Hochschule für Technik und Wirtschaft Berlin - Die Welt

schwankung hinsichtlich der Immobilienpreise konfrontiert. Sie entstehen erstens auf-
grund von Zinsbewegungen an den Kapitalmärkten sowie zweitens durch Veränderungen
des Angebots- und Nachfrageverhaltens der Marktteilnehmer im Immobilienbereich.
1 Abschließend lässt sich festhalten, dass das Risiko deutlich höher anzusiedeln
ist als bei Rentenpapieren. Für die Erzielung von außerordentlichen Renditen in diesem
Segment bedarf es einer Art von hellseherischen Fähigkeiten der Investoren, in
welcher Stadt, Region oder welchem Land der Immobilienmarkt vor einem großen Aufschwung
steht. 2 Ungeachtet dessen bieten Immobilien aufgrund ihres Sachwertcharakters
einen gewissen Substanzerhalt und folglich eine weitere Chance für die Anleger in
dieser Assetklasse.
2.2.5. Rohstoffe
Die Realisierung eines Rohstoffinvestments ist prinzipiell nur schwer darstellbar, da
Rohstoffe in physischer Form aufgrund der problematischen Liefer- und Lagerfähigkeit
fast ausschließlich durch industrielle Verbraucher erworben werden (können). Für einen
Privatanleger ist es beispielsweise unwirtschaftlich, sich ein Fass Rohöl zuzulegen.
Im Gegensatz dazu wird physisches Gold in Form von Barren oder Münzen häufig
von Privatanlegern nachgefragt und erworben. Aber auch andere Edelmetalle, wie Silber,
Platin oder Palladium, sind in diesem Zusammenhang denkbar. Hierbei liegt der
Vorteil insbesondere in der Größe bzw. in der Form, die eine angemessene Lagerung
ermöglicht. In erster Linie dienen physische Anlagen zur Absicherung gegen Turbulenzen
im Weltfinanzsystem. 3 Ungeachtet dessen erfolgt die Mehrzahl aller Engagements
in Rohstoffe ausschließlich mittels derivativer Instrumente aufgrund der kostengünstigen
Verwahrungsmöglichkeit.
Unter Ausblendung der Problematik hinsichtlich der Liefer- und Lagerfähigkeit liegt das
Hauptrisiko in der weltweiten konjunkturellen Entwicklung. Gerät die industrielle Produktion
ins Stocken, so hat dies in der Regel unmittelbar negative Auswirkung auf die
Rohstoffpreise. Jedoch sollten Anleger an dieser Stelle beachten, dass Rohstoffe ein
heterogenes Marktsegment darstellen, d. h. einzelne Rohstoffe entwickeln sich in den
einzelnen Konjunkturphasen unterschiedlich. 4 Zusätzlich sind zahlreiche Spekulanten
auf den Rohstoffmärkten aktiv, die die Preise maßgeblich beeinflussen. Dementsprechend
ist das Gesamtrisiko einer Investition in dieser Assetklasse als relativ hoch einzustufen.
1 Siehe Spremann (Portfoliomanagement, 2008), S. 5.
2 Siehe Kostolany (Geld, 2001), S. 66 - 68.
3 Siehe Buchholtz (Megatrend, 2006), S. 19.
4 Siehe Krämer(Investments, 2005), S. 229.
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Beitrag zum Postbank Finance Award 2011