Geschäftsbericht 2010 - PULSION Medical Systems SE

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42 Konzern- 68 Konzern- 70 Konzern-Gewinn- 71 Überleitung zum 72 Konzernlagebericht
bilanz und Verlustrechnung Gesamtergebnis Kapitalflussrechnung
Einzelrisiken
Markt und Wettbewerb
Die technologische Entwicklung in der Medizintechnik allgemein besitzt eine hohe Dynamik.
Aufgrund der Attraktivität dieses Marktsegments sowie der Marktbedürfnisse kann davon
ausgegangen werden, dass der Wettbewerb auch künftig weiter zunehmen wird. Grundsätzlich
besteht deshalb ein Risiko, dass z.B. ein erheblicher Preisdruck entsteht. Weiterhin könnten
sich im Fall, dass PULSION produktseitig nicht adäquat auf Marktentwicklungen reagiert, negative
Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Unternehmens ergeben.
PULSION begegnet diesen Risiken mit einer kontinuierlichen Entwicklung des Produktportfolios.
Dieses umfasst sowohl die Weiterentwicklung bestehender Technologien als auch die
Erweiterung der Produktpalette durch Neuentwicklungen. Weiterhin werden durch einen möglichst
umfassenden Schutz von Intellectual Property durch Patente, Markennamen etc., durch
eine kontinuierliche Marktbeobachtung sowie durch die ständige Optimierung der Kostenstrukturen
die Risiken minimiert.
Für die Versorgung der großen installierten Basis an PULSION Geräten mit Einwegartikeln
stellt der Markteintritt von Edwards nach derzeitigem Kenntnisstand keine Gefahr dar. PULSION
fokussiert sich darauf, seine Marktführerschaft zu verteidigen und weiter auszubauen.
Finanzmarktrisiko
Die Finanz- und Weltwirtschaftskrise hatte keinen wesentlichen Einfluss auf den Markt der
Medizintechnik und auch zukünftig sollten sich aufgrund der Wachstumsaussichten keine
relevanten Risiken für PULSION ergeben. Da sich PULSION für operative Zwecke im Wesentlichen
selbst finanziert, betrifft die schwieriger gewordene Beschaffung von Fremdkapital das
Unternehmen nur am Rande. Um mögliche Risiken bereits im Voraus zu erkennen, beobachtet
PULSION die Entwicklungen am Finanzmarkt laufend. Eine gesunde Eigenkapitaldecke sorgt
vorbeugend für ein gutes Rating, sodass das Unternehmen Kapital bekäme, wenn es benötigt
würde. Auch im abgelaufenen Geschäftsjahr wurde der Fremdfinanzierungsbestand planmäßig
abgebaut. Entsprechend der Planungen sind neben den Aufwendungen in die Produktentwicklung
und -verbesserung keine größeren Investitionsvorhaben oder Akquisitionen vorgesehen,
die aus dem laufenden Cashflow finanziert werden. Derzeit hat PULSION keinerlei Covenants,
die es einzuhalten gilt.
Sollten sich als Folge der Finanzmarktkrise weitere Einsparungen insbesondere bei den
öffentlichen Haushalten ergeben, kann dies die Situation unserer Kunden und die Nachfrage
nach unseren Produkten mit Auswirkungen auf Umsatz und Ergebnis negativ beeinflussen.
Gesundheitspolitische Risiken
Ein strukturelles Risiko für das Wachstum sind die politischen Maßnahmen zur Eindämmung
der Kosten im Gesundheitswesen. PULSION wird von diesen Entwicklungen direkt und indirekt
getroffen: