Wertpapierprospekt (PDF) der Zapf Creation AG vom 28. März 2008

chen Trends rechtlich und tatsächlich gehindert wäre. Darüber hinaus besteht das Risiko,
dass die Entwicklung des Designs der Zapf Creation Produkte zukünftig von MGA übernommen
wird und diese den Bedarf der Kunden in Europa falsch einschätzt. Zudem besteht
das Risiko, dass die Zapf Creation Gruppe nicht im Besitz der für die Herstellung von Zapf
Creation Produkten erforderlichen Schutzrechte ist und versuchen muss, diese von der
MGA Gruppe – mit ungewissem Erfolg und zu ungewissen Konditionen – zu lizenzieren.
• Aufgrund der Übernahme des Beschaffungswesens durch die MGA Entertainment (H.K.)
Ltd. ist diese in der Lage, die weltweite Verfügbarkeit der Zapf Creation Produkte über den
Einkauf und die Verschiffung zu steuern. Kurzfristige Lieferalternativen bestehen für die
Zapf Creation Gruppe nicht. Die Zapf Creation AG hat keinen direkten Einfluss auf die an
Lieferanten zu zahlenden Preise und kann Lieferanten nicht mehr eigenständig auswählen.
Sollte die strategische Kooperation mit der MGA Gruppe vorzeitig beendet werden, müsste
die Zapf Creation Gruppe das Beschaffungswesen in China innerhalb kürzester Zeit vollständig
neu aufbauen und organisieren.
• Die Zapf Creation Gruppe hat für die MGA Gruppe eine Reihe von Dienstleistungen insbesondere
im Bereich EDV-Support und Logistik aber auch im Vertrieb übernommen und teilt
sich mit der MGA Gruppe teilweise Büroräume und Showrooms. Den, der Zapf Creation
Gruppe hieraus entstehenden Aufwendungen, stehen nicht immer Erlöse von der MGA
Gruppe gegenüber. Außerdem können die für die MGA Gruppe vorgehaltenen Kapazitäten
dazu führen, dass interne Entwicklungsaufträge, Schulungen, Programmanpassungen und
andere Arbeiten zugunsten von Dienstleistungen gegenüber der MGA Gruppe aufgeschoben
werden.
Risiken im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Zapf Creation Gruppe
• Die Zapf Creation Gruppe erwirtschaftete rund 25,8% ihres Umsatzes im Geschäftsjahr
2007 mit Produkten, die sie unter der Produktlinie Baby Annabell® verkauft und rund 13,4%
ihres Umsatzes im Geschäftsjahr 2007 mit der Produktlinie CHOU CHOU. Eine Kündigung
des jeweils zugrunde liegenden Lizenzvertrages hätte einen erheblichen negativen Effekt
auf das operative Geschäft sowie auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Zapf
Creation Gruppe.
• Sofern die Zapf Creation Gruppe wegen entgegenstehender Schutzrechte Dritter bestimmte
technische Details ihrer Produkte nicht mehr verwenden dürfte, könnte dies eine kostenintensive
Umstellung der Produktion unter Verwendung anderer technischer Erfindungen erfordern
oder zu der Einstellung bestimmter Produktlinien führen.
• Die Gesellschaft kann nicht ausschließen, dass durch Produzenten aus Billiglohnländern
illegal Imitate von Zapf Creation Produkten hergestellt werden. Sollten Imitate von Zapf
Creation Produkten in Absatzmärkte gelangen, in denen die Zapf Creation Gruppe selbst
Umsätze tätigt, kann dies zu Umsatzeinbußen führen. Darüber hinaus gefährden mangelhafte
Imitate von Zapf Creation Produkten den Ruf der Zapf Creation Gruppe und ihrer Produkte.
• Die Ausgaben, die die Zapf Creation Gruppe für Marketingaktivitäten tätigen kann, sind aufgrund
der angespannten Finanzsituation begrenzt. Die Kosten für Marketingaktivitäten, insbesondere
für TV-Werbung, steigen in einigen regionalen Märkten erheblich, insbesondere
in den wachsenden osteuropäischen Märkten. Die Gesellschaft ist aufgrund ihrer angespannten
Finanzsituation jedoch nicht in der Lage, ihre Marketingbudgets auf Dauer in gleichem
Maße zu erhöhen. Dies kann dazu führen, dass Zapf Creation Produkte in diesen
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