GFKL Financial Services AG

Gfkl-Konzern | Anhang
Bis zum Juni 2005 existierten zudem in geringem Ausmaß variabel verzinsliche Finanzinstrumente
im Rahmen des Abcp-Programms Compass. Diese wurden durch den Abschluss
außerbörslich gehandelter Zinsderivate kompensiert. Da Compass seit Juni 2005 analog zu
den anderen Abcp-Programmen das Zinsänderungsrisiko direkt absichert, wurden die gehaltenen
Zinsderivate der Gfkl abgelöst.
Darüber hinaus sind Zinsänderungsrisiken nur auf den sehr knapp gehaltenen Zeitraum
zwischen der Finanzierungszusage gegenüber dem Kunden und der Auszahlung der Refinanzierung
seitens des refinanzierenden Kreditinstituts beschränkt.
Währungsrisiken
Seit der Gründung der Universal Leasing Ltd. im März 2005 bestehen geringfügige
Währungsrisiken. Währungsrisiken entstehen grundsätzlich in Folge der Unsicherheit über
die Entwicklung zukünftiger Wechselkurse und der mit Wechselkursänderungen verbundenen
Wertveränderungen finanzieller Positionen. Sie treten zum einen in der Ausprägung des
so genannten Transaktionsrisikos, zum anderen in der Ausprägung des Umrechnungsrisikos
auf. Während der Begriff des Transaktionsrisikos die Möglichkeit (negativer) Wertänderungen
zukünftig erwarteter Cash-Flows kennzeichnet, werden Risiken wechselkursinduzierter
Wertänderungen von Bilanzpositionen als Umrechnungsrisiko bezeichnet.
Die Finanzierung der Universal Leasing Ltd. erfolgt grundsätzlich lokal, und zwar
unter der Maßgabe, dass finanzielle Mittel zur Vermeidung von Risikopositionen ausschließlich
in der Währung ihres Sitzlandes aufgenommen und zurückgeführt werden. Sofern
Mittel durch die Konzernholding bereitgestellt werden, wird die daraus resultierende Risikoposition
regelmäßig und zeitnah durch die Abteilung Controlling und Risikomanagement
bewertet, indem ein Value-at-Risk mit Hilfe von Szenarioanalysen ermittelt wird. Im Bedarfsfall
werden marktübliche Sicherungsinstrumente zur Reduktion der Risikoposition eingesetzt.
Zum Abschlussstichtag bestehen über den Beteiligungsansatz und die zukünftige
Zinsmarge hinaus keine Währungsrisiken.
Währungsumrechnungen von Forderungen und Verbindlichkeiten erfolgen gemäß Ias 27
zum Stichtagskurs, Positionen der Gewinn- und Verlustrechnung werden zu Monatsdurchschnittskursen
umgerechnet. Daraus resultierende Umrechnungsdifferenzen werden erfolgsneutral
im Eigenkapital erfasst.
Adressenausfallrisiken
Die Übernahme von Adressenrisiken im Konzern ist Kerngeschäft und auch Kernkompetenz
des Geschäftsbereichs Leasing. Da Kontrahentenrisiken, die im Zusammenhang mit
den zwecks Absicherung des Zinsänderungsrisikos eingesetzten Finanzderivaten entstehen
können, aufgrund der erstklassigen Bonität der Kontrahenten allenfalls theoretisch bestehen,
treten Adressenrisiken allein in der Ausprägung des Bonitätsrisikos auf, das heißt der
Möglichkeit, dass ein Leasingnehmer seinen vertraglich festgelegten Zahlungsverpflichtungen
nicht oder nicht vollständig nachkommen kann. In geringerem Umfang bestehen daneben
bei der Gfkl Financial Services Ag Bonitätsrisiken, und zwar aufgrund von Bürgschaften
oder Mitverpflichtungen, die im Zusammenhang mit der Refinanzierung der ausländischen
Tochtergesellschaften übernommen wurden.
Ein zentrales Element der Risikopolitik gegenüber Bonitätsrisiken ist die Kreditentscheidung,
in deren Mittelpunkt mit den größten Refinanzierungspartnern abgestimmte Kreditrichtlinien
stehen. Die Kreditrichtlinien der Leasinggesellschaften konkretisieren sich in
individuellen Scoringsystemen, die alle erhältlichen Daten über den Kunden, das zu finan-