Hochschule für Technik und Wirtschaft Berlin - Die Welt

Viele Milliarden Dollar waren verloren, und schon eine Woche nach dem besagten Datum
waren einige Aktien um 99 Prozent gefallen. Der Tiefstand war erst im Sommer
1932 erreicht, als der Dow Jones Index nur noch bei 41 Punkten notierte. Im September
1929 lag der Höchststand bei 381 Punkten, was somit einem Verlust von knapp 90
Prozent des Indizes entsprach.
John Kenneth Galbraith stellte fünf Ursachen für diese Wirtschaftskrise heraus.
� Der erste Punkt ist die ungleiche Einkommens- und Vermögensverteilung. Auf die
damalige Zeit bezogen heißt das, dass nur fünf Prozent der US-Haushalte etwa ein
Drittel des gesamten Volkseinkommens besaßen.
� Als zweite Hauptursache wird die ungünstige Struktur der Kapitalgesellschaften
gesehen. Große Aktiengesellschaften und Investment-Trusts, deren Aufgabe nur
darin bestand, in andere börsennotierte Gesellschaften zu investieren, die dann
auch mit neuen Unternehmen an die Börse gingen, um wieder frisches Kapital einzusammeln,
wurden vor 1929 gegründet. So entstanden riesige Investmentpyramiden,
hinter denen keine reale Wirtschaft mehr steckte.
� Der dritte Grund war die ungünstige Struktur des Bankensystems, die dann auch
die spätere Bankenkrise zur Folge hatte. Das Problem war, dass - sobald eine
Bank zahlungsunfähig war - auch bei den vernetzten Banken deren Geld eingefroren
wurde. Solche Informationen verbreiteten sich sehr schnell. Als Folge wurde
bei den nicht vorrübergehend geschlossenen Banken auch dort das Kapital abgezogen.
Es entstand eine Kettenreaktion, die zur Folge hatte, dass im ersten Halbjahr
1929 insgesamt 364 Banken in den USA zusammenbrachen. Dennoch war der
Höhepunkt des Börsenbooms nicht beendet.
� Der vierte Beweggrund der Krise war die prekäre Situation der US-amerikanischen
Außenhandelsbilanz. Im Gegensatz zu heute hatten die USA in den Zwanzigerund
Dreißiger-Jahren einen enormen Außenhandelsüberschuss, während andere
Länder enorme Defizite erwirtschafteten. Zum Teil wurden die Schulden in bar oder
durch den Kauf von Anleihen bezahlt. Ab einem bestimmten Zeitpunkt fingen jedoch
die ersten Länder an, allen voran die Länder Lateinamerikas, die Verbindlichkeiten
nicht mehr zu erfüllen, wodurch die USA auf immer höheren Forderungen
sitzen blieben.
� Der fünfte Punkt der Weltwirtschaftskrise waren nach Galbraith die fehlgeleitete
Wirtschaftspolitik und die falschen Ratschläge der Nationalökonomen. Anders als
es die US-Amerikaner heute praktizieren, wurde nach 1929 die Geldpolitik nicht gelockert.
Dadurch waren für viele Unternehmen Investitionen nicht mehr möglich. Die
Beitrag zum Postbank Finance Award 2011
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