Weltwirtschaftskrise_Band_I_V1 - Wirtschaftskrise - Blogworld.at

Empfehlungen

Info

Teil I Eine ganz normale Krise? ………………………………………………………………………………………………………….... bzw. nur sehr teuer zu bekommen. So kann die Bankenkrise binnen kurzer Zeit ganze Staaten in den Abgrund reißen. Rumänien leidet unter hoher Auslandsverschuldung und einem hohen Außenhandelsdefizit … es benötigt 25 Mrd. Euro. Die Mittel kommen aus dem Krisenfonds der EU, Bedingung ist die Zusammenarbeit mit dem IMF. Auch Lettland und Ungarn bekamen direkt vom EU-Notfonds, der für solche Zwecke im März 2009 von 25 Mrd. auf 50 Mrd. aufgestockt wurde, 3,1 Mrd. bzw. 6,5 Mrd. Euro. Die Krise ist international, ja global: Viele Staaten am Rande der USA und der EU, wie etwa Mexiko und Osteuropa, sowie in Asien geraten nun in Turbulenzen. Kapital wird aus den Halbkolonien Asiens und Lateinamerikas abgezogen und zum Stopfen der Löcher im Westen zu füllen, wo es allerdings dann ebenfalls von aktiven Kapital zu passiven Geldschatz mutiert. Das ist zumindest der Trend: „Die Fonds verkaufen zuerst an der Peripherie und vor allem in den riskanteren Emerging Markets. Das bringt die Börsen in Osteuropa unter besonderen Druck. Und verschlimmert die angespannte Situation in einigen Ländern der Region noch.“ 191 Diese und die nachfolgenden Meldungen könnten genauso gut im Kapitel zur Kapitalkontraktion stehen. Hier sehen wir sie unter der Perspektive, dass Kapitalanzug ein, aber nicht der einzig notwendige Grund für eine Devisenkrise ist. Argentinien: „Unter den ausländischen Kapitalgebern führen Spanien (25%) und Brasilien (23%) vor den USA (6%) und der VR China (4%). Aus Deutschland kommt rund 1% der angekündigten Gesamtsumme. Die globale Finanzkrise hat die Kreditknappheit, die in Argentinien seit dem Staatsbankrott von 2002 herrscht, verstärkt.“ 192 Türkei: „Trotz der sehr hohen heimischen Zinsen hat die Lira in einem Monat ein Drittel ihres Wertes gegenüber dem Dollar eingebüßt, weil sich internationale Fonds aus der Türkei zurückgezogen haben. (…) es besteht eine Abhängigkeit von Krediten aus dem Ausland. Im Sommer stand die private Wirtschaft der Türkei inklusive der Banken mit 193 Mrd. Dollar beim Ausland in der Kreide. Je stärker die Lira abwertet, umso schwerer wiegt diese Schuld tatsächlich.“ 193 Was bedeutet dies für die betroffenen Länder? „Der globale Finanzcrash hat Pakistans kränkelnde Wirtschaft besonders schwer getroffen – und droht jetzt das Land in den Staatsbankrott zu treiben.“ (…) „Zahlreiche ausländische Investoren zogen sich zurück. Steigende Öl- und Lebensmittelpreise taten ihr Übriges: Der Staat verlor in den vergangenen Monaten drei Viertel seiner Devisenreserven. Nun soll der Verkauf von Staatsunternehmen wieder ausländisches Geld ins Land bringen.“ 194 Russland: „Durch die Krise kommt der Rubel zunehmend unter Druck. Laut einem Bericht der Russkij Newsweek haben Zentralbank und Regierung die Abwertung beschlossen. Die Regierung dementierte ein derartiges Vorhaben bisher. Analysten sehen den Rubel bis Ende 2009 um 20 bis 30 Prozent schwächer.“ 195 . Tatsächlich sank der Rubel im zweiten Halbjahr 2008 um 18% im Wert. „Die Interventionen der Nationalbank zur Stützung des Rubels verschlingen derzeit rund sechs bis zehn Mrd. Dollar (vier bis 6,5 Mrd. Euro) wöchentlich.“ 196 Der polnische Zloty sank um 25%, der ungarische Forint um noch mehr. Wir bieten in diesem Kapitel keine systematische oder historisch-chronologische Skizze, sondern bloß eine anekdotische, um alleine den ökonomischen Mechanismus zu demonstrieren. Aus der Sicht vom Oktober 2009 sind die meisten Staaten aus der Devisenkrise wieder draußen. Ungarns Leitzinssenkung – wir erwähnten es bereits im Vorwort – konnte bereits wieder gesenkt werden. Der Abzug von Geldkapital aus der Zentralbank wird nicht mehr als die zentrale Gefahr angesehen. Ein direkter Indikator für die Devisenkrise ist die Kostenstruktur für Kreditversicherungen: „Five-year credit-default swaps on Hungarian bonds tumbled to 203.6 basis points yesterday, the lowest since Oct. 3, 2008, from a peak of 191 Die Presse, 25. Oktober 2008, Seite 25. 192 http://www.gtai.de/DE Wirtschaftstrend kompakt, Jahresmitte 2009 (29.8.2009) 193 Die Presse, 28. Oktober 2008, Seite 24. 194 Die Presse, 24. Oktober 2008, Seite 7. 195 Der Standard, 19. November 2008, Seite 21. 196 Der Standard, 30. Dezember 2008, Seite 24. …………………………………………………………………………………………………………… 72
Eine ganz normale Krise? Teil I …………………………………………………………………………………………………………… 638.5 in March.“ 197 Anders die Lage in Riga, wo die CDS-Basispunkte weit über der 600-Marke liegen. Zwar waren auch hier für fünfjährige Staatsschulden die Credit Devault Swaps im März 2009 um einiges höher, doch legten sie im Oktober 2009 erneut um 10% zu, nachdem eine Versteigerung von Staatsanleihen der Regierung nicht einmal einen einzigen Bieter hervorlockte. In diesem Kreditausfallranking liegt Litauen mittlerweile unter den ersten Fünf weltweit. Krisenpremier Dombrovskis erfüllte nur einen Teil der Kreditbedingungen des IMF und der EU. Nachdem die Gehälter der Beamten um rd. 35% gekürzt, das Netz an Schulen und Krankenhäuser ausgedünnt wurde – mehr als die Hälfte Lettlands Spitäler wurden geschlossen – verärgerten Dombrovskis und sein Finanzminister Artis Kampers den Westen: Statt die Staatsausgaben um 500 Mio. Lats zu kürzen, um bei einem Budgetdefizit in der Höhe von 8,5% des BIP für 2010 (10% für 2009) zu landen, kürzt Riga das Budget «bloß» um 225 Mio. Lats, also die Hälfte von dem, was die internationalen Kreditgeber verlangen. Der IMF wird daher die Auszahlung des bereits akkordierten Kredits an Lettland verzögern. Wieder einmal – nun schreiben wir den 9. Oktober 2009 - sprechen die Medien vom drohenden Staatsbankrott. Ein Teil des Drucks auf Lettland dürfte allerdings von Schweden initiiert sein, dessen Banken in den Boomjahren den Letten massenhaft Privatkredite auf Euro-Basis verkauft haben. Dombrovskis hatte schon bisher, also in den Monaten, als er vom Westen als willfähriger Exekutor hofiert wurde, die Abwertung des Lats mit allen Mitteln abzuwenden versucht. Dieser ungewöhnliche «Spleen» wurde ihm bislang durchgelassen – vermutlich weil Schwedens Banken spekulierte, dass somit die Kreditausfälle in Lettland unter der Supergaugrenze für Schwedens Banken blieben. Zwar war noch im April der ehemalige schwedische Zentralbankgouverneur, der in Riga als Regierungsberater fugiert (!), der Meinung, an der Abwertung des Lats führe kein Weg vorbei. Aber der Westen sieht im Falle Lettlands die Gefahren der Kreditausfälle sehr deutlich: „Zudem üben die Finanzmärkte Druck aus. Mit der von uns für Juli erwarteten Auszahlung der nächsten IWF- Tranche sollte sich die Stimmung an den Finanzmärkten zwar zunächst wieder beruhigen. Doch die Zweifel an der Nachhaltigkeit der Politik, die in dieser Woche beim Scheitern der Auktion über Treasury Bills deutlich geworden sind, werden nach unserer Einschätzung nicht dauerhaft verschwinden. Die Nervosität lässt sich auch an der Entwicklung der Währungsreserven ablesen, die allein in der vergangenen Woche um 4% gesunken sind. Ohne Vertrauen der Investoren ist eine Finanzierung des hohen Haushaltsdefizits nicht möglich. (…) Die Kosten einer Aufgabe der Währungsbindung wären immens, doch gibt es gegenwärtig keinen Weg, der schmerzlos wäre. Im Falle einer Abwertung werden die Insolvenzen ansteigen, doch das werden sie in einem Szenario einer tiefen und langen Rezession auch. Ein Großteil dieser Kosten ist zudem von den Auslandsbanken zu tragen und somit im schlimmsten Fall von ausländischen Regierungen abzufangen“ 198 Im Oktober 2009 sieht man auch in Stockholm eine Abwertung des Lats nicht mehr so locker entgegen: „Die beiden größten Banken im gesamten Baltikum sind die schwedischen Institute Swedbank und SEB. Zusammen haben die beiden Institute umgerechnet knapp 13 Mrd. Euro in den baltischen Ländern an Krediten vergeben. Mehr als 80 Prozent dieser Kredite wurden zudem in Euro ausgegeben. Schon jetzt sind die Kreditverluste beider Finanzkonzerne durch Abschreibungen in den baltischen Staaten in die Höhe geschnellt. Sollte Lettland, wie von einigen Ökonomen empfohlen, auch noch seine Währung abwerten, würde das die Bilanzen beider schwedischer Banken weiter belasten.“ 199 Doch selbst ohne Abwertung der Landeswährung ist bei einem Minus des BIP von 20% und den zahlreichen Lohnkürzungen die Rückzahlung der Kredite, mit denen vor allem Wohnraum finanziert wurde, mehr als unsicher. Kampers will nun auch den Kapitalabzug stoppen, indem er vorschlug, Wohnbaukredite nur noch bis zur Höhe des tatsächlichen Immobilienwertes zurückzahlen zu lassen 197 http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601095&sid=aNeJvntlOkBA (10.10.2009) 198 http://www.dekabank.de/globaldownload/de/economics/emerging_markets_insight/09-06-05-EMI- Abwertungsspekulationen-in-Lettland.pdf (10.10.2009) 199 http://www.handelsblatt.com/politik/international/lettlands-spar-unwille-veraergert-eu;2466365;0 (10.10.2009) …………………………………………………………………………………………………………… 73
Seite 1 und 2:
2009 Die neue Welt- wirtschaftskris
Seite 3 und 4:
Eine ganz normale Krise? Teil I …
Seite 5 und 6:
Seite 7 und 8:
Seite 9 und 10:
Seite 11 und 12:
Seite 13 und 14:
Seite 15 und 16:
Seite 17 und 18:
Seite 19 und 20:
Seite 21 und 22: Eine ganz normale Krise? Teil I …
Seite 61 und 62: Eine ganz normale Krise? ………
Seite 71: Eine ganz normale Krise? Teil I …
Seite 83 und 84: Eine ganz normale Krise? ………
Alle anzeigen

Weltwirtschaftskrise_Band_I_V1 - Wirtschaftskrise - Blogworld.at

Erfolgreiche ePaper selbst erstellen

Template löschen?

Als Template speichern?