Infrastrutture minori e sviluppo locale: quali ... - DOCUP Toscana

Come si è visto precedentemente il più elevato tasso di attualizzazione non
solo rappresenta un segnale di scarsità dei capitali, imponendo maggiore severità
alla sostenibilità dei progetti, comporta anche ordinamenti di preferenza
diversi. Sul piano applicativo ci si limiti a segnalare che, a seconda delle condizioni
dei paesi di riferimento è stato suggerito di utilizzare valori profondamente
diversi: dal 10% usato a lungo da Banca Mondiale e Banca Europea di
sviluppo (BERS), al 5% oggi consigliato nei paesi UE (Florio, 2001, pg. 98). In
linea di principio in questa sede si è adottato il tasso applicato nell’analisi finanziaria
(6%) agendo attraverso l’analisi di sensitività per la verifica dei risultati.
È possibile rilevare così, che il numero dei progetti ammessi effettivamente
diminuisce all’aumentare del tasso di attualizzazione sociale. Diminuisce
così anche il VanE complessivo, cioè la misurazione del benessere assicurato
dagli interventi, (misurato sui progetti >0), con una elasticità che tiene conto
delle due componenti: minor numero di progetti ammessi e minor valore del
VanE per progetto. L’elasticità del VanE al tasso di sconto non è comunque
costante, dipendendo dalla composizione del parco progetti per lunghezza di
vita utile e distribuzione temporale dei costi e benefici.
Nello specifico della nostra analisi il ricorso al tasso di attualizzazione più
elevato -dallo 0 al 6%- rende non più sostenibile un progetto nell’azione Infrastrutture
per il commercio (2.1.2) e nel Trasporto (2.3). La varietà di progetti
per azione non consente di estrapolare le informazioni alle azioni di appartenenza,
in proposito vale, piuttosto, la pena ricordare i caratteri generali della
questione. Il tasso di interesse elevato penalizza in termini relativi progetti con
benefici dilazionati nel tempo rispetto ai costi. Riduce, come precedentemente
considerato, la differenza tra progetti favorendo, sempre in termini relativi, le
azioni meno profittevoli (cultura e sociale).
Tabella 4.17
VALUTAZIONE ECONOMICA DEI PROGETTI
N. progetti con indicatori negativi
Misura Tasso 0% Tasso 4% Tasso 6% Progetti totali
VaneE