Hochschule für Technik und Wirtschaft Berlin - Die Welt

kung der Kreditvergabe führen. Dieser Umstand kann Auswirkungen auf die gesamte
Volkswirtschaft eines Landes haben. Unternehmen werden dann kurzfristig
keine Darlehen erhalten, und der derzeit zu beobachtende Aufschwung wird
verlangsamt.
Besonders unter Druck geraten sind die europäischen Staaten Portugal, Irland und
Griechenland. In diesen Ländern ist die Haushaltslage besonders prekär. Dieser Umstand
hatte erhebliche Auswirkungen auf Staatsanleihen zur Folge - und zwar bis heute.
Bis zum Juli 2008 bewegten sich die Renditen der Staatsanleihen der ausgewählten
Euro-Länder auf gleichem Niveau. Mit Beginn der Griechenlandkrise wandelte sich das
Bild grundlegend. So hat sich beispielsweise die Rendite griechischer Staatsanleihen
seit Beginn der Euro-Krise von vier Prozent auf fast zwölf Prozent im Juli 2010 verdreifacht.
In der Abbildung 5 sind weiterhin steigende Renditen für Portugal und Irland
zu entnehmen. Die Renditen deutscher und französischer Staatsanleihen verringerten
sich im gleichen Zeitraum und lagen im September 2010 bei etwas mehr als zwei Prozent.
Abbildung 5: Entwicklung der Renditen europäischer Staatsanleihen in Prozent
Quelle: Selbst erstellt mit Daten der EZB, o. V. (Long-term interest rates)
Als Ursache dafür können die Bonitätsverschlechterungen und die damit einhergehenden
Ratingeinschätzungen herangezogen werden. Eine besondere Rolle bei der Be-
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Beitrag zum Postbank Finance Award 2011