Verkaufsprospekt - Putnam Investments

ermöglichen es ihm, sein Zinsengagement zu steuern. Hierbei beruht die Rendite des Teilfonds auf der Zinsentwicklung im Vergleich zu einem
von den Kontrahenten vereinbarten festen Zinssatz.
Im Hinblick auf Wertpapiere und Wertpapierindizes darf ein Teilfonds Total Return Swaps einsetzen, bei denen er den Kapitalfluss aus einem
variablen Zins gegen den Kapitalfluss aus einem festen Zins oder umgekehrt tauscht, wobei der Festzins auf der Gesamtrendite einer Aktie,
eines festverzinslichen Instruments oder eines Wertpapierindexes beruht. Diese Kontrakte ermöglichen es ihm, sein Engagement in bestimmten
Wertpapieren oder Wertpapierindizes zu steuern. Hierbei beruht die Rendite des Teilfonds auf der Zinsentwicklung im Vergleich zur Rendite des
betreffenden Wertpapiers oder Indexes.
Optionen: Ein Teilfonds kann versuchen, seinen laufenden Ertrag zu erhöhen, indem er zu Absicherungs- bzw. Anlagezwecken gedeckte Kaufund
Verkaufsoptionen auf derzeit oder künftig gehaltene Wertpapiere oder Nicht-Basiswährungen verkauft. Ein Teilfonds erhält für den Verkauf
einer Kauf- oder Verkaufsoption eine Prämie, die den Gewinn erhöht, wenn sie unausgeübt ausläuft oder mit Nettogewinn glattgestellt wird.
Wenn ein Teilfonds eine Kaufoption verkauft, verliert er die Möglichkeit, von einer über dem Ausübungspreis der Option liegenden Wertsteigerung
des Wertpapiers oder der Währung zu profitieren. Wenn der Teilfonds eine Verkaufsoption verkauft, nimmt er das Risiko in Kauf, Wertpapiere oder
Währungen vom Optionshalter zu einem Preis kaufen zu müssen, der über dem derzeitigen Marktpreis des Wertpapiers oder der Währung liegt.
Ein Teilfonds kann eine verkaufte Option vor Ablauf glattstellen, indem er eine Gegenposition in einer Option mit gleichlautenden Bedingungen
erwirbt.
Ein Teilfonds darf außerdem zu Absicherungs- bzw. Anlagezwecken Kauf- und Verkaufsoptionen kaufen und verkaufen. Ein Teilfonds kann
außerdem von Zeit zu Zeit Kombinationen von Kauf- und Verkaufsoptionen auf denselben Basiswert oder dieselbe Basiswährung kaufen oder
verkaufen, um zusätzliche Erträge zu erzielen. Der Einsatz von Optionsstrategien kann vom geltenden Recht beschränkt werden.
Devisenterminkontrakte: Ein Teilfonds darf je nach Bedarf zu Absicherungs- bzw. Anlagezwecken Devisengeschäfte abschließen, indem er
Devisenterminkontrakte erwirbt. Devisenterminkontrakte eliminieren nicht die Kursschwankungen der Wertpapiere oder Wechselkurse eines
Teilfonds, noch verhindern sie Verluste, wenn diese Wertpapiere im Wert fallen sollten. Die Performance kann von Wechselkursschwankungen
stark beeinflusst werden, da die vom Teilfonds gehaltenen Währungspositionen unter Umständen nicht mit den gehaltenen Wertpapierpositionen
korrespondieren. Devisentermingeschäfte werden generell nur in Währungen abgeschlossen, in denen ein Teilfonds normalerweise tätig ist.
Außer zu Anlagezwecken darf ein Teilfonds Terminkontrakte auch zu Absicherungszwecken abschließen, wenn die Wechselkursänderungen
bei seinen in einer anderen Währung als der Basiswährung des Teilfonds denominierten bzw. hauptsächlich gehandelten bestehenden Anlagen
Wertverluste zur Folge haben würden. Dazu kann der Teilfonds einen Terminkontrakt abschließen, mit dem er die Währung, in der die Anlage
denominiert ist oder hauptsächlich gehandelt wird, im Tausch gegen die Basiswährung verkauft. Obwohl viele dieser Geschäfte das Verlustrisiko
aus einem Wertverlust der gehedgten Währung so gering wie möglich halten sollen, begrenzen sie gleichzeitig den potenziellen Gewinn aus
einem möglichen Anstieg der gehedgten Währung. Es ist im Allgemeinen nicht möglich, eine genaue Entsprechung zwischen den Beträgen
der Terminkontrakte und dem Wert der beteiligten Wertpapiere zu erreichen, da sich der Wert der Wertpapiere infolge von Marktbewegungen
zwischen dem Abschluss und der Fälligkeit des Terminkontrakts ändert. Die erfolgreiche Durchführung einer Hedging-Strategie, die dem Profil
der Anlagen eines Teilfonds genau entspricht, kann nicht gewährleistet werden.
Managementrisiko: Derivative Produkte sind hochspezielle Instrumente, die Anlagetechniken und Risikoanalysen erfordern, die sich von denen
für Aktien und Anleihen unterscheiden. Der Einsatz von Derivaten verlangt nicht nur die Kenntnis der Basisinstrumente, sondern auch der
Derivate selbst, ohne dass sich deren Entwicklung in allen Marktsituationen verfolgen lässt.
Kreditrisiko: Der Einsatz eines derivativen Instruments ist mit einem Verlustrisiko verbunden, wenn es die andere Kontraktpartei (in der Regel
als „Kontrahent“ bezeichnet) versäumt, die erforderlichen Zahlungen zu leisten oder anderweitige Vertragsbedingungen zu erfüllen. Ein Credit
Default Swap kann darüber hinaus Verluste zur Folge haben, wenn ein Teilfonds die Kreditwürdigkeit des Unternehmens, auf dem der Credit
Default Swap beruht, falsch einschätzt.
Liquiditätsrisiko: Wenn sich ein bestimmtes Derivat nur schwer kaufen oder verkaufen lässt, bestehen Liquiditätsrisiken. Ist ein Derivatgeschäft
besonders umfangreich oder der betreffende Markt illiquide (wie es bei vielen individuell ausgehandelten Derivaten der Fall ist), kann eine
Transaktion oder Position unter Umständen nicht zu einem vorteilhaften Zeitpunkt oder Preis durchgeführt bzw. liquidiert werden.
Positionsrisiko: Bestimmte Transaktionen sind mit dem Risiko einer teilweisen Nichterfüllung verbunden. Zu diesen Transaktionen gehören unter anderem
umgekehrte Pensionsvereinbarungen und die Verwendung von Transaktionen per Erscheinen bzw. mit verzögerter Lieferung oder Terminverpflichtungen.
Mangelnde Verfügbarkeit: Da die Märkte gewisser derivativer Instrumente relativ neu und noch in der Entwicklung begriffen sind, ist es möglich,
dass für die Zwecke des Risikomanagements bzw. für andere Zwecke nicht immer die geeigneten Derivative erhältlich sind. Bei Ablauf eines
bestimmten Kontrakts kann es sein, dass der Anlageberater die Position des Teilfonds in dem derivativen Instrument beibehalten und einen
ähnlichen Kontrakt abschließen möchte, dazu jedoch nicht in der Lage ist, da der Kontrahent des ursprünglichen Kontrakts nicht bereit ist, den
neuen Kontrakt einzugehen, und sich kein anderer Kontrahent finden lässt. Es kann keine Zusicherung gegeben werden, dass der Teilfonds
jederzeit bzw. gelegentlich über Engagements in Derivaten verfügt. Die Fähigkeit des Teilfonds, Derivate einzusetzen, kann ferner durch gewisse
aufsichtsbehördliche und steuerliche Erwägungen eingeschränkt sein.
Fehlende Regulierung; Kontrahentenausfall: In der Regel zeichnen sich die Freiverkehrsmärkte (auf denen üblicherweise Devisen, Kassageschäfte
und Optionskontrakte, bestimmte Optionen auf Währungen und Swaps gehandelt werden) durch weniger staatliche Regulierung und Aufsicht
aus, als dies bei Transaktionen an geregelten Börsen der Fall ist. Darüber hinaus besteht die Möglichkeit, dass viele der Schutzmaßnahmen,
die Marktteilnehmer an geregelten Börsen genießen, darunter die Durchführungsgarantie einer Clearingstelle, bei Freiverkehrsgeschäften
nicht zur Verfügung stehen. Im Freiverkehr (OTC) gehandelte Optionen sind nicht reguliert. OTC-Optionen sind nicht börsengehandelte
Optionsvereinbarungen, die speziell auf die Bedürfnisse eines einzelnen Anlegers zugeschnitten sind. Diese Optionen ermöglichen es dem
Nutzer, das Datum, das Marktniveau und den Betrag einer gegebenen Position genau vorzugeben. Der Kontrahent einer solchen Vereinbarung
ist die an der Transaktion beteiligte spezifische Firma und nicht etwa eine geregelte Börse. Dem entsprechend könnte der Konkurs oder Ausfall
eines Kontrahenten, mit dem der Teilfonds OTC-Optionen handelt, für den Teilfonds erhebliche Verluste zur Folge haben. Darüber hinaus kann
ein Kontrahent eventuell eine Transaktion nicht im Einklang mit seinen Geschäftsbedingungen abrechnen, da der Kontrakt rechtlich nicht
durchsetzbar ist, er die Absicht der Parteien nicht richtig widerspiegelt, es zu Streitigkeiten über die Bedingungen des Kontrakts gekommen ist
Putnam World Trust 23