Hochschule für Technik und Wirtschaft Berlin - Die Welt

sowie Rohstoffe. Diese Darstellung bezweckt die Erzielung eines Grundverständnisses
für die vorhandenen Assetklassen und nimmt eine Gewichtung des Risikobegriffes vor.
2.2.1. Liquide Mittel
Liquide Mittel können sowohl in der einheimischen Währung als auch in einer Fremdwährung
in Form von Sorten oder Devisen bei Kreditinstituten geführt werden. Weitverbreitete
Anlageformen in diesem Zusammenhang sind Girokontoguthaben, Tagesund
Termingelder sowie Sparkonten, aber auch Fremdwährungskonten. Ebenfalls in
diese Kategorie werden verbriefte Finanzprodukte eingeordnet, die sich am Geldmarkt
orientieren und durch eine maximale Laufzeit von 12 Monaten charakterisiert sind. Essenzielle
Risiken in dieser Assetklasse können lediglich durch Insolvenzen bei den
entsprechenden Kreditinstituten hervorgerufen werden. In Deutschland ist ein Einlagensicherungssystem
installiert, das Kapitalanleger in dieser Anlageklasse vor einem
Totalverlust schützen soll. Ausgenommen davon sind jedoch verbriefte Forderungen.
2.2.2. Renten
Unter dieser Assetklasse werden alle Instrumente (Renten, Anleihen, festverzinsliche
Wertpapiere) zusammengefasst, die in regelmäßigen Intervallen dem Kapitalanleger
einen festen oder auch variablen Ertrag in Form von Zinszahlungen bieten und bei denen
zum Laufzeitende das überlassene Kapital zurückgezahlt wird. Sie werden ferner
in drei Unterklassen, nämlich Staatsanleihen, Unternehmensanleihen und Hochzinsanleihen
unterteilt. 1 Dabei zeichnen sich Staatsanleihen wie Finanzierungsschätze
oder Bundesschatzbriefe durch ein geringeres Risiko aus als Hochzinsanleihen. Bei
Hochzinsanleihen handelt es sich in der Regel um Anleihen mit einem Rating unter
dem Investment Grade. Folglich werden sämtliche Anleihen mit einem Rating von BB
oder schlechter dem Sub-Investment Grade zugeordnet. Unter diese Kategorie fallen
alle Forderungstitel von Emittenten, bei denen das Bonitätsrisiko als relativ hoch eingestuft
wird. 2
Im Zuge der Euro-Krise lässt sich jedoch feststellen, dass es hinsichtlich der Emittenten
von Staatsanleihen gravierende Unterschiede gibt und Länder wie Griechenland,
Irland und Portugal ein deutlich höheres Ausfallrisiko aufweisen. Dies ist eine Erkenntnis,
die sich anhand der Renditenaufschläge für diese Staaten ablesen lässt. Daher
sollten sich Anleger immer über den jeweiligen Emittenten informieren, um das Ausfallrisiko
bzw. Bonitätsrisiko für sich von vorneherein zu minimieren. Zusätzlich können
1 Siehe Brown/ Reilly (Investments, 2009), S. 31.
2 Siehe o. V. (Credit Rating, 2010).
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Beitrag zum Postbank Finance Award 2011