Working Paper Series - Institut für Finanzwirtschaft - Technische ...

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Für die Auswertungen wurden nur Objekte in 13 deutschen Städten/Großräumen ausgewählt.
Die Zusammenstellung der Regionen erfolgte anhand von zwei Kriterien. Zum einen sollte
eine möglichst große Stichprobe für eine Regression innerhalb der Region vorhanden sein.
Zum anderen sollten die Schwerpunkte des deutschen Immobiliengeschäfts mit Büroimmobilien,
d.h. Hamburg, Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Stuttgart und München, mit kleineren Städten
verglichen werden können.
Eine genaue Zuordnung der einzelnen Städte zu den Regionen ist in Appendix A angefügt.
Die Tabelle 2 zeigt die Häufigkeit der Objekte in den einzelnen Regionen an. Schwerpunkte
der Betrachtung bilden die Region Rhein, Hamburg und Frankfurt.
Die Wertermittlung der Objekte wurde in den Jahren 1999 bis 2004 durchgeführt. Der
Schwerpunkt der Erhebung lag dabei in den Jahren 2001 bis 2003. Dabei ist zu beachten, dass
die Objekte teilweise mehrfach in verschiedenen Jahren bewertet wurden. Diese Datensätze
wurden in so weit berücksichtigt, als dass bei der Bewertung unterschiedliche Eingangsdaten,
z.B. eine andere Miethöhe oder eine Änderung des Mietausfallwagnis, verwendet wurden und
somit sich auch ein unterschiedlicher Ertragswert ergeben hat. Insgesamt wurden 636 Datensätze
in die Untersuchung einbezogen. Tabelle 3 zeigt eine Übersicht der Wertermittlungszeitpunkte.
Jahr
Gültige Kumulierte
Häufigkeit Prozent Prozente Prozente
1999 1 ,2 ,2 ,2
2000 99 15,6 15,6 15,7
2001 144 22,6 22,6 38,4
2002 176 27,7 27,7 66,0
2003 174 27,4 27,4 93,4
2004 42 6,6 6,6 100,0
Gesamt 636 100,0 100,0
Tabelle 3: Übersicht des Stichtages der Wertermittlung
Der Großteil der untersuchten Datensätze befasste sich mit Objekten deren Hauptnutzungsart
„Büro“ ist. Lediglich 13,1% der Objekte wurden als Handelsobjekte genutzt. Weitere Nutzungsarten
wurden a priori aus der Untersuchung herausgenommen, da z.B. bei Hotels im
Gegensatz zu Büro- oder Handelsimmobilien andere Einflussfaktoren den Ertragswert beeinflussen.
Tabelle 4 zeigt eine Übersicht der Hauptnutzungsarten.