bilancio consuntivo per l'esercizio 1° gennaio - 31 dicembre ... - Acri
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Patrimonio Netto (valori di mercato)<br />
Milioni<br />
6.000<br />
5.000<br />
4.000<br />
3.000<br />
5.378<br />
5.996 5.480<br />
2.000<br />
1.000<br />
-<br />
2005 2006 2007<br />
3. Mercati finanziari ed investimenti<br />
Le prospettive di un rallentamento della dinamica espansiva<br />
delle principali economie e la flessione accusata nella seconda<br />
parte dell’anno dai mercati borsistici internazionali hanno influenzato<br />
negativamente il comparto azionario domestico. L’indice<br />
della borsa italiana ha chiuso il 2007 in flessione di circa<br />
il 7%, a fronte di una variazione positiva dell’indice europeo<br />
(+6,7% nel 2007). La borsa italiana è stata penalizzata dai problemi<br />
congiunturali interni e dalla maggiore presenza di titoli<br />
finanziari, particolarmente colpiti da diffuse prese di beneficio<br />
a seguito della crisi immobiliare e finanziaria americana.<br />
Nel corso del 2007 la Fondazione ha proseguito il processo di<br />
diversificazione del proprio portafoglio di investimento, caratterizzato<br />
da una significativa presenza della componente<br />
azionaria e da una focalizzazione su alcuni comparti (finanziario,<br />
utilities ed infrastrutture) che rappresentano il nucleo<br />
strategico dell’attivo investito.<br />
3.1 Investimenti nel settore finanziario<br />
L’andamento dei titoli del comparto finanziario durante il 2007<br />
è stato negativamente condizionato dalla crisi dei mutui subprime.<br />
La conseguente crisi di liquidità del sistema finanziario<br />
e la difficoltà di stimare in modo attendibile le ri<strong>per</strong>cussioni sui<br />
bilanci delle istituzioni coinvolte ha comportato una generale<br />
avversione degli investitori al rischio, con diffuse prese di beneficio<br />
sui titoli del comparto bancario che hanno interessato<br />
indistintamente tutte le principali società del settore. Tale contesto<br />
di riferimento spiega l’andamento negativo dell’indice<br />
bancario europeo nel 2007 (Indice EuroStoxx Banks: - 8,9%),<br />
significativamente divergente rispetto all’indice generale (+6,7%).<br />
Unicredito Italiano S.p.A.<br />
La partecipazione nella banca conferitaria ha continuato a rappresentare<br />
anche <strong>per</strong> il 2007 il principale investimento in portafoglio:<br />
al <strong>31</strong> <strong>dicembre</strong> 2007 la Fondazione detiene il 3,8%<br />
Price<br />
EUR<br />
470<br />
460<br />
450<br />
440<br />
430<br />
420<br />
410<br />
400<br />
390<br />
380<br />
370<br />
360<br />
350<br />
340<br />
330<br />
320<br />
<strong>31</strong>0<br />
Confronto Eurostoxx Banche - EuroStoxx<br />
Eurostoxx banche<br />
Eurostoxx50<br />
Price<br />
EUR<br />
4,400<br />
4,300<br />
4,200<br />
4,100<br />
4,000<br />
3,900<br />
3,800<br />
3,700<br />
3,600<br />
3,500<br />
3,400<br />
3,300<br />
3,200<br />
3,100<br />
300<br />
.12<br />
J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J<br />
Q1 2005 Q2 2005 Q3 2005 Q4 2005 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007 [Delayed]<br />
3,000<br />
.12<br />
14
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