Weltwirtschaftskrise_Band_I_V1 - Wirtschaftskrise - Blogworld.at

Eine ganz normale Krise? Teil I
……………………………………………………………………………………………………………
638.5 in March.“ 197 Anders die Lage in Riga, wo die CDS-Basispunkte weit über der 600-Marke liegen.
Zwar waren auch hier für fünfjährige Staatsschulden die Credit Devault Swaps im März 2009 um
einiges höher, doch legten sie im Oktober 2009 erneut um 10% zu, nachdem eine Versteigerung von
Staatsanleihen der Regierung nicht einmal einen einzigen Bieter hervorlockte. In diesem Kreditausfallranking
liegt Litauen mittlerweile unter den ersten Fünf weltweit.
Krisenpremier Dombrovskis erfüllte nur einen Teil der Kreditbedingungen des IMF und der EU.
Nachdem die Gehälter der Beamten um rd. 35% gekürzt, das Netz an Schulen und Krankenhäuser
ausgedünnt wurde – mehr als die Hälfte Lettlands Spitäler wurden geschlossen – verärgerten
Dombrovskis und sein Finanzminister Artis Kampers den Westen: Statt die Staatsausgaben um 500
Mio. Lats zu kürzen, um bei einem Budgetdefizit in der Höhe von 8,5% des BIP für 2010 (10% für
2009) zu landen, kürzt Riga das Budget «bloß» um 225 Mio. Lats, also die Hälfte von dem, was die
internationalen Kreditgeber verlangen. Der IMF wird daher die Auszahlung des bereits akkordierten
Kredits an Lettland verzögern. Wieder einmal – nun schreiben wir den 9. Oktober 2009 - sprechen die
Medien vom drohenden Staatsbankrott. Ein Teil des Drucks auf Lettland dürfte allerdings von
Schweden initiiert sein, dessen Banken in den Boomjahren den Letten massenhaft Privatkredite auf
Euro-Basis verkauft haben. Dombrovskis hatte schon bisher, also in den Monaten, als er vom Westen
als willfähriger Exekutor hofiert wurde, die Abwertung des Lats mit allen Mitteln abzuwenden versucht.
Dieser ungewöhnliche «Spleen» wurde ihm bislang durchgelassen – vermutlich weil Schwedens
Banken spekulierte, dass somit die Kreditausfälle in Lettland unter der Supergaugrenze für
Schwedens Banken blieben. Zwar war noch im April der ehemalige schwedische Zentralbankgouverneur,
der in Riga als Regierungsberater fugiert (!), der Meinung, an der Abwertung des Lats führe kein
Weg vorbei. Aber der Westen sieht im Falle Lettlands die Gefahren der Kreditausfälle sehr deutlich:
„Zudem üben die Finanzmärkte Druck aus. Mit der von uns für Juli erwarteten Auszahlung der nächsten IWF-
Tranche sollte sich die Stimmung an den Finanzmärkten zwar zunächst wieder beruhigen. Doch die Zweifel an
der Nachhaltigkeit der Politik, die in dieser Woche beim Scheitern der Auktion über Treasury Bills deutlich
geworden sind, werden nach unserer Einschätzung nicht dauerhaft verschwinden. Die Nervosität lässt sich
auch an der Entwicklung der Währungsreserven ablesen, die allein in der vergangenen Woche um 4% gesunken
sind. Ohne Vertrauen der Investoren ist eine Finanzierung des hohen Haushaltsdefizits nicht möglich. (…) Die
Kosten einer Aufgabe der Währungsbindung wären immens, doch gibt es gegenwärtig keinen Weg, der schmerzlos
wäre. Im Falle einer Abwertung werden die Insolvenzen ansteigen, doch das werden sie in einem Szenario
einer tiefen und langen Rezession auch. Ein Großteil dieser Kosten ist zudem von den Auslandsbanken zu tragen
und somit im schlimmsten Fall von ausländischen Regierungen abzufangen“ 198 Im Oktober 2009 sieht
man auch in Stockholm eine Abwertung des Lats nicht mehr so locker entgegen: „Die beiden größten
Banken im gesamten Baltikum sind die schwedischen Institute Swedbank und SEB. Zusammen haben die beiden
Institute umgerechnet knapp 13 Mrd. Euro in den baltischen Ländern an Krediten vergeben. Mehr als 80 Prozent
dieser Kredite wurden zudem in Euro ausgegeben. Schon jetzt sind die Kreditverluste beider Finanzkonzerne
durch Abschreibungen in den baltischen Staaten in die Höhe geschnellt. Sollte Lettland, wie von einigen
Ökonomen empfohlen, auch noch seine Währung abwerten, würde das die Bilanzen beider schwedischer Banken
weiter belasten.“ 199
Doch selbst ohne Abwertung der Landeswährung ist bei einem Minus des BIP von 20% und den
zahlreichen Lohnkürzungen die Rückzahlung der Kredite, mit denen vor allem Wohnraum finanziert
wurde, mehr als unsicher. Kampers will nun auch den Kapitalabzug stoppen, indem er vorschlug,
Wohnbaukredite nur noch bis zur Höhe des tatsächlichen Immobilienwertes zurückzahlen zu lassen
197 http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601095&sid=aNeJvntlOkBA (10.10.2009)
198 http://www.dekabank.de/globaldownload/de/economics/emerging_markets_insight/09-06-05-EMI-
Abwertungsspekulationen-in-Lettland.pdf (10.10.2009)
199 http://www.handelsblatt.com/politik/international/lettlands-spar-unwille-veraergert-eu;2466365;0
(10.10.2009)
……………………………………………………………………………………………………………
73