Weltwirtschaftskrise_Band_I_V1 - Wirtschaftskrise - Blogworld.at

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Teil I Eine ganz normale Krise? ………………………………………………………………………………………………………….... Da aber die Wirtschaftsleistung alleine von China so groß ist, wie von den sieben größten nachfolgenden «Entwicklungsländern» zusammengenommen, prägen die Werte von China die Statistik überproportional. Gemeinsam hatten die VR China und Indien 2008 ein BIP von über 5.000 Mrd. US- Dollar. Beide – aber vor allem China – sind für den Rest der Welt atypisch. Während die meisten Ökonomien Lateinamerikas und Asiens durch Kapitalabzug getroffen wurde, war dies speziell bei China nicht das dominante Problem. So ging zwar der Zuwachs von Auslandsinvestitionen (FDI) in China von 26% (2008) auf vermutlich 16% (2009) zurück und zwar kommen 2008 auf je 50 US-Dollar chinesisches BIP je 1 US-Dollar FDI in China, aber gleichzeitig exportiert China Kapital. Pekings FDI im Ausland machen bereits weit mehr als die Hälfte dessen aus, was das Ausland in China investiert. Chinas Banken sind mit dem Westen weniger stark verbunden und konnten der «Finanzkrise» einiges entgegensetzen. Wir können dies – wegen den ganz unterschiedlichen Dimensionen ungewöhnlich genug! - mit Libyen vergleichen. Die Libyschen Banken haben von den jahrelangen Wirtschaftssanktionen des Westens gegen den Wüstenstaat profitiert – sie sind kaum von Lehman Brothers & Co «angesteckt». So befindet sich Libyen zurzeit auf Einkaufstour in Europa. China litt vermutlich mehr unter der Reduktion der US-Nachfrage nach chinesischen Waren als unter Kapitalabzug:„Zu den stark betroffenen Sektoren zählen die Textil- und Bekleidungsindustrie, die Spielzeugproduktion, aber auch die Verpackungsindustrie. Zunehmend unter Druck gerät auch der IT- und Elektroniksektor“ 125 . Der Regierung gelang es, eine Liquiditätskrise zu verhindern, Kredite wurden tatsächlich erleichtert. Ja, alleine im 1. Quartal 2009 wurden fast dreieinhalb mal so viele Kredite vergeben wie 2008. Zumal der Geldkapitalzyklus in China anders verlief als beim Rest der Welt. „Die Börse in Shanghai ist am Montag um 6,7 Prozent auf den tiefsten Stand seit drei Monaten eingebrochen. Der chinesische Leitindex beendete damit den August mit dem zweitstärksten Rückgang seit 15 Jahren. Auslöser für den Kursrutsch waren erneut Sorgen, die Regierung in Peking könnte ihre Politik des lockeren Geldes eingrenzen. Erstmals seit sechs Monaten reduzierten deshalb chinesische Fondsmanager ihre empfohlenen Anteile am Aktienmarkt. Einige Investoren bezeichneten auch die große Zahl an Börsengängen als Risiko. In den ersten sechs Monaten des Jahres hatte die Börse in Shanghai gestützt auf reichliche Geldmittel und ein Anziehen der Wirtschaft noch um 60 Prozent zugelegt.“ 126 Zumindest geht Shanghai nicht synchron mit dem Dow Jones und dem DAX. Indien wiederum litt einerseits an der Dürre 2009, die die Zuckerernte für den Weltmarkt fast halbierte, anderseits an geringeren Aufträgen für die IT-Weltwerkbank in Bangalore, sowie an Exportaufträgen: „Seit Oktober 2008 gehen zudem die indischen Exporte infolge der geringeren Nachfrage aus wichtigen Absatzmärkten wie der EU oder den USA zurück.“ 127 Handelseinbußen wirken sich aber weniger dramatisch aus als Kapitalabfluss – vorausgesetzt die Produktionspalette ist ausreichend diversifiziert. Chinas hoher Staatsanteil und die gigantischen Fremdwährungsreserven ermöglichten auch einen antizyklischen Anstieg der Anlageinvestitionen, vor allem staatlicher Infrastrukturprojekte, mitten während der Weltwirtschaftskrise (vgl. die aggregierten Investitionszuwachsraten der Tabelle 8). Unsere Fragestellung ist hier nicht, was die besondere Rolle der weltweiten Arbeitsteilung für Länder wie China oder Indien ist – das werden wir wie alles Spezifische an der aktuellen Wirtschaftskrise, seiner Vorläuferzyklen und der noch kommenden Wirtschaftszyklen im Teil II unserer Darstellung behandeln. An dieser Stelle genügt uns die Illustration, dass erstens China, Indien und Indonesien offensichtlich anders in der Krise «ticken» als der Gross der Trikonts . Und dass zweitens diese Sonderrolle den weltweiten Gang der Krise nicht aufhalten kann. Während des vergangenen Booms wurden China, Indien, Brasilien und Russland als die größten und dynamischen «emerging marktes» zusammengefasst. Die Wirtschaftsredaktionen klopften immer wieder die Abkürzung „BRIC“ in die Tasten. Aber in der Krise zeigt sich, dass diese Länderzusam- 125 http://www.gtai.de/DE Wirtschaftstrend kompakt, China, Jahresmitte 2009 (16.9.2009) 126 http://www.ibtimes.de/articles/20090831/boerse-shanghai-stuerzt-fast-sieben-prozent.htm (16.9.2009) 127 http://www.gtai.de/DE Wirtschaftstrend kompakt, Indien, Jahresmitte 2009 (29.8.2009) …………………………………………………………………………………………………………… 46
