Børsprospekt inklusiv tegningsblanket:Download børsprospekt
Børsprospekt inklusiv tegningsblanket:Download børsprospekt
Børsprospekt inklusiv tegningsblanket:Download børsprospekt
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
124<br />
INveSteA SweDeN PrOPertIeS A/S · COPyrIght © 2008 INveSteA A/S<br />
10.14 Investorøkonomi<br />
Markedsværdien for ejendommene og dermed aktiernes værdi forventes at stige betydeligt<br />
i Budgetperioden. Dette skyldes primært gennemførelsen af Udviklingsprojekterne,<br />
indgåelse af nye lejekontrakter til et højere niveau og en løbende lejeregulering af eksisterende<br />
lejekontrakter, der giver basis for en stigende indtjening i Selskabet.<br />
Det er Bestyrelsens vurdering, at ejendomsselskaber i Sverige typisk handles uden fradrag<br />
for udskudt skat, og ejendommene forventes afhændet i selskabsform. Nedenstående<br />
figur viser den budgetterede udvikling i Selskabets markedsmæssige egenkapital,<br />
defineret som summen af Selskabets egenkapital og udskudt skat. Det fremgår, at de<br />
markedsmæssige nettoværdier i Selskabet stiger markant i Budgetperioden. egenkapitalen<br />
<strong>inklusiv</strong> udskudt skat stiger fra DKK 342,2 mio. i juni 2008 til DKK 529,1 mio. (<strong>inklusiv</strong><br />
udskudt skat og udbetalt udbytte) ultimo 2011.<br />
Markedsmæssige egenkapital (egenkapital inkl. udskudt skat)<br />
600<br />
500<br />
400<br />
300<br />
200<br />
100<br />
0<br />
DKK mio.<br />
Tilført<br />
Egenkapital<br />
<br />
//<br />
//<br />
//<br />
Anm.: Opgørelsen pr. 31-12-2011 inkluderer det budgetterede udbytte i 2011 på DKK 156 mio.<br />
På de følgende sider vises investors budgetterede afkast ved henholdsvis egen- og fremmedfinansiering<br />
af aktiekøb i Selskabet. Investors afkast er beregnet under den forudsætning,<br />
at aktiekursen svarer til regnskabsmæssig indre værdi <strong>inklusiv</strong> udskudt skat.<br />
I praksis er det almindeligt, at aktiekursen er højere end den indre værdi, når selskabet<br />
udviser en positiv drift, og der er forventninger om yderligere vækst og indtjening.<br />
Såfremt aktien handles til en højere kurs end den indre værdi <strong>inklusiv</strong> udskudt skat, vil<br />
det faktiske afkast til investorerne blive højere end det i tabellerne viste. Der kan imidlertid<br />
ikke gives sikkerhed for, at aktiekursen vil være højere end den indre værdi, idet kursen<br />
vil kunne påvirkes af andre faktorer<br />
Investors afkast ved egenfinansiering af aktiekøbet<br />
//<br />
Såfremt investor finansierer aktiekøbet med 100% egenkapital, forventes investor at<br />
opnå et gennemsnitligt årligt afkast på ca. 14,6% p.a. opgjort i perioden fra ultimo december<br />
2008 til december 2011. Investeringen vil i så fald resultere i en gevinst på 47,4% i<br />
perioden fra december 2008 til december 2011.