capitolo 4.pdf - Confindustria

to la Dit, concedendo una deduzione dalla base imponibile simile per natura
a quella concessa per gli oneri finanziari, estende al capitale proprio
la stessa dipendenza delle aliquote dalla redditività: le aliquote variano dal
25,4% al 12,7%. In questo scenario le aliquote medie ponderate risultano
dai 4 agli 8 punti più basse che nello scenario precedente, la differenza tende
a essere tanto più ampia quanto maggiore è la quota di finanziamento
con capitale proprio. Per entrambi i casi sono state effettuate analisi di sensitività
rispetto alla composizione del valore aggiunto, non riportate in tabella
perché gli scostamenti sono modesti.
Eliminazione
Irap
Per valutare di quanto diminuisce la pressione fiscale sul reddito di
impresa nel caso di completa eliminazione dell’Irap si è costruito l’indicatore
Irap esattamente come per il caso della tassazione dei redditi d’impresa,
utilizzando di nuovo come denominatore la remunerazione del capitale
proprio e di terzi. L’aliquota effettiva Irap così calcolata è sommabile
con le altre relative all’Irpeg. L’indicazione che si ottiene rappresenta l’ammontare
sottratto dalla remunerazione del capitale per il pagamento dell’Irap.
Anche se formalmente l’Irap grava sul valore aggiunto netto, per la
sua allocazione in bilancio (dopo l’utile di esercizio) e la sua indeducibilità
dall’Irpeg nonchè per le modalità di pagamento viene percepita dai contribuenti
come un’imposta sui redditi d’impresa. In parentesi è riportata anche
la diminuzione di tale aliquota nel caso di deducibilità del costo del lavoro
pari al 20% (tab. 4-35). Ad esempio, nel caso di alta redditività, di aliquota
Irpeg al 33%, di impresa ad alta intensità di lavoro e di non eliminazione
dell’Irap l’aliquota media ponderata riferita al reddito dell’investimento
può essere stimata in 29,5 + 30,6 = 61,1; eliminando tutta l’Irap rimane
il 29,5; con la deducibilità del 20% del costo del lavoro l’aliquota sarebbe
29,5 + 30,6 – 5,1 = 56,0.
Va sottolineato che la differenza tra la base imponibile Irap e il denominatore
da noi utilizzato dipende sostanzialmente dal rapporto tra valore
aggiunto e risultato d’esercizio. Da un’analisi dei dati Mediobanca si rileva
che questo rapporto è molto variabile da settore a settore in dipendenza
dell’intensità di capitale ma è anche molto variabile in dipendenza
di fattori congiunturali, che hanno un impatto molto diverso sul valore aggiunto
(meno sensibile al ciclo) e sul risultato d’esercizio.
Per esemplificare la sensibilità dei risultati rispetto a questo parametro
abbiamo considerato due diversi casi in cui il rapporto di base tra risultato
d’esercizio e valore aggiunto è all’incirca pari a 2,5 (che poi varia
in base alla redditività). Questo dato corrisponde, ad esempio, ai valori medi
ottenuti nel periodo 1991-2000 per le imprese del settore energetico del
campione Mediobanca. L’altro caso tipo è caratterizzato da un rapporto valore
aggiunto su risultato d’esercizio pari circa a 6,5. Dai dati Mediobanca
risulta che il valore medio sempre tra 1991-2000, per il settore manifatturiero,
è stato circa 5,6. Nella nostra simulazione il carico relativo all’Irap
varia da un massimo del 38,5% (imprese con un elevato rapporto valore aggiunto/risultato
di esercizio e con una bassa redditività) ad un minimo di
7,5% (imprese con un basso rapporto valore aggiunto risultato di esercizio);
in quest’ultimo caso gli effetti legati alla redditività sono trascurabili. Come
si è detto questi valori rappresentano la diminuzione di carico fiscale
rapportato alla stessa base imponibile dell’imposta sulle società, nell’ipotesi
di completa abrogazione dell’Irap.
Si è inoltre evidenziato in parentesi di quanto diminuisce l’aliquota
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