Wirtschaftswoche Ausgabe vom 21.12.13 (Vorschau)

USA
WIRTSCHAFTSWACHSTUM*
2013: 1,8 %, 2014: 2,5 %
INFLATION*
2013: 1,5 %, 2014: 1,4 %
ARBEITSLOSENQUOTE*
2013: 7,4 %, 2014: 6,6 %
Basteln an
der Blase
Wohnungsbauprojekt
in
Zaozhuang
Die USA glänzen zum Ende des Jahres mit
neuer Dynamik. Im November stiegen in
der größten Volkswirtschaft der Welt die
Einzelhandelsumsätze, die Arbeitslosenquote
sank auf sieben Prozent. Der Immobilienmarkt
erholt sich stetig, die Energiekosten
bleiben günstig, die Inflation niedrig.
Das ist positiv, aber noch kein Grund
zum Aufatmen. Denn auf das Gesamtjahr
2013 gerechnet, bleibt ein mageres Wirtschaftswachstum
von 1,8 Prozent.
Doch die jüngsten konjunkturellen Entwicklungen
geben Hoffnung, dass es 2014
stärker aufwärts geht. Die Ratingagentur
Standard & Poor’s hat ihren Ausblick von
2,6 auf 2,8 Prozent Wachstum nach oben
korrigiert. Vor allem Unternehmen haben
sich in diesem Jahr trotz guter Gewinne,
niedriger Zinsen und massiver Geldspritzen
der US-Zentralbank mit Investitionen
zurückgehalten. Im dritten Quartal lag die
Investitionsquote gerade einmal um 1,6
Prozent über dem Wert des Vorjahresquartals.
Grund dafür waren die chaotische fiskalpolitische
Lage in Washington und die
Unsicherheit darüber, wie es mit der Geldpolitik
der Notenbank weitergehen wird.
Bei den Konsumenten, wichtigste Stütze
der US-Konjunktur, drückten steuerliche
Belastungen auf die Stimmung. US-Verbraucher
mussten in diesem Jahr im Rahmen
der Einsparungen im Haushalt Steuererhöhungen
von insgesamt 200 Milliarden
Dollar und Kürzungen bei den Sozialleistungen
hinnehmen. Um magere 1,9
Prozent legte der Konsum in den ersten
drei Quartalen zu.
Anfang Oktober belastete der 16 Tage
dauernde Shutdown der Regierung die
Konjunktur. Tausende Angestellte in Bundesbehörden
mussten in den Zwangsurlaub,
weil sich Demokraten und Republikaner
weder auf einen Haushalt noch auf
die Erhöhung des gesetzlichen Schuldenlimits
einigen konnten. Im Februar könnte
der Streit um die Erhöhung des Schuldenlimits
im US-Kongress erneut losgehen. Immerhin
überraschte Washington im Dezember
mit einer Einigung für einen zweijährigen
Haushaltsplan. So sind Zwangskürzungen
in Höhe von 65 Milliarden Dollar
abgewendet, die vor allem das US-Militär
getroffen hätten. Stattdessen laufen nun
Hilfen für rund 1,3 Millionen Langzeitarbeitslose
aus, staatliche Bedienstete müssen
mehr für ihre Altersvorsorge zahlen,
und die Sicherheitsgebühren auf Flugtickets
steigen.
Mit der Einigung im Haushaltsstreit und
der positiven Entwicklung auf dem Arbeitsmarkt
rückte die Geldpolitik der US-
Notenbank in den Fokus. Am 18. Dezember
hat Notenbankchef Ben Bernanke angekündigt,
den Kauf von Staatsanleihen
und Hypothekenpapieren von bislang monatlich
85 Milliarden Dollar ab Januar auf
75 Milliarden Dollar zurückzufahren. Dieser
Schritt war an den Märkten lange erwartet
worden. Den Leitzins, kündigte der
noch bis Ende Januar amtierende Fed-
Chef weiter an, werde die Fed weiterhin
bei nahezu null Prozent halten, bis die Arbeitslosenquote
auf 6,5 Prozent gesunken
sei. Aber auch diese Zielmarke rückt in
greifbare Nähe. Im Juni war für kurze Zeit
Panik an den Märkten ausgebrochen,
nachdem der noch amtierende US-Zentralbankchef
Ben Bernanke den Ausstieg
aus der ultraexpansiven Geldpolitik nur
angekündigt hatte. Nachfolgerin Janet Yellen
muss es jetzt gelingen, den Fuß so
langsam vom Gaspedal zu nehmen, dass
Schockwellen an den Börsen ausbleiben
und die sich erholende Konjunktur keinen
Schaden nimmt.
angela.hennersdorf@wiwo.de | New York
CHINA
WIRTSCHAFTSWACHSTUM*
2013: 7,7 %, 2014: 8,1 %
INFLATION*
2013: 2,7 %, 2014: 2,7 %
ARBEITSLOSENQUOTE*
2013: 4,1 %, 2014: 4,0 %
China macht sich bereit für den großen
Umbau seiner Wirtschaft. Die chinesischen
Medien sprechen bereits von „historischen
Reformen“. Gemeint sind die Beschlüsse
der Dritten Plenarsitzung Mitte
November, die selbst die Hoffnungen liberaler
Reformer übertroffen haben. Eine Änderung
des wirtschaftspolitischen Kurses
ist auch dringend notwendig: 7,7 Prozent,
schätzt die OECD, ist Chinas Wirtschaft
2013 gewachsen, 0,2 Prozentpunkte mehr
als die Zielvorgabe aus Peking. Doch nach
wie vor generiert China zu viel Wachstum
aus Investitionen und zu wenig aus dem
Konsum der Haushalte. Die mächtigen
Staatsbetriebe, die für rund ein Drittel der
Wirtschaftsleistung verantwortlich sind,
hemmen Innovationen und fördern Korruption
und Ineffizienz. Um die Wirtschaft
zu transformieren, will Peking bis 2020 unter
anderem die Macht der staatlichen Riesen
beschränken und die Zinsen sowie den
Handel mit dem Yuan freigeben. Das soll
den Konsum antreiben, der bisher nur
rund ein Drittel zum Wirtschaftswachstum
beiträgt.
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WirtschaftsWoche 21.12.2013 Nr. 52 * Quelle: IHS Global Insight
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