Hochschule für Technik und Wirtschaft Berlin - Die Welt

4. Schlussbetrachtung
In der vorliegenden Ausarbeitung wurde untersucht, inwieweit die derzeit diskutierten
Stabilisierungsmaßnahmen der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion dazu
geeignet sind, Auswirkungen auf private Geldanleger zu haben. Dabei wurde gezeigt,
dass die Sicherungsmaßnahmen einerseits Sicherheit bringen und andererseits zusätzliche
Risiken entstehen. Ausgehend von den Lehren historischer Wirtschafts- und
Währungskrisen wurden die aktuellen Ereignisse und beschlossenen Rettungsmaßnahmen
untersucht. Nachdem gezeigt wurde, dass die traditionelle Markowitz-
Portfoliotheorie im Kontext der privaten Geldanlage nur bedingt sinnvoll nutzbar ist,
werden schließlich Staatsanleihen als Anlageform für sicherheitsbewusste Anleger
herausgearbeitet. Nach einer Analyse der Entwicklung dieser Anlageform in der jüngeren
Vergangenheit wurden über eine statistische Zusammenhangsanalyse diejenigen
Anleihen identifiziert, die sich als unabhängig von den momentanen Entwicklungen
erwiesen haben. In den darauf aufbauenden Musterportfolios wurde gezeigt, welche
Ertragseinbußen für eine höhere Sicherheit in Kauf genommen werden müssen.
Schließlich wurde deutlich gemacht, wie sich die derzeitige Situation zu Sicherheitsfaktoren
oder Gefahren für die beschriebenen Anlageentscheidungen entwickeln kann.
So kann im besten Fall davon ausgegangen werden, dass mit dem sicheren Portfolio
eine Rendite bei geringem Risiko erwirtschaftet wird und selbst das riskante Portfolio
nicht als unausweichliches Verlustgeschäft gesehen werden muss. Gleichzeitig entstehen
jedoch erhebliche Gefahren, die bis hin zum Zusammenbruch des Euroraums und
einer neuerlichen Währungsreform führen können. In diesem Fall wären beide Musterportfolios
wertlos.
Weiterhin gibt es eine Vielzahl von Vorschlägen, die derzeit in Bezug auf die Stabilisierung
des Euro diskutiert werden und die neue Sicherheitsaspekte oder Risiken für private
Geldanleger mit sich bringen. Dazu zählt u. a. die Auflage einer europäischen
Gemeinschaftsanleihe, bei der die Bonität aller Länder bewertet wird, um die Zinslast
für einzelne Staaten zu senken. Drastischere Szenarien existieren bezüglich einer Unterteilung
in Nord- und Süd-Euro und auch der mögliche Zusammenbruch des Euro-
Raums inklusive der Wiedereinführung der einzelnen Staatswährungen wird nicht ausgeschlossen.
All diese Möglichkeiten und die täglich neuen Vorschläge müssen deshalb
genauestens auf ihre Auswirkungen für private Geldanleger untersucht werden,
um den nachhaltigen Anlageerfolg zu sichern.
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Beitrag zum Postbank Finance Award 2011