Verkaufsprospekt - Putnam Investments

verbundenen diversen Risiken exakt zu messen, zu überwachen und zu steuern. Die Derivattypen, die das Risikosteuerungsverfahren
nicht erfasst, kommen nicht zum Einsatz, bis bei der Zentralbank eine überarbeitete Fassung vorgelegt und diese genehmigt wurde. Der
Teilfonds darf ferner als alternative Strategie zur Steuerung der Währungsrisiken Devisenterminkontrakte oder andere Devisenderivate, wie
in Anhang II zum Gesamtprospekt erläutert, zur Absicherung oder Änderung der Währungsmerkmale der übertragbaren, vom Teilfonds
gehaltenen Wertpapiere einsetzen. Da die vom Teilfonds gehaltenen Währungspositionen u. U. nicht mit vom Teilfonds gehaltenen
Vermögenspositionen übereinstimmen, können sich die Wechselkursschwankungen auf den Teilfonds erheblich anders auswirken als
auf einen anderen Fonds mit ähnlichen Anlagen. Ungeachtet des Vorstehenden wird die Nettoposition in anderen Währungen als Pfund
Sterling auf höchstens +/- 5% des Portfolios des Teilfonds begrenzt.
Derzeit wird für den Teilfonds langfristig eine jährliche Volatilität von 1% bis 2% angestrebt, doch unterliegt diese Vorgabe, die für alle
Anlagepositionen des Teilfonds einschließlich des Engagements in Derivaten gilt, im Laufe der Zeit nach dem Ermessen des Anlageberaters
Änderungen im Einklang mit den Anlagezielen und -beschränkungen des Teilfonds.
Der in Anhang II des Gesamtprospekts beschriebene Einsatz derivativer Instrumente (ganz gleich, ob zu Absicherungs- und/oder
Anlagezwecken) kann für den Teilfonds mit den nachstehend im Abschnitt „Risikofaktoren und besondere Erwägungen“ dargelegten
Risiken verbunden sein. Das Positionsrisiko derivativer Instrumente, das sich aus deren Basiswerten ergibt (bei denen es sich nicht um
indexbasierte Derivate handelt), wird zusammen mit dem Positionsrisiko aus den Direktanlagen die im Gesamtprospekt und den OGAW-
Mitteilungen angegebenen Grenzen nicht überschreiten. Das in den OGAW-Mitteilungen beschriebene globale Derivatengagement des
Teilfonds wird mit Hilfe eines modernen Risikomanagementverfahrens in Übereinstimmung mit den Anforderungen der Zentralbank
gemessen. Jedes derartige Engagement wird durch ein für den Teilfonds insgesamt geltendes maximales Value-at-Risk-Ziel von 5% des
Nettoinventarwerts des Teilfonds begrenzt.
Vorbehaltlich der in den OGAW-Mitteilungen und Anhang II enthaltenen Bedingungen und Grenzen kann der Teilfonds zur Erwirtschaftung
zusätzlicher Erträge Wertpapierpensionsgeschäfte tätigen. Bei Wertpapierpensionsgeschäften handelt es sich um Transaktionen, bei
denen eine Partei einer anderen ein Wertpapier zusammen mit der Vereinbarung verkauft, dieses zu einem festgelegten Datum in der
Zukunft zu einem fixen Preis zurückzukaufen, der einen marktüblichen Zinssatz repräsentiert, der nicht mit der Verzinsung des Wertpapiers
gekoppelt ist. Der Teilfonds wird keine umgekehrten Wertpapierpensionsgeschäfte, die eine Form der Darlehensaufnahme darstellen,
durchführen. Er kann ferner TBA-Wertpapiere (Kontrakte über die Lieferung von MBS zu einem bestimmten Termin) und Termingeschäfte
ohne Lieferung nutzen.
Die Verwaltungsgesellschaft/der Anlageberater wird Anteilsinhabern auf Anfrage zusätzliche Informationen über die vom Fonds genutzten
Risikomanagementmethoden in Bezug auf Anlagen in derivativen Finanzinstrumenten bereitstellen, darunter die angewendeten
quantitativen Anlagegrenzen und die jüngsten Entwicklungen bei den Risiken und Renditen dieser Anlagen.
3. Basiswährung
Pfund Sterling
4. Anlagebeschränkungen
Die Anlagebeschränkungen des Teilfonds sind im Gesamtprospekt unter „Der Fonds – Anlage- und Darlehensbeschränkungen“ aufgeführt
und werden zusätzlich wie folgt ergänzt.
Das maximale Nettoengagement in einem einzigen Emittenten als Prozentsatz vom Nettovermögen des Teilfonds wird wie folgt begrenzt:
(1) Nicht-staatliche Emittenten (einschließlich Industrieanleihen, ABS, CMBS und nicht-öffentliche hypothekenbesicherte Wertpapiere):
AAA: 10%
AA+, AA, AA-, A-1+ (kurzfristig): 7%
A+, A, A-, A-1 (kurzfristig): 5%
BBB+, BBB, BBB-: 2%
schlechter als BBB-: 1%
(2) Staatliche Emittenten (mit Ausnahme der Emittenten in (3)):
AAA: Keine Grenze
AA+, AA, AA-: 100%
A+, A, A-: 20%
BBB+, BBB, BBB-: 10%
schlechter als BBB-: 3%
(3) Jeder US-Emittent der öffentlichen Hand, dessen Anleihen mit AAA bewertet worden sind, sowie die folgenden MBS-Emittenten:
Federal National Mortgage Association, Federal Home Loan Mortgage Corporation und Federal Home Loan Banks: 50%.
Die vorstehenden Grenzen gelten sowohl für effektive Stücke als auch für das Nettoengagement in einem Emittenten durch Kreditderivate
(außer große diversifizierte Körbe, die im Allgemeinen aus über 100 Emissionen bestehen und bei der Durchführung der vorstehenden Tests
nicht berücksichtigt werden). Im Sinne der vorstehend genannten Grenzen werden rechtlich getrennte Fonds eines Trägers wie separate
Emittenten behandelt.
Wie im Gesamtprospekt angegeben darf die Risikoposition eines Teilfonds in einem Kontrahenten eines im Freiverkehr gehandelten
Derivats 5% des Nettovermögens nicht übersteigen.
Alle Kontrahenten von Derivaten müssen von S&P mindestens mit A- oder einer gleichwertigen Einstufung von Moody’s oder Fitch Ratings
bewertet sein oder vom Anlageberater als qualitativ gleichwertig beurteilt werden (der ggf. in seinem Ermessen die Kreditqualität der
Muttergesellschaft oder der verbundenen Unternehmen des Kontrahenten beurteilt).
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