Der Kanton Wallis Struktur und Perspektiven - RW Oberwallis

Widersprüchliche
Inflationsszenarien
Schweizer Wirtschaft
wächst 2010 wieder
Ein Barometer zur
Beurteilung der
regionalen Konjunktur
Economic Research
stand gekommen, und im 2. Quartal wurde erstmals seit dem 3. Quartal 2003 ein leichter
Rückgang verzeichnet. Die Beschäftigung ging vor allem im zweiten Sektor zurück, während sie
im tertiären Sektor praktisch unverändert blieb. Im August betrug die Arbeitslosenquote 3.8%,
und in den kommenden Monaten ist mit einem weiteren Anstieg zu rechnen. Damit wird die Krise
in der Schweiz breiter spürbar werden, was Konsequenzen für den bisher als Stütze wirkenden
Binnenkonsum haben wird.
Hinsichtlich Preisentwicklung waren die Diskussionen selten derart kontrovers wie in den letzten
Monaten. Während manche Experten von einer möglichen Deflation warnen, meinen andere,
dass schon bald wieder ein Anstieg der Inflation droht. Die Furcht vor einer Deflation kam angesichts
negativer Teuerungsraten zum Vorschein. Diese Entwicklungen waren aber hauptsächlich
das Resultat der Korrektur an den Erdölmärkten sowie des Strukturwandels in einigen Branchen.
Auf der anderen Seite besteht zurzeit auch kein Inflationsdruck. Die tiefe Auslastung der
Kapazitäten mindert die Preissetzungsmacht der Unternehmen, und Rohstoffe sowie Vorleistungsgüter
sind deutlich billiger als vor einem Jahr. Zudem hält die steigende Arbeitslosigkeit die
Verhandlungsmacht der Arbeitnehmer in Grenzen und unterbricht damit einen weiteren möglichen
Teuerungskanal. Mittelfristig bestehen aber durchaus Inflationsgefahren. Anlass dafür sind
der massive Anstieg der Geldmenge und die expansive Fiskalpolitik. Sollte die überschüssige
Liquidität in einer Konjunkturerholung nicht rechtzeitig verringert werden, besteht ein grosses Inflationsrisiko.
Aufgrund des Konsenses, dass Inflation wohlfahrtsschädigend ist, des klaren Auftrags
der Schweizerischen Nationalbank zur Sicherung der Preisstabilität, der technischen
Machbarkeit sowie struktureller Gründe sind die Voraussetzungen gegeben, dass der Schweiz
das seit Mitte der neunziger Jahre milde Teuerungsklima erhalten bleibt.
Für das kommende Jahr gehen wir davon aus, dass die Schweizer Wirtschaft wieder wachsen
wird. Dank wiedererwachenden Impulsen aus den Exportmärkten und einem stützenden inländischen
Konsum dürfte das reale BIP um 0.6% zunehmen. Dieses positive Wachstum stellt allerdings
noch nicht den Anfang eines sich fortsetzenden Aufschwungs dar; 2010 werden sich die
globalen Volkswirtschaften lediglich etwas vom tiefen Fall des Vorjahres erholen. Entsprechend
werden die Impulse in der Schweiz vorerst noch zu schwach sein, um eine weitere Zunahme der
Arbeitslosigkeit verhindern zu können.
2.1 Regionale Konjunktur
Da keine offiziellen Daten über das kantonale BIP vorliegen, muss die Beurteilung der regionalen
Konjunktur auf indirektem Weg erfolgen. Dazu haben wir für die Schweizer Kantone ein
vierteljährliches Konjunkturbarometer entwickelt. Es handelt sich um einen synthetischen Indikator,
der auf folgenden Grössen beruht: gemeldete offene Stellen, Importe, Exporte, Logiernächte,
Neuzulassungen von Fahrzeugen sowie Baubewilligungen und Baugesuche im Hochbau.
Dieses Konjunkturbarometer spiegelt Tendenz und Wendepunkte der wirtschaftlichen Aktivität
wider. Es ermöglicht jedoch nicht, Schlüsse über das Niveau der Wirtschaftstätigkeit zu ziehen
oder genaue Prognosen zu erstellen. Demnach signalisiert eine Abnahme des Indikators eine
Wachstumsverlangsamung, aber nicht zwangsläufig eine Rezession. Den aktuellen Rand des
Konjunkturbarometers bildet das 2. Quartal 2009. Da dieses Barometer einen Vorlauf von einem
Quartal besitzt, sind Prognosen bis zum 3. Quartal 2009 möglich, was einer aktuellen Beurteilung
der konjunkturellen Situation in einer Region entspricht.
Das Konjunkturbarometer für den Kanton Wallis folgt grundsätzlich der Tendenz der Konjunkturentwicklung
in der Schweiz (Abbildung 3). Auch im aktuellen Abschwung setzte die Verlangsamung
der wirtschaftlichen Aktivität in etwa zur gleichen Zeit ein wie auf nationaler Ebene und
die sich im 2. Quartal 2009 abzeichnende Bodenbildung lässt sich auch für die Walliser Wirtschaft
beobachten. Die Geschwindigkeit des Abschwungs fiel im Wallis in den letzten Quartalen
jedoch etwas tiefer aus.
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