GFKL Financial Services AG

lichkeiten bis zu ihrer Fälligkeit im Bestand gehalten werden. Bei vorzeitigen Ablösungen
von Forderungen wird grundsätzlich eine Vorfälligkeitsentschädigung vereinnahmt.
Variabel verzinsliche Finanzinstrumente existieren bei der Universal Leasing GmbH
sowie der Universal Leasing Benelux B.V. im Rahmen der Vorfinanzierung von Forderungen
in den Abcp-Vorfinanzierungslinien sowie aufgrund der variabel verzinslich angelegten
Barreserve der Abcp-Programme beziehungsweise des Asset Backed Bonds und bei der
Gfkl Financial Services Ag aufgrund eines variabel verzinslichen Schuldscheindarlehens.
Aufgrund der Gegenläufigkeit der genannten Positionen gleichen sich die Zinsänderungsrisiken
aus variabel verzinslichen Positionen auf Konzernebene weitgehend aus.
Bis zum Juni 2005 existierten zudem in geringem Ausmaß variabel verzinsliche Finanzinstrumente
im Rahmen des Abcp-Programms Compass. Diese wurden durch den Abschluss
außerbörslich gehandelter Zinsderivate kompensiert. Da Compass seit Juni 2005 analog zu
den anderen Abcp-Programmen das Zinsänderungsrisiko direkt absichert, wurden die gehaltenen
Zinsderivate der Gfkl abgelöst.
Darüber hinaus sind Zinsänderungsrisiken nur auf den sehr knapp gehaltenen Zeitraum
zwischen der Finanzierungszusage gegenüber dem Kunden und der Auszahlung der Refinanzierung
seitens des refinanzierenden Kreditinstituts beschränkt.
Seit der Gründung der Universal Leasing Ltd. im März 2005 bestehen geringfügige Währungsrisiken.
Währungsrisiken entstehen grundsätzlich in Folge der Unsicherheit über die
Entwicklung zukünftiger Wechselkurse und der mit Wechselkursänderungen verbundenen
Wertveränderungen finanzieller Positionen. Sie treten zum einen in der Ausprägung des so
genannten Transaktionsrisikos, zum anderen in der Ausprägung des Umrechnungsrisikos
auf. Während der Begriff des Transaktionsrisikos die Möglichkeit (negativer) Wertänderungen
zukünftig erwarteter Cash-Flows kennzeichnet, werden Risiken wechselkursinduzierter
Wertänderungen von Bilanzpositionen als Umrechnungsrisiko bezeichnet.
Die Finanzierung der Universal Leasing Ltd. erfolgt grundsätzlich lokal, und zwar unter
der Maßgabe, dass finanzielle Mittel zur Vermeidung von Risikopositionen ausschließlich in
der Währung ihres Sitzlandes aufgenommen und zurückgeführt werden. Sofern Mittel
durch die Konzernholding bereitgestellt werden, wird die daraus resultierende Risikoposition
regelmäßig und zeitnah durch die Abteilung Controlling und Risikomanagement bewertet,
indem ein Value-at-Risk mit Hilfe von Szenarioanalysen ermittelt wird. Im Bedarfsfall
werden marktübliche Sicherungsinstrumente zur Reduktion der Risikoposition eingesetzt.
Zum Abschlussstichtag bestehen über den Beteiligungsansatz und die zukünftige Zinsmarge
hinaus keine Währungsrisiken.
Währungsumrechnungen von Forderungen und Verbindlichkeiten erfolgen gemäß Ias 27
zum Stichtagskurs, Positionen der Gewinn- und Verlustrechnung werden zu Monatsdurchschnittskursen
umgerechnet. Daraus resultierende Umrechnungsdifferenzen werden erfolgsneutral
im Eigenkapital erfasst.
Die Übernahme von Adressenrisiken im Konzern ist Kerngeschäft und auch Kernkompetenz
des Geschäftsbereichs Leasing. Da Kontrahentenrisiken, die im Zusammenhang der zwecks
Absicherung des Zinsänderungsrisikos eingesetzten Finanzderivate entstehen können, auf -
grund der erstklassigen Bonität der Kontrahenten allenfalls theoretisch bestehen, treten
Adressenrisiken allein in der Ausprägung des Bonitätsrisikos auf, das heißt der Möglichkeit,
dass ein Leasingnehmer seinen vertraglich festgelegten Zahlungsverpflichtungen nicht oder
nicht vollständig nachkommen kann. In geringerem Umfang bestehen daneben bei der Gfkl
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Währungsrisiken
Adressenausfallrisiken