Wirtschaftswoche Ausgabe vom 28.07.2014 (Vorschau)

Der Volkswirt
Der Einzug ihrer Nationalmannschaft
ins WM-
Finale, mit dem die
meisten Argentinier nicht gerechnet
hatten, war eine willkommene
Ablenkung. Nun
muss sich das Land wieder dem
Alltag widmen – und der ist
nicht weniger dramatisch als
das Endspiel im Maracanã-
Stadion: Argentinien steht zwölf
Jahre nach seinem aufsehenerregenden
Zahlungsstopp erneut
am Rande eines Crashs.
Damals hatte das Pampaland
seine Zahlungen auf 100 Milliar-
WELTWIRTSCHAFT den Dollar Auslandsschulden für Argentinien hochriskant –
eingestellt; es war eine der größten
Staatspleiten aller Zeiten. In
Nur Scheinblüten deren Folge strich die Regierung
den Gläubigern in zwei Umschuldungsrunden
70 Prozent
Argentiniens Abstieg von einer reichen Volkswirtschaft
ihrer Anleihenwerte.
zum protektionistischen Chaosstaat zeigt, wohin
Heute ist die Lage ähnlich vertrackt
– doch diesmal für Argen-
Reformverweigerung führen kann.
tinien. Hedgefonds haben das
Land in den USA erfolgreich auf
die vollständige Zurückzahlung
ihrer Kredite verklagt. Sie wollen
sich nicht mit den angebotenen
30 Prozent der Kredite abspeisen
lassen. Argentinien muss
nun für deren Tilgung und die
aufgelaufenen Zinsen vollständig
geradestehen – und kann
erst dann seine anderen Schulden
zurückzahlen.
Stadt der Reichen Die argentinische
Metropole Buenos Aires
Bald pleite? Präsidentin Kirchner
muss Hedgefonds auszahlen
KEINE KREDITE MEHR
Noch lehnt Präsidentin Cristina
Kirchner dies ab. Doch wenn
die viertgrößte Volkswirtschaft
Lateinamerikas ihre Gläubiger
nicht bis zum 31. Juli bezahlt,
ist das Land von den internationalen
Finanzmärkten isoliert.
Pensionsfonds und andere
Großinvestoren dürfen Staaten,
die von den Ratingagenturen
als Zahlungsausfall eingestuft
werden, keine Kredite mehr
geben. Nicht mal mehr von der
Weltbank oder dem Internationalen
Währungsfonds (IWF)
bekäme Argentinien dann
Geld. Es wäre die vierte Zahlungskrise
Argentiniens in drei
Dekaden – und wieder drohen
katastrophale Folgen: Bereits
jetzt steckt das Land in der Stagflation.
Die Wirtschaft dürfte
2014 im besten Falle stagnieren.
Gleichzeitig könnte die Inflationsrate
bis Jahresende auf rund
45 Prozent hochschnellen,
warnt die Investmentbank JP
Morgan. Bei einem Default
droht eine tiefe Rezession wie
2002, als die Wirtschaft infolge
des Zahlungsstopps um 20 Prozent
schrumpfte.
Damit nicht genug: Die Devisenreserven
sind auf 28 Milliarden
Dollar gesunken – vor zwei
Jahren waren es fast doppelt so
viel. Eine leere Devisenkasse ist
ohne Dollar kann die Regierung
keine Medikamente, Lebensmittel
oder Treibstoffe importieren.
Es sieht also schlecht aus für
das Pampaland. Wieder mal.
Wie kein anderes Land erlebt
Argentinien regelmäßig schwere
Krisen – und das schon seit
einem Jahrhundert. Seine historische
Konjunkturkurve gleicht
einem Herzdiagramm. In dessen
Verlauf ist aus Argentinien,
der einstigen Blüte Südamerikas,
ein Krisenstaat geworden,
mit instabilen Institutionen, einer
ineffizienten Wirtschaft und
chaotischen Politik.
Vor einem Jahrhundert installierte
das britische Luxuskaufhaus
Harrods seine erste überseeische
Auslandsfiliale in
Buenos Aires. In der Hauptstadt
fuhr die erste U-Bahn Südamerikas.
Im Teatro Colón sang
Caruso. Die Argentinier waren
reicher als die Franzosen oder
Deutschen. Seitdem geht es
langsam, aber stetig bergab. Es
gäbe vier Arten von Ökonomien
weltweit, sagt der Wirtschafts-
Nobelpreisträger Simon Kuznets:
„Entwickelte und unterentwickelte
Staaten, Japan – und
Argentinien.“ In dieser Sonderrolle
sehen sich die Argentinier
auch selbst:Es gibt wenige Nationen,
die ihren Abstieg so leidenschaftlich,
ja fast genussvoll
analysieren und sezieren – und
denen es dabei noch gelingt,
sich als einzigartig darzustellen.
Argentinier seien Italiener, die
Spanisch sprechen, gerne Engländer
wären und glaubten, in
Paris zu leben, spottete der
Schriftsteller Jorge Luis Borges.
Argentiniens Pleitestatistik
hat handfeste Gründe. Sie zeigt,
dass auch reiche Länder absteigen
können, wenn sie nicht
ständig reformieren und an der
Produktivität ihrer Unternehmen
und Institutionen feilen.
„Wir Argentinier halten uns immer
für cleverer als den Rest der
Welt“, sagt der argentinische
Ökonom Claudio Loser, langjähriger
Direktor des IWF. So mutete
Argentinien bei den zwei Um-
FOTOS: MAURITIUS IMAGES/AGE, REUTERS/ARGENTINE PRESIDENCY
36 Nr. 31 28.7.2014 WirtschaftsWoche
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