Wertpapierprospekt (PDF) der Zapf Creation AG vom 28. März 2008

Bei der Umwandlung von Gesellschafterdarlehen in Eigenkapital im Wege einer Sachkapitalerhöhung
ohne Bezugsrecht sinkt die Beteiligung der Altaktionäre am Kapital und den Stimmrechten
der Gesellschaft und entsprechend wird auch der Prozentsatz, den die alten Aktien am erhöhten
Grundkapital nach der Kapitalmaßnahme repräsentieren, absinken. Dies würde folglich zu einer
Verwässerung der jeweiligen Beteiligung an der Gesellschaft führen.
Darüber hinaus kann die Gesellschaft trotz der im Oktober 2007 und Dezember 2007 durchgeführten
Barkapitalerhöhungen in der Zukunft weiteres Kapital benötigen, um ihren Geschäftsbetrieb
und das Wachstum zu finanzieren. Es ist daher nicht auszuschließen, dass die Gesellschaft zukünftig
weitere Kapitalerhöhungen gegen Bareinlage mit Bezugsrecht der Altaktionäre oder auch
unter Ausschluss des Bezugsrechts durchführt. Sofern ein Aktionär sein Bezugsrecht bei einer
solchen Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht der Altaktionäre nicht ausübt oder im Rahmen einer solchen
Kapitalerhöhung das Bezugsrecht ausgeschlossen werden würde, würde eine Verwässerung
der jeweiligen Beteiligung an der Gesellschaft eintreten.
Risiko der hohen Volatilität des Aktienkurses der Gesellschaft aufgrund des geringen Handelsvolumens
Der Kurs der Aktien der Gesellschaft war in der Vergangenheit volatil, und der Handel in
den Aktien der Gesellschaft weist nur ein geringes Handelsvolumen auf. Dies kann dazu
führen, dass bereits einzelne Verkaufsorders zu deutlichen Kursrückgängen führen.
Sowohl die Börsen im Allgemeinen als auch die Aktien der Gesellschaft im Besonderen haben in
den letzten Jahren deutliche Kursschwankungen verzeichnet. Der Kurs der Aktien der Zapf Creation
AG kann insbesondere durch Schwankungen der tatsächlichen oder prognostizierten Betriebsergebnisse
der Zapf Creation Gruppe oder ihrer Konkurrenten, Änderungen der allgemeinen Wirtschaftbedingungen,
Änderungen des Aktionärskreises sowie durch weitere Faktoren auch künftig
erheblichen Preisschwankungen ausgesetzt sein.
Aufgrund des in der Vergangenheit niedrigen Handelsvolumens können bereits einzelne Orders
einen wesentlichen Einfluss auf den Kurs der Aktien der Zapf Creation AG haben. Auch nach den
im Jahr 2007 durchgeführten Kapitalerhöhungen und der Kapitalerhöhung, die Gegenstand dieses
Prospekts ist, ist die Liquidität der Aktien der Zapf Creation AG vergleichsweise gering.
Die eingeschränkte Liquidität der Aktien der Zapf Creation AG könnte dazu führen, dass es zu wesentlich
stärkeren Kursschwankungen als bei anderen börsennotierten Unternehmen kommt. Im
elektronischen Handelssystem an der Frankfurter Wertpapierbörse XETRA betrug der Jahrestiefstkurs
der Aktien der Zapf Creation AG im Jahr 2006 EUR 7,11 und der Jahreshöchstkurs
EUR 11,10. Im Jahr 2007 betrug der Jahrestiefstkurs EUR 3,02 und der Jahreshöchstkurs
EUR 10,50.
Risiko der hohen Volatilität des Aktienkurses der Gesellschaft aufgrund des zyklischen Geschäftsverlaufs
Das Geschäft der Zapf Creation Gruppe ist stark zyklisch, mit einer besonderen Bedeutung
des Weihnachtsgeschäfts im vierten Quartal für den Gesamtjahresumsatz. Darüber hinaus
bestehen wegen der Produktion in China und des damit verbundenen langwierigen Bestell-,
Produktions- und Lieferprozesses erhebliche unterjährige Ergebnis- und Liquiditätsschwankungen
sowie Prognoseunsicherheiten. Dies alles kann dazu führen, dass der Kursverlauf
der Aktien der Zapf Creation AG während eines Geschäftsjahres stark schwankt.
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