Hochschule für Technik und Wirtschaft Berlin - Die Welt

sich Zinsveränderungen am Kapitalmarkt im Laufe der Laufzeit negativ auf den Kurs
von Anleihen auswirken. Grundsätzlich gilt jedoch, dass bei festverzinslichen Wertpapieren
nur in Extremfällen weit reichende Kursschwankungen auftreten. Die Vergangenheit
hat gezeigt, dass es insbesondere in turbulenten Marktphasen, wie beispielsweise
bei der durch die Insolvenz der Investmentbank Lehman Brothers ausgelösten
Finanzmarktkrise, zu starken Korrekturen im festverzinslichen Bereich kommt. Als
Hauptgrund dafür wird der Vertrauensentzug gegenüber den Finanzmärkten genannt.
Unabhängig davon konnten Anleger in den letzten Jahren ohne große Bedenken Finanztitel
aus diesem Bereich selektieren. Insbesondere sicherheitsorientierte Anleger
greifen gerne auf Anleihen zurück.
2.2.3. Aktien
Aktien gehören neben Renten zu den traditionellen Anlageklassen im
Portfoliomanagement. Durch den Kauf einer Aktie erwirbt der Kapitalanleger einen verbrieften
Eigentumsanspruch an einem Unternehmen. Der Wert einer Aktie korrespondiert
sehr stark mit der derzeitigen und vor allem mit der erwarteten zukünftigen wirtschaftlichen
Ergebnisentwicklung der Unternehmung. Da eine genaue Prognose trotz
laufender Informationen seitens der Analysten nicht möglich ist, liegt genau hier das
Hauptrisiko. Weiterhin können das Verhalten von Spekulanten sowie die Spekulation
um eine Aktiengesellschaft, wie es beispielsweise bei Volkswagen im Jahr 2008 durch
Porsche der Fall war, zu gravierenden Kursschwankungen sowohl nach oben als auch
nach unten führen. Aufgrund der hohen Volatilität dieser Anlageklasse distanzieren
sich hierzulande viele Kapitalanleger von dieser Anlageart. 1 Im risikofreudigeren angelsächsischen
Raum können Aktien vor allem bei institutionellen Anlegern als eine dominante
Assetklasse gelten. 2 Sicherlich dürfen nicht alle Aktientitel pauschal beurteilt
werden. Dennoch bergen Aktien ein relativ hohes Risiko in sich und sind daher eher für
erfahrenere und risikoaffine Anleger geeignet.
2.2.4. Immobilien
Grundsätzlich werden Anlagen in Immobilien in direkte und indirekte Anlagen unterschieden.
Bei direkten Anlagen wird beispielsweise in die Errichtung von Wohneigentum
oder in Gewerbeimmobilien investiert. Hingegen kann bei indirekten Anlagen eine
Beteiligung nur durch Finanzinstrumente wie Immobilienfonds realisiert werden. In dieser
Anlageklasse werden Kapitalanleger insbesondere mit dem Risiko der Wert-
1 Siehe Deutsches Aktieninstitut (Aktienbesitzer, 2011), S. 1.
2 Siehe Krämer (Investments, 2005), S. 164.
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Beitrag zum Postbank Finance Award 2011