Eine ganz normale Krise? Teil I …………………………………………………………………………………………………………… menfassung oberflächlich und willkürlich war. Während die Moskauer Börse synchron mit dem Westen abstürzte und das russische BIP sofort tief in den Keller rasselte (vgl. Tabelle 2), war dies bei Indien und China nicht der Fall. Zwischen 8,5% plus (China) und 7,5% minus (Russland) ist eben ein augenfälliger Unterschied. Die russische Ökonomie war stark von der Liquiditätskrise, der Besicherungskrise und vom Kapitalanzug betroffen. Zusätzlich litt sie als Rohstofflieferant am Preisverfall. China hingegen ist genau umgekehrt Rohstoffimporteur zum Zwecke der industriellen Massenproduktion von Konsumwaren für die ganze Welt. Aus «BRIC» wurde also «BIC». Aber ach, auch im Falle Brasiliens zeigen sich in der Krise die Unterschiede zu Indien und China. Von einem hohen Niveau aus befand sich zuerst Indiens Konjunktur seit ihrem Höhepunkt 2006 abwärts, gefolgt von China und den USA 2007 – wir betrachten hier nur die Richtung des Konjunkturverlaufen, nicht das Ausmaß des Absturzes. Brasiliens hingegen marschierte von 2006 bis 2008 aufwärts, nicht abwärts und ähnelt damit mehr Europas Konjunkturverlauf. In Abbildung 12 erkennen wir, dass Indien bereits Ende 2006 schwächer werdende Wachstumsraten zeigten 128 ; und dass Indien und Brasilien stärker von der letzten Konjunkturdelle der westlichen Staaten 2001-2003 betroffen waren als China. Brasilien litt unter der «Finanzkrise» Ende 2008, Anfang 2009 besonders. Kredite wurden von den Banken kaum noch vergeben. In der Industrieproduktion machten sich historisch niedrige Auslastungsraten bemerkbar; „Den deutlichsten Einbruch ereilte die Industrie, die im 4. Quartal 2008 um 7,4% zurückging, während die Landwirtschaft um 0,5% und die Dienstleistungen um 0,4% fielen. Im Dezember kam die Industrieproduktion, dabei vor allem die Kfz-Industrie und der Maschinenbau, beinahe komplett zum Erliegen.“ 129 Abbildung 12: BIP-Wachstum China, Indien und Brasilien 2000 bis 2008 Warenexporte und Warenimporte sanken um rd. 20%, aber der Binnenkonsum blieb ziemlich stabil. Die OECD fasste im Sommer 2009 die Auswirkung der Krise auf Brasilien wie folgt zusammen: „Domestic financial conditions tightened considerably as the global financial and economic outlook deteriorated from mid September 2008. The supply of foreign credit to Brazilian enterprises, including exporters, had been abundant before the crisis but dried up rapidly. The cost of domestic borrowing rose sharply, and the real depreciated by over 40% from the highs of mid-2008 through year-end. Activity plummeted in the last quarter, dragged down by a collapse in industrial production, especially in credit sensitive sectors, such as the motor industry, and a run-down in inventories, albeit from high levels. Demand for Brazilian exports also began to weaken later in the year.“ 130 Hier wird sehr schön deutlich, dass die Gründe für die Industrierezession hauptsächlich die Kontraktion von Geldkapital, sowohl aus internationaler als auch aus heimischer Quelle, war. Man beachte vor allem den Passus „collapse in industrial production, especially in credit sensitive sectors“. In der zweiten Hälfte von 2009 entspannte sich zumindest der Markt für Privatkredite etwas. „Wäh- 128 http://www.oecd.org/dataoecd/55/17/41666279.pdf (3.9.2009) 129 Wirtschaftstrends kompakt Brasilien Jahresmitte 2009, in: http://www.gtai.de (16.9.2009) 130 http://www.oecd.org/document/49/0,3343,en_2649_33733_43224689_1_1_1_1,00.html (16.9.2009) …………………………………………………………………………………………………………… 47
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