Weltwirtschaftskrise_Band_I_V1 - Wirtschaftskrise - Blogworld.at

Teil I Eine ganz normale Krise?
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Etwas später erfuhr der aufmerksame Beobachter: „Selbst als die Finanzmärkte anfingen, verrücktzuspielen,
blieb die AvW-Aktie standhaft. „Verdächtig standhaft“, wie es nun aus Anlegerkreisen heißt. Schon mehren
sich Gerüchte, dass der Kurs künstlich gestützt worden sei. Dass die AvW-Gruppe diese Stützungskäufe mit
Bankkrediten finanziert haben könnte. Dass die Kredite wiederum mit Aktien besichert worden seien. Jetzt seien
diese deutlich weniger wert, und die Banken wollen mehr Sicherheiten, heißt es. Von offizieller Seite wird dies
freilich dementiert. Mitte des Monats kam es schließlich zum großen Showdown. Die AvW-Aktie pulverisierte
sich innerhalb weniger Tage .“ 182 – Nämlich von einem Kurswert 160 Euro auf 19 Euro, 50 Cent. Nun
kann man raten: handelt es sich um einen Kriminalfall oder wurde die Firma illiquid, weil die Kredit-
Besicherung für die Kurs-Besicherung zusammenschmolz, als der Aktienkurs zusammenschmolz?
Klingt wie ein Zirkelschluss, spiegelt aber nur die geplatzte Strategie des heimischen Unternehmens
wieder, der großen Finanzkrise ein Schippchen zu schlagen.
Die Devisenkrise
Wir haben oben festgestellt, dass die Liquiditätskrise nicht bedeutet, dass nicht mehr genügend Geld
vorhanden ist, sondern dass es nicht mehr als Kapital wirkt: jede Bank schatzt es auf, weil die Interbankkredite
teuer wurden und weil niemand weiß, ob nicht irgendeiner der üblichen Geschäftspartner
etwas mit faulen Krediten zu tun hat oder mit einer anderen Bank, Aktiengesellschaft, Fonds, Immobilienverwertern,
die demnächst zusammenbrechen könnten. Unabhängig davon, ob dies tatsächlich
der Fall ist. Die Liquiditätskrise zeitigt materielle Auswirkungen, hat aber auch eine immaterielle,
sozusagen «psychologische» Ursache: Es herrscht kein Vertrauen mehr am Markt. Wenn man Analogien
mag: Die Devisenkrise ist die Liquiditätskrise auf der Ebene des Staates bzw. der Volkswirtschaft.
Im Zuge der Krise geraten einige Staaten in Europa in den Sog einer ausgewachsenen Devisenkrise.
Island war so ein Fall.
Island hat in den 1990er Jahre eine radikale Liberalisierung des Geldkapitalsektors durchgeführt. Der
Bankensektor war riesig, das Geschäftsvolumen zehnmal so groß wie das BIP Islands. Isländische
Banken gingen auf Firmeneinkaufstour in Skandinavien und Großbritannien. Aber ihr Hauptgeschäft
war dabei das Investment, die im Falle Islands durch Interbankenkredite finanziert wurden. Aber seit
dem die Interbankenkredite als Konkretisierung der Liquiditätskrise «austrocknen», fehlte die marie.
Das war übrigens auch der Grund, weshalb etwa die Kaupthing-Bank im Sommer 2008 auch in Österreich
für attraktive 4,85% Zinsen verzweifelt versuchte, Spareinlagen einsammelte – um damit Finanzierungslöcher
zu stopfen.
Das gelang nicht wirklich. Im Inland schon gar nicht: mit nur 300.000 Einwohner hat Island einen viel
zu kleinen Binnenmarkt für die Größe ihres Bankensektors. Das war jetzt aber falsch formuliert, ist
Ihnen das auch aufgefallen? Es müsste lauten: Für die Größe des Binnenmarktes war der Bankensektor
Islands gewaltig. Aber selbst dieses Größenverhältnis widerspricht überhaupt nicht den Anstandsregeln
im Kapitalismus, man werfe bloß einen Blick auf Lichtenstein! In Wirklichkeit gibt es kein Maß
für eine «natürlich» oder «wirtschaftlich gesunde» Proportion zwischen BIP und Bankensektor. Im
Rahmen der internationalen Arbeitsteilung muss das Ding einen Platz haben und auch die Arbeitsteilung
ist immer im Wandel begriffen, unter anderen je nach dem, ob wir uns in der Boomphase befinden
oder im konjunkturellen Abschwung. Der Grund, weshalb Island zusammenkrachte und Lichtenstein
oder die Schweiz nicht, lag darin, dass Islands Großbanken innerhalb weniger Jahrzehnte schnell
hochgezogen wurden – vorwiegend mit Fremdkapital. Die Auslandsschulden der isländischen Banken
hatten den Betrag von 60 Mrd. US-Dollar erreicht – bei einem BIP Islands von 11 Mrd. US-Dollar.
Und das BIP bzw. die geringen Steuereinnahmen Reykjaviks wegen fehlender Industrie oder wertvol-
182 Die Presse, 24. Oktober 2008, Seite 20.
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