6 - Vicat

Examen de la situation financière et du résultat9 9.1. présentation généraleprix dépend notamment des capacités de productiondisponibles sur chaque marché et, d’autre part lescombustibles, dont les prix dépendent des conditionsglobales de marché pour chaque matière. L’incidencede l’évolution du prix des combustibles varie notammenten fonction du mix des combustibles utilisés,de la performance énergétique de chaque usine, etde la capacité à mettre en œuvre des combustiblesde substitution. L’incidence des variations des coursde l’énergie ne se traduit qu’avec retard et de façonamortie dans le compte de résultat, compte tenu desstocks et des contrats d’approvisionnement à termeexistants.Les produits du Groupe étant pondéreux, la part relativeau transport peut s’avérer importante. La localisationdes usines et leur proximité par rapport auxmarchés sont donc déterminantes sur la positionconcurrentielle et ont une incidence directe sur le niveaudes prix de vente net de transport perçus parles sociétés (voir aussi la Section 9.1.4. « Élémentsdu compte de résultat » du présent document deréférence).9.1.2.3. Éléments ayant un impact sur le résultat financierLe niveau du résultat financier consolidé dépendprincipalement du niveau d’endettement du Groupe,ainsi que des taux d’intérêt pratiqués et de l’évolutiondes taux de change des monnaies dans lesquelles leGroupe supporte un endettement ou dispose d’unexcédent de trésorerie. La sensibilité à ces variationsde taux et de change est limitée par les instrumentsfinanciers de couverture utilisés.Les activités du Groupe sont réalisées par des entitésqui opèrent essentiellement dans leur propre pays etdans leur propre monnaie, aussi bien pour les ventesque pour les achats. L’exposition du Groupe au risquede change est de ce fait limitée.Néanmoins, les opérations d’importation et d’exportationeffectuées par les sociétés dans des devisesdifférentes de leur monnaie de compte sont, leplus souvent, couvertes par des opérations d’achatet de vente à terme de devises. Les financementsintra-groupe font le plus souvent l’objet de couverturesde change par les sociétés du Groupe lorsquela devise de l’emprunt est différente de la monnaiefonctionnelle.9.1.2.4. Éléments ayant un impact sur l’impôt sur lesbénéfices du GroupeLa charge fiscale du Groupe dépend des lois fiscalesen vigueur dans chacun des pays où le Groupe estimplanté ainsi que des accords dérogatoires dont bénéficientcertaines filiales (Sénégal et Égypte).Au Sénégal, l’État a signé en février 2006, avec effetrétroactif au 1er janvier 2006, une convention minièreavec Sococim lui accordant un statut fiscal dérogatoiredu fait de son important programme d’investissements,dont les points principaux sont la suppressionde l’impôt sur les sociétés et le plafonnement de lapatente et de la taxe foncière pour une durée de 15ans, la détaxe à l’importation pendant la période d’investissementde quatre ans.En Égypte, Sinaï Cement a bénéficié lors de sa créationd’un régime dérogatoire en faveur de l’investissement,au titre duquel la société est exonérée d’impôt sur lesbénéfices pour une durée de 10 ans à compter de 2001.Au Kazakhstan, Jambyl Cement a bénéficié fin 2008d’un accord d’exemption d’impôts sur les bénéfices,pour une durée de 10 ans, à compter du démarragede l’usine.9.1.3. Principales politiques comptablesConformément au règlement européen n° 1606/2002du Parlement européen du 19 juillet 2002 sur l’applicationdes normes comptables internationales, lesétats financiers consolidés du Groupe sont établis, àcompter du 1 er janvier 2005, conformément au référentielIFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne.Les normes retenues comme principes comptablesde référence sont celles applicables à la date de clôture.Aucune des normes et interprétations publiéesmais non entrées en vigueur au 31 décembre 2009n’est appliquée par anticipation.Les options suivantes ont été retenues dans le cadrede la première application des normes IFRS :• pas de retraitement des regroupements d’entreprisesréalisés avant la date de transition ;• non-utilisation de la juste valeur ou d’une réévaluationantérieure comme nouveau coût historique ;• mise à zéro des écarts actuariels liés aux avantagesdu personnel non encore reconnus par imputationsur les capitaux propres ;• mise à zéro des écarts de conversion accumulés parimputation sur les réserves consolidées.La présentation des états financiers est effectuée :• par nature pour le compte de résultat ;• selon la classification courant/non courant pour lebilan ;document de référence 2009 - VICAT 73