Toimiva kiinteistö- rahastolainsäädäntö: - KTI

1. Johdanto
Tämä raportti on syntynyt KTI Kiinteistötieto Oy:n ja Asunto-, toimitila- ja rakennuttajaliitto
RAKLI Ry:n vuonna 2008 toteuttaman ”REIT-study” –kehityshankkeen
tuloksena. Hankkeen tarkoituksena on ollut koota yhteen kiinteistöalan eri tahojen
näkemyksiä Suomeen soveltuvasta veroneutraalista kiinteistörahastomallista sekä
sen toivotuista ominaisuuksista. Hankkeessa on selvitetty, miten REIT-malliset kiinteistörahastot
ovat muissa Euroopan maissa toimineet, ja mitkä ovat olleet niiden
menestyksen tai menestymättömyyden syyt. Hankkeen lopputuloksena esitetään
kiinteistö- ja rahoitusalan keskeisten toimijoiden näkemys Suomen markkinoille sopivasta
kiinteistörahastomallista, perustellaan sen tarpeellisuutta, esitetään sen toimivuuden
edellytyksiä sekä mahdollisia vaikutuksia kiinteistömarkkinoihin ja verokertymään.
Hanketta ovat rahoittaneet seuraavat kiinteistö- ja rahoitusalan toimijat: Aberdeen
Property Investors Finland Oy, Advium Corporate Finance, Avara Suomi Oy, Citycon
Oyj, Capman Real Estate Oy, HYY-Kiinteistöt, Finanssialan keskusliitto, Pohjola
Corporate Finance, Pöyry Building Services Oy, Sato Oyj, Schaumann Investment
Oy, Sponda Oyj, Kiinteistö-Tapiola Oy, Wereldhave Finland Oy ja VVO Oy.
1.1.Hankkeen tausta
Suomessa on ollut olemassa kiinteistörahastolainsäädäntö vuodesta 1998
lähtien. Lainsäädäntöön on tehty muutoksia kahdesti sen voimassaoloaikana,
mutta yhtään lainsäädännön piirissä toimivaa kiinteistörahastoa ei ole
kuitenkaan syntynyt. Lainsäädännön epäonnistumisen keskeisimpänä syynä
ovat sen rahastoille asettamat rajoitteet, joiden vastineeksi ei kuitenkaan tarjota
minkäänlaisia etuja. Kiinteistöalan tavoitteena on alusta saakka ollut saada
aikaan välillisen kiinteistösijoittamisen mahdollistava osakeyhtiömuotoinen
rahastomalli, joka olisi yhtiötasolla verovapaa. Verovapauden edellytykseksi
rahastoille asetettaisiin velvoite jakaa liiketoimintansa tuotot osinkoina
sijoittajille.
Johdanto | 9