Toimiva kiinteistö- rahastolainsäädäntö: - KTI
Toimiva kiinteistö- rahastolainsäädäntö: - KTI
Toimiva kiinteistö- rahastolainsäädäntö: - KTI
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Ranskassa yksittäisen osakkaan omistus REIT-yhtiössä on rajoitettu alle 60 prosenttiin.<br />
Rajoituksen tarkoituksena on estää sellaisten REIT:ien tulo markkinoille, jotka<br />
on tarkoitettu yhden omistajan veronkiertoon. Rajoitus tuli voimaan vuonna 2006<br />
ja olemassaolevia REIT-yhtiöitä koskeva siirtymäaika, jonka puitteissa omistusosuuden<br />
tulee olla uuden lainsäädännön mukainen, loppuu 31.12.2008. Nykyisessä<br />
markkinatilanteessa lain rajoitusten saavuttaminen on aiheuttanut ongelmia usealle<br />
REIT-yhtiölle, jotka eivät vielä nykyisellään ole 60 prosentin rajoituksen piirissä.<br />
Elokuussa 2008 ei asiantuntijoiden mukaan ollut vielä selvää minkälaiset sanktiot tulevat<br />
koskemaan niitä yhtöitä, joilla yhden osakkaan omistus ylittää 60 prosenttia.<br />
Ranskan mallin heikkoutena nähdään sen muuttuminen useaan kertaan ja siitä<br />
johtuva ennakoimattomuus. Koska laki syntyi 2003 nopean lainsäädäntöprosessin<br />
tuloksena, on sitä jouduttu muuttamaan useaan kertaan vuoteen 2008 menessä. Sijoittajien<br />
ja REIT-yhtiöiden kannalta jatkuvasti muuttuva lainsäädäntöympäristö ei<br />
ole optimaalinen.<br />
Ranskan REIT-markkina on vielä kehitysvaiheessa. Markkinan alkuvaiheessa<br />
REIT:it ovat olleet hyviä sijoituskohteita ja yhtiöt ovat jakaneet korkeita osinkoja.<br />
REIT:it ovat toistaiseksi olleet aktiivisia sijoittajia, 30-40% kaikista kiinteistösijoituksista<br />
Ranskassa on tehty REIT:ien toimesta.<br />
3.4. Suositukset suomalaiseksi REITrakenteeksi<br />
Kansainvälisiä asiantuntijoita pyydetiin kommentoimaan<br />
VM:n sen hetkistä esitystä Suomen<br />
REIT-lainsäädännöksi ja kertomaan näkemyksensä<br />
siitä, millä edellytyksin kansainväliset<br />
sijoittajat olisivat kiinnostuneita sijoittamaan<br />
suomalaiseen REIT:iin. Kaikkien haastateltujen<br />
mielestä olisi tärkeää, että Suomen REIT-malli<br />
olisi mahdollisimman laaja ja kannustava. Suomen<br />
kiinteistömarkkinoiden koon nähdään olevan<br />
rajoittava tekijä ja minkään kiinteistötyypin<br />
”Laaja ja kannustava,<br />
olemassa olevien<br />
mallin kanssa<br />
yhdenmukainen,<br />
suomalainen REIT<br />
olisi houkutteleva<br />
myös kansainvälisten<br />
sijoittajien näkökulmasta.”<br />
sulkeminen REIT-sijoittamisen ulkopuolelle pienentäisi jo ennestäänkin rajoitettua<br />
markkinapotentiaalia. Mallin tulisi mahdollistaa mahdollisimman monipuolisten<br />
strategioiden ja toimintatapojen omaksuminen, jotta niihin sijoittaminen houkuttelisi<br />
mahdollisimman monipuolista sijoittajajoukkoa, mikä turvaisi uskottavan ja toimivan<br />
markkinan syntymisen.<br />
Kansainväliset kokemukset REIT-malleista | 31
Change language