Unsere Mitarbeiter ... ... die Basis unseres Erfolges - Deutsche Hypo

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Was waren die Auswirkungen von Finanzkrise und
Weltwirtschaft auf die Kapitalmärkte? Am einfachsten
zu erklären ist noch die US-Dollar Entwicklung. Dieser
tendierte aufgrund sinkender US Zinsen gegenüber
dem Euro schwächer. Der Euro stieg von
Januar bei 1,30 auf knapp 1,50 am Jahresende. Die
Aktienkurse markierten zur Mitte des Jahres ihre
Höchststände bei 8.105 Punkten im DAX. Die
Finanzmarktkrise schickte diesen dann auf Talfahrt.
Die Zinsmärkte waren ebenfalls ein Spiegelbild des
Geschehens. Begann das Jahr noch mit Renditen
für 10-jährige Bundesanleihen von knapp unter 4,0 %,
so stiegen diese vor dem Hintergrund eines positiven
Konjunkturverlaufs auf rund 4,7 % bis Anfang
Juli an. Die zunehmende Risikoabneigung der
Investoren ließen die Renditen für erstklassige
Zinsentwicklung von 1996 bis 2007 (in %)
7
6
5
4
3
2
1996
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Dreimonatsgeld Umlaufrendite Bundesanleihe/Restlaufzeit 5 Jahre
Umlaufrendite Bundesanleihe/Restlaufzeit 10 Jahre
Staatsanleihen bis Anfang September deutlich auf
4,1 % sinken. Für Verunsicherung sorgten dann
jedoch die hohen Inflationserwartungen für die
Eurozone. Inflationsraten von über 3 % ließen die
Zinsen am langen Ende wieder auf 4,3 % steigen.
Das gesamte Zinsjahr war geprägt von hohen
Schwankungen. Die schwierige Situation der Banken
verunsicherte die Marktteilnehmer stark. Liquidität
wurde teuer, was zu hohen Geldmarktsätzen
führte. Der Interbankensatz für 3 Monate stieg von
3,72 % im Januar auf 4,95 % im Dezember. Die US
Notenbank begann mit einer signifikanten Leitzinssenkung
um die Märkte zu stabilisieren. Bis zum
Jahresende herrschte noch keine Klarheit über den
weiteren Verlauf der Kapitalmärkte.