Der Kanton Wallis Struktur und Perspektiven - RW Oberwallis

2 Konjunktur
Die Weltwirtschaft zwischen
tiefem Fall und steigender
Zuversicht
Schweizer Wirtschaft
konnte sich dem Abwärtssog
nicht entziehen
Anzeichen einer Bodenbildung
mehren sich
Arbeitsmarkt spürt
Konjunkturschwäche
Economic Research
Die wirtschaftliche Entwicklung der Schweiz steht ganz im Zeichen der globalen Konjunkturschwäche.
Weltweit kam es zu einem Einbruch von Wertschöpfung, Welthandel und Arbeitsmärkten.
Sinkende Preise auf den wichtigsten Immobilienmärkten der Welt, ein Rückgang des
Bruttoinlandproduktes (BIP) in über der Hälfte aller Länder, tief notierte Aktienmärkte, eine anhaltende
Kreditklemme insbesondere in den USA und in der EU sowie Abschreibungen der globalen
Finanzindustrie wirkten als verstärkende Faktoren. Bei aller Sorge zeigen sich jedoch mittlerweile
Anzeichen, die mit aller Vorsicht eine beginnende Besserung vermuten lassen. Während
sich die globale Rezession in den ersten Monaten 2009 weiter verschärft hat, sind nun zarte
Knospen eines konjunkturellen Frühlings auszumachen. Steigende Frühindikatoren deuten darauf
hin, dass der freie Fall beendet und die Talsohle erreicht ist. Markant erholt haben sich seit
März die Aktienmärkte, wenn auch von sehr tiefen Ständen aus und immer noch mit sehr hohem
Unsicherheitspotential. Auch der Interbankenmarkt hat sich stabilisiert, was sich an den
weltweit gesunkenen Risikoprämien ablesen lässt. Wenn 2009 höchstwahrscheinlich als das
wirtschaftlich schlechteste Jahr seit den dreissiger Jahren in die Weltwirtschaftsgeschichte eingehen
wird, so hat sich aber gleichzeitig das Risiko einer Depression verringert. Aufgrund der
weiterhin grossen Unsicherheiten ist jedoch eher mit einem längeren Auf und Ab der Weltwirtschaft
zu rechnen.
Auch die Schweiz konnte sich dem Abwärtssog der Weltwirtschaft nicht entziehen. Nachdem
sie in den letzten Jahren von starkem Wachstum geprägt war und auch das Jahr 2008 noch
vergleichsweise positiv begann, brach das BIP im 4. Quartal 2008 ein. Der Trend beschleunigte
sich im 1. Quartal 2009 weiter. Insbesondere Investitionen und Exporte sind rückläufig. Ursache
für die Verlangsamung der Investitionstätigkeit war der schnell einsetzende Abschwung, auf den
nicht unmittelbar reagiert werden konnte. So kam es zum Aufbau von Überkapazitäten. Vor dem
Hintergrund leerer Auftragsbücher und aus dem Ruder laufender Kosten-Ertrag-Relationen sind
die meisten Investitionspläne auf Eis gelegt oder stark gekürzt worden. Die Exportwirtschaft
wurde vom drastischen Rückgang der Nachfrage in den meisten Ländern der Welt in Mitleidenschaft
gezogen – ungeachtet der hohen Wettbewerbsfähigkeit des Wirtschaftsbereichs in der
Schweiz. Exporte in weiterhin wachsende Länder wie beispielsweise China haben zwar den
Rückgang gedämpft, deren geringe Exportanteile konnten die Abnahmen der Ausfuhren nach
Europa jedoch nicht kompensieren. Zum Rückgang der Güterexporte kam die durch die Finanzkrise
bedingte Beeinträchtigung der Ausfuhren von Finanzdienstleistungen hinzu. Insgesamt
wird das reale BIP dieses Jahr um 2% schrumpfen, so stark wie seit der Erdölkrise 1975 nicht
mehr.
Mit aller Vorsicht zeichnet sich für die Schweiz jedoch langsam eine gewisse Bodenbildung ab.
Das BIP schrumpfte im 2. Quartal 2009 zwar zum vierten Mal in Folge im Quartalsvergleich, der
Abschwung hat aber spürbar an Momentum verloren. Dies zeigt sich auch im vorausschauenden
Konjunkturindikator Purchasing Managers' Index (PMI), einem Gemeinschaftswerk des Schweizerischen
Verbandes für Materialwirtschaft und Einkauf (SVME) und der Credit Suisse. Der Indikator
basiert auf einer monatlichen Umfrage bei Einkaufsmanagern in Industriefirmen und
zeigt ein unmittelbares und repräsentatives Bild der Industriekonjunktur. Im August ist der PMI
erneut angestiegen. Dank der jüngsten Zunahme ist der Index erstmals seit einem Jahr wieder
in die Wachstumszone zurückgekehrt, welche bei der 50-Punkte-Marke beginnt. Mit 50.2
Punkten liegt der PMI zwar nur marginal über der Wachstumsschwelle, die Talsohle scheint
aber damit erreicht worden zu sein.
Genau wie die Rezession muss auch der Funke zum Aufschwung aus dem Ausland kommen.
Die jüngsten Zahlen zu den Schweizer Warenexporten zeigen eine Stabilisierung nach dem tiefen
Einbruch im Dezember 2008. Das von der Credit Suisse entwickelte Exportbarometer, das
die Veränderungen des Industrieklimas in den 28 wichtigsten Exportdestinationen der Schweiz
misst und daraus die Exportentwicklung in den nächsten Monaten ableitet, deutet ausserdem
auf ein vorsichtiges Wiedererwachen der internationalen Nachfrage hin.
Der Konjunkturabschwung ist mittlerweile auf dem Schweizer Arbeitsmarkt angekommen. Das
in den letzten Jahren starke Beschäftigungswachstum ist im 1. Quartal 2009 quasi zum Still-
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