Wertpapiere und andere zugrunde liegende Kennzahlen wie Volatilität und Varianz darf ein
Teilfonds Swap-Vereinbarungen eingehen (einschließlich Total Return Swaps). Er darf diese Techniken einsetzen, um sich gegen Zinsund
Wechselkursänderungen zu schützen, aber auch, um Positionen in Wertpapierindizes, bestimmten Wertpapieren oder anderen
Vermögenswerten aufzubauen oder sich gegen deren Kursschwankungen abzusichern.
Im Hinblick auf Devisen darf ein Teilfonds Währungsswaps einsetzen, bei denen er Währungen zu einem festen Wechselkurs gegen Währungen zu
einem variablen Wechselkurs oder umgekehrt tauscht (wenngleich es auch fest-fest- und variabel-variabel-Vereinbarungen gibt). Diese Kontrakte
ermöglichen es ihm, die sich aus seinen Anlagen ergebenden Währungsengagements zu steuern. Hierbei beruht die Rendite des Teilfonds auf den
Wechselkursschwankungen im Vergleich zu einem von den Kontrahenten vereinbarten festen Wechselkurs oder einem anderen Wert.
Im Hinblick auf Zinsen darf ein Teilfonds Zinsswaps einsetzen, bei denen er den Kapitalfluss aus einem variablen Zins gegen den Kapitalfluss
aus einem festen Zins oder umgekehrt tauscht (wenngleich es auch fest-fest- und variabel-variabel-Vereinbarungen gibt). Diese Kontrakte
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