Comgest Growth PLC Interim 2008 German

COMGEST GROWTH plc
Nach mehrwöchigen Weigerungen willigte CORPORATE endlich in das Geschäft ein. Aus dieser Transaktion
wird STAPLES als Weltmarktführer der Branche hervorgehen.
CIENA (-19,1%), führendes Industrieunternehmen im Bereich der optischen Netzwerke für Fernstrecken (Long
Haul), veröffentlichte im Juni über den Erwartungen liegende Gewinne für das erste Quartal. Der Umsatz des
Unternehmens stieg um 25% und die Geschäftsführung bestätigte ihre Vorhersage des Jahreswachstums für
2008, wobei die Einnahmen um mehr als 27% steigen sollten. Bis jetzt ist CIENA nicht von den sinkenden
Ausgaben der Telekomunternehmen betroffen.
ORACLE (-1,8%) verzeichnete im vierten Quartal solide Ergebnisse, wobei die Gewinne besser als erwartet
ausfielen, der Umsatz um 24% auf 7,28 Mrd. US Dollar anstieg und die operativen Margen um 190
Basispunkte auf 48,8% anstiegen. Die Verkäufe neuer Software-Lizenzen stiegen um 27% und in den USA
um 22%. Der Umsatz für das erste Quartal sollte trotz der schwierigen Wirtschaftsbedingungen um 18 - 20%
ansteigen. Das Unternehmen profitiert von seinem Erwerb von BEA SYSTEMS, das Wachstum und
Kostenersparnisse geriert aber auch Erfolg mit seiner Multiproduktstrategie hat. Dies ermöglicht den
Zugewinn von Marktanteilen gegenüber seinen Hauptkonkurrenten (IBM, MICROSOFT, SAP).
In den letzten Wochen verkauften wir sowohl Aktien von Niedrigpreiseinzelhändlern als auch
Technologieaktien, wie z.B. APPLE (+45,2%), GOOGLE (+31,1%), QUALCOMM (+10,1%) und COSTCO (+6,1%),
die im Mai stark gestiegen waren. Die Bewertungen dieser Unternehmen sind für uns nicht länger attraktiv. In
den letzten Monaten begannen wir in folgende Unternehmen zu investieren: die Pharmaunternehmen MERCK
und BRISTOL-MYERS SQUIBB, das Papierunternehmen INTERNATIONAL PAPER und das
Gesundheitsunternehmen QUEST DIAGNOSTICS. Die Wachstumsaussichten dieser Unternehmen erscheinen
uns im Vergleich mit dem Markt unterbewertet.
